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CPI可控PPI会降经济不存在发生滞涨的可能

2010年06月12日 03:09证券日报【大中小】【打印】共有评论0条

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国家统计局新闻发言人详解5月份主要统计数据

□ 本报记者闫立良

6月11日上午，国家统计局发布了5月份主要统计数据，国家统计局新闻发言人盛来运就焦点热点问题一一回答了记者提问。

CPI增长3.1%

物价上涨有缓解的趋势

5月份CPI同比增长3.1%，创下19个月来高位。盛来运认为这主要有两个原因：一是翘尾因素。去年5月份，CPI相对低点，去年物价走势是前低后高，去年12月份CPI增速是1.9%，对今年物价上涨产生了很大的翘尾影响。这种翘尾因素对当月CPI的影响是1.8个百分点。第二个原因，在新涨价因素中间，因为食品及其居住类价格上涨贡献了90%左右。同时，CPI的其他构成因素，衣着类和家庭设备用品类价格是下降的，所以当前的物价上涨仍然是结构性上涨。

从5月份情况来看，当前的物价以及今后价格上涨的压力有缓解的趋势：一是5月份环比价格下降0.1%，这与上个月上涨0.2%是相反的趋势；二是随着国际金融危机，特别是欧洲债务危机的深化，一些大宗商品价格出现了下降，对于我国来讲，就是输入性通胀压力有所缓解；三是从近期来看，去年物价低点是在6月份和7月份，相对应的，今年翘尾的高点有可能在6月份和7月份，第三季度后翘尾因素的影响会相对减弱。

从这几方面可以看到，前期影响物价上涨的一些因素有缓解的迹象。从全年来看，物价控制在3%左右，应该说是有基础的。虽然压力比较大，但是经过努力，宏观预期目标是有可能实现的。

PPI上涨7.1%

3.6%是翘尾因素的影响

PPI5月份上涨7.1%，涨幅比上个月扩大了0.3个百分点。盛来运认为，国际产品价格在5月份是回落的，但国内的工业品出厂价格继续上涨是源于滞后期。因为现在工业品出厂价格反映的是前期的原材料价格，这个月原材料和燃料动力购进价格涨幅，特别是从国际上进口的原材料和燃料方面的影响会在以后一段时间来反应，这是国内PPI走势和国际上有一些反差的原因。

盛来运说，PPI和消费品价格间的传导机制，主要是经过工厂的加工生产，一部分会传导到消费品，一部分会通过工厂技术的改革创新消化掉一部分成本的压力。还有就是生产出来之后市场竞争的状况，如果市场竞争压力大，企业会压缩利润的空间，也不会转嫁这部分负担。还有就是PPI走势和CPI走势也有一些相似，因为翘尾因素的影响，在7.1%中间，3.6%是翘尾因素的影响。将来随着三季度或者更长一段时间以后，翘尾因素逐步缓解，对CPI也会减缓一些压力。

工业增速16.5%

不存在发生滞涨的可能

5月份，规模以上工业的同比增速确实出现了回落，当月增速是16.5%，比上个月增速回落了1.3个百分点。

盛来运认为，之所以会回落，主要是有两个原因。一是因为六大高载能行业增速回落比较快，当月增速是15.8%，回落了2.1个百分点，由此带动了工业同比增速回落了0.6个百分点，这跟我们国家的政策有关。二是去年基数的影响。从环比来看，还是增长了1.09%。包括钢材、水泥的产量基本上是正常的。从出口来看，5月份出口交货值同比增长了31.7%，比上月加快了4.2个百分点。从这些数据来看，工业尽管同比增速有所回落，但仍然处于平稳较快增长的正常区间。

1—5月份，城镇固定资产投资同比增长25.9%，比1-4月份回落了0.2个百分点。消费增长是18.7%，比上个月扩大了0.2个百分点，而且一些主要消费热点仍然比较活跃，比如汽车类消费增长是39.6%，还有石油制品业以及家电行业，增速都比较快。进出口继续保持了快速的恢复，5月份当月进出口增长了48.4%。

盛来运说，从这些指标可以看到，无论是从实体经济还是经济增长的三大动力来讲，三驾马车状态来讲，当前中国的经济仍然保持了平稳较快增长的态势，不存在发生滞涨的可能性。

金岩石：

CPI超预期对股市影响不大

国金证券首席经济学家金岩石表示，CPI数据3.1%超出此前预期，主要推动上涨的因素是食品价格上涨，主要是由于西南五省大旱带来的短期上涨，并没有改变基本趋势。5月份经济数据对股市影响不大，虽然超过预期，但是主要是季节性价格涨跌以及气候因素带来的，不会对股市形成太大影响。

高善文：

暂不宜出台更多调控政策

安信证券首席经济学家高善文认为，中国经济在一季度达到高峰，目前高峰已经过去，下半年将维持波动下行的走势。建议监管层密切观察，相机而动，暂不宜出台更多调控政策。

熊鹏：

利率调整时点有可能延至三季度

交通银行金融研究中心研究员熊鹏表示，由于存款准备金率已处历史高位，短期之内存款准备金工具的调整空间收窄。在全球经济“二次探底”可能性加大，中国经济增速趋于平稳的格局下，近期加息的必要性明显下降，利率调整时点有可能延至三季度。