谢国忠：中国道路在于提高经济效率

“这不代表宏观政策的变动，是为了提振市场的信心。”9月16日，独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠接受本报专访时如此解读。他是全球最早预言美国次贷危机的爆发及其深广的影响的专家之一。

他依旧对全球经济前景不抱乐观。他给出两个标志:金融机构的不良资产被市场重新定价并再流通——这是金融危机见底；公司能够融资并再投资，需求开始回归——这是实体经济见底。“美国经济见底并恢复估计要四五年。中国希望靠美国经济复苏把我们拉上来，而必须要另外杀出一条血路来。”他坦言。

“杀出血路”的利器，就是提升中国经济效率，“改革是唯一出路。”而他认为，在财政收支、金融资本政策控制、价格体系政府控制中，存在着相当多低效率的地方。“降低政府在经济中的重要程度，可能解决中国目前面临的经济问题。”他说。

美国政府:恢复金融体系市场机制

《21世纪》:作为美国第四大投资银行，雷曼兄弟公司申请破产保护，有人将其称为“华尔街地震”。这究竟意味着什么？

谢国忠:雷曼兄弟公司破产，意味着将有价值6000亿美元的资产需要平仓，这当然会对市场造成相当大的恐慌。这里面有流动性的问题，也有资产价格重估的问题。

雷曼现在很多资产没怎么流通，价格都是大家猜测、想象的，如果它真的抛出来，资产价格就要重新定位，这会给很多金融机构带来很大的问题。如果用金融价格来衡量这些机构资产的话，那他们可能就资不抵债了。这也是市场目前非常担心AIG (美国国际集团，美国最大保险公司)的原因。

《21世纪》:此前，市场一直寄希望于美国政府像对待贝尔斯登那样，通过财政来支持雷曼，使其免遭破产厄运。但在最后时刻，美国政府没有动用这一招。怎样看美国政府这一次的作为？

谢国忠:这表明，美国政府最终还是想恢复金融体系的市场化机制。

这一年多来，金融体系都是依赖于政府的隐性支持来维持运转，这样下去的话，金融体系将面临国有化的危险。所以美国政府最终还是在雷曼兄弟这件事上下了决心，划一条线(分清政府与市场的边界)，看市场自己能否消化。

《21世纪》:美联储9月14日联合全球十大银行成立了首期700亿美元的市场救助基金，欧洲央行、英国央行也纷纷向市场注入流动性。这些举措是否为了救市？能否从根本上解决问题？

谢国忠:这些举措，目的都是为了提供资金保障，支持市场短期流动性。因为短期可能因为恐慌性抛盘、资产非理性下跌带来流动性问题。但这个问题不是很大，是一个技术性问题。

而基本面的问题在于，你这个资产到底值多少钱。如果按照美林之前出售抵押债务债券(Collateralized Debt Obligation，简称CDOs)的价格，一元钱只作价0.22元，如果这是一个真实价格的话，很多金融机构都要破产了。而这些央行的救助方案是不能改变这个基本现实的。

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