数据今日揭盅CPI或创新高 A股能否重回升势(6)

2010年08月11日 08:05中国证券网【大中小】【打印】共有评论0条

点击图片查看详细数据

7月经济数据今出炉专家称需警惕通胀反弹可能

国家统计局将在今日上午召开新闻发布会公布7月份经济数据。由于这是今年三季度公布的第一个单月数据，可以说对下半年经济形势走向的判断有重要参考意义。有专家预计，7月CPI同比涨幅有可能创下今年内的新高纪录，要警惕通货膨胀反弹产生的可能。

下半年物价或将保持温和上涨

进入2010年，中国经济延续了去年二季度开始的强劲反弹态势，加之去年同季中国经济增长率只有6.1%，一季度GDP同比增长达到了11.9%，创近两年的单季增速新高。此外，今年以来恶劣天气的频繁出现，以及百姓“菜篮子”和部分农产品价格的上涨，引发了人们对通胀担忧的增加。继5月CPI涨幅突破3%之后，6月份CPI虽然有所回落，但是市场大多预计7月份CPI将会再创新高，同时对于下半年物价走势仍然保持原有的估计，即CPI在7、8月份达到高点后会下行，大多数机构对全年是否能够实现CPI涨幅控制在3%的目标持有乐观态度。

7月，国家发改委提出拟对有捏造、散布涨价信息，扰乱市场价格秩序等违法行为的经营者处以最高200万元的罚款。

一些业内人士在接受各方媒体采访时也表达对7月CPI上涨预计几成共识的态度：

兴业银行资深经济学家鲁政委：“在水灾等因素冲击下，CPI可能创出年内新高至3.3%。”

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟：“我们预测7月份CPI同比增幅为3.5%左右，涨幅将超过5月份的3.1%，并创出年内新高。”

北京大学中国经济研究中心的宋国青：7月CPI同比可能上升3.2%至3.3%。

申银万国也预测7月份CPI同比上涨3.3%，再次超过3%的警戒线。申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，食品价格上涨是推动CPI上涨的主要因素，蔬菜和猪肉价格涨势尤为明显。

《金融时报》的报道指出，从市场机构和专家的预测分析中不难发现，近期“菜篮子”和部分农产品价格的上涨，很有可能成为推动7月CPI上行的重要推手。从普通百姓的感受，从国家各部委的监测数据中，人们都可以看到从7月中下旬以来，受全国大部分地区持续高温、多雨天气影响，蔬菜价格出现普遍回升，尤其叶类蔬菜价格上涨更为明显。猪肉价格也成为农产品中涨价的另一大主类。此外，粮食价格也是一路上扬。即使大蒜、生姜等在CPI构成所占比重较小的小宗农产品，连续的涨价以及“贵过猪肉”的现象，也加大了人们对通胀预期的担忧。

然而，考虑到更多的因素，市场并没有出现对未来通胀压力上升的担忧。实际上，大多数机构预计未来在CPI涨幅见顶后将会逐步下行。从另一个重要物价指数PPI近期的走势来看，似乎也在见证通胀压力在下半年将会保持温和态势的预计。6月份PPI同比增速较之前7%以上的增速大幅回落。市场大多预计7月PPI还将大幅回落。从已经公布的重要经济先行指标———7月份PMI分项指数中购进价格指数的持续回落似乎也在预示这一点。

警惕通货膨胀反弹的可能

但就在市场预计下半年物价将保持温和上涨的同时，也要对物价上涨的可能性保持警惕。6月CPI同比增速掉头，虽然还不足以保证未来月份会继续向下，但也目前看通胀压力似乎有所减轻。但也有专家提醒，要警惕通货膨胀在下半年可能出现的反弹。

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学经济管理学院金融系主任李稻葵表示：“目前的物价压力还是存在的，主要是工业品上涨比较快，进而推进消费品价格的上涨。”

中央财经大学国际经济与贸易学院副院长张晓涛在接受《半月谈》访问时也表示：“下半年CPI增幅有可能继续上涨，涨多少不好说。”在他看来，当前还存在着四个方面的因素可能推动物价上涨。

一、虽然我国总体粮食供给充足，但是今年中国各地多处遇到不利的气象条件，结合国际粮食减产的情况，可能给国内外的资本炒家带来炒作题材。

二、中国仍然面临着输入型通货膨胀的压力，尤其是石油和铁矿石两种主要生产资料的价格还可能上涨。

三、中国劳动力成本可能上升，未来国内工人工资上涨的速度可能加快。

四、从货币的角度来说，去年发行的大量货币导致流动性大大超出实体经济需求。这些超额货币有可能对某些商品的价格进行哄抬。

对此话题，国家发改委在近召开的全国价格综合工作会议上指出，当前我国价格运行基本稳定，下半年有利于物价稳定的因素较多，实现全年价格总水平涨幅3%预期调控目标的基础进一步巩固。

会议强调，各地要高度重视在价格总水平基本稳定情况下，可能发生的部分地区、个别产品、敏感时段的价格异常波动；高度重视近期全国多个地区出现严重洪涝灾害对生活必需品供应和价格的影响，合理把握价格改革的时机和力度，综合运用多种手段，合理引导市场预期，为经济平稳较快发展创造有利的价格环境。

会议透露，要通过价格调节基金扶持蔬菜等农副产品和重要商品储备制度，平抑市场价格异常波动，并规范价格调节基金的征收、使用和管理。

会议要求，一旦发生价格异常波动，要针对引发价格异常波动的原因、波动幅度和影响后果，迅速采取舆论引导、扶持生产、促进流通、储备吞吐、提醒告诫、监督检查以及必要的价格干预措施等手段，将价格异常波动控制在萌芽状态。

市场分析称或压制大盘反弹

对于今日即将公布的数据，股市市场的反应可以说在主要层面体现了各方所持态度。由于7月大盘上攻的根本动力是经济增速放缓后对政策面放松的乐观预期，因此7月经济数据是否会验证这一判断便成了左右大盘的重要依据。

《国际金融报》采访的几位市场师时，他们对7月CPI创出年内新高几乎已达成共识，因此认为，这在一定程度上可能会压制大盘反弹。

华泰联合证券分析师穆启国认为，“从微观看，通胀压力并未消除，政策未到放松时。虽然中国银行间市场交易商协会预期第三季度下调存准率，但这取决于CPI 是否如期回落。目前，市场预期7月份通胀将高于6 月份，而近期大宗商品及农产品价格的快速上涨，也为未来价格回落增加了不确定性。”

长江证券分析师邓二勇指出，8月1日公布的7月份PMI数据其实已经预示了实体经济内在的需求略显疲态。7月份PM综合指数较上个月继续下跌为51.2；生产指数由55.8下降到52.7。虽然这两个指标仍然保持在50以上的扩张区间，但扩张动能已经日益趋弱。产成品库存指数出现下降，并向下突破了50的分界线，这显示去库存的行为在7月份已经展开。

对于市场关注点，有市场人士预计，受到“7月CPI或达全年顶峰，同比增幅或将再超3%警戒线，达到3.5%左右”这一预期影响，近日抗通胀概念股持续活跃，农业类、消费类股票成了大盘的“稳定器”。

尽管短期内政策放松还不具备条件，但并不代表A股接下来就没有表现的机会。业内人士认为，7月份市场的普涨除了出于对政策面的放松预期外，还是对前期过度悲观预期的修正，也就是“估值修复”。因此，随着7月份各个行业的普涨，不少行业的估值已经由先前的过低修复到了较为合理的水平。目前的投资需要从估值修复向盈利增长转变。

“目前利好因素有所淡化，风险因素有所提升。”国金证券分析师指出，“随着股价的上扬，推动市场前期‘估值修复’的利好将逐渐转化为中性因素。同时，近期市场运行也出现一些风险点，比如经济仍在继续高位下滑、物价结构性上升、限售股尤其是高估值的创业板解禁潮等。”(中国新闻网)

7月宏观经济数据今公布 CPI可能冲高至3.3%以上

CPI或冲过3%关口达全年高位加息可能性小，准备金率或再提美今晨结束议息，料维持低利率

7月宏观经济数据今日公布，机构预测CPI将摸上全年高点，或冲高至3.3%~3.6%。固定资产投资同比增速则可能出现反弹。

7月CPI料冲高

国信证券指出，7月CPI可能会冲高至3.3%。兴业银行预测与此相同。

高盛认为，洪灾推动了食品价格的上升，7月份CPI增幅可能从6月份的2.9%升至3.4%。不过，预计CPI将在未来几个月内下降。

而招商证券预测值更高，"综合考虑食品与居住价格变化，预计CPI同比增长3.6%"。

新增贷款约6000亿元

高盛预计7月信贷投放6000亿元，带动M1同比增加24.5%，M2同比增加19.2%。

国信证券分析师也认为7月人民币贷款为6000亿元左右，同比增幅18.6%，高于6月份的18.2%。而M2增速可能会从6月份的18.5%升至18.7%。

中信证券估计7月新增贷款量在7000亿元左右。兴业银行首席经济学家鲁政委预测，新增贷款预计在6500亿元左右，带动M2和信贷增速重新反弹。

固定资产投资反弹

高盛中国首席经济学家宋宇预计，7月份工业增加值同比增幅将持平于6月份的13.7%，单月固定资产投资同比增速将从6月份的24.6%反弹至25.5%，主要原因在于去年7月的低基数。此外，7月份社会零售额增幅可能为18.7%左右，高于6月份的18.3%。

鲁政委称，7月份城镇固定资产投资可能因地方债发行资金到位、保障房建设和西部开发项目推出而止住跌势；而工业增加值在连续三个月快速下滑后，预计本月将在基数作用下回升。

政策：放松与收紧之间的两难？

7月CPI将达高峰以及保证经济稳定增长的目标令经济政策面临两难抉择。

外资机构麦格理证券发布的研究报告认为，中国今年不会加息，但会通过发行票据和提高存款准备金率方式来吸收流动性。

不过，中信证券认为，货币政策下半年紧缩力度将减弱，甚至有所放松。其中，公开市场操作力度和存款准备金率的调控节奏将有所缓和，加息的可能性降低。

高盛中国首席经济学家宋宇称，之前实施的银行信贷紧缩已经显现影响，致使经济增长放缓。预计中国政府会低调放松现有紧缩措施，今年年内法定准备金率和利率将保持不变。

美联储公开市场委员会于北京时间今天凌晨结束议息会议。专家表示，无论此次会议是否推出新的量化宽松措施，但美联储年内收紧货币政策应无望。周二美国股市低开。

美联储料维持低利率

上周五公布的美国7月就业报告令人失望，失业率仍处于9.5%，建筑开支只有0.1%的轻微上涨，零售额也薄弱，并且是连续第三个月以来私营企业雇佣能力处于"贫血" 状态。

渣打银行全球研究部主管兼首席经济学家Gerard Lyons 昨日对记者说："在西方，由于去年的政策刺激带来的影响日渐淡化，而私营领域仍然未见起色，二次衰退让人担忧。"Gerard Lyons称，美国、英国和欧元区需要在尽可能长的时间内将利率保持在尽可能低的水平上。

有经济学家认为，美联储能够部署的战略有限，主要有两个方面：一方面，继续保持已达到历史最低的短期利率，以鼓励信贷；另一方面，使用美联储在抵押证券上的投资获利，购买小规模的政府债券，这将有助于降低长期利率。这两种做法都将给市场同一种提示：便宜的借贷将持续更长的时间，这将给企业和个人更多的信心，将借贷用于采购和消费。

经济学家认为，更大胆的做法是重新启动在金融危机中大规模购买抵押担保证券和政府债券的购买计划。但它同时具有相当大的风险。这将损害金融市场的健康，很可能推动美国再次陷入衰退。

70个大中城市房价同比涨10.3% 环比持平

房价涨幅连降三月

国家统计局昨日发布的数据显示，7月全国70个大中城市房价同比上涨10.3%，涨幅比6月份缩小1.1个百分点。这也是新政出台后房价同比涨幅连续第三个月回落。专家表示，今年的金九银十对开发商格外重要，预计会大规模促销，也是买房者入市的机会。

环比涨幅持平市场处于胶着状态

总体上看，7月份大中城市房价已经是自今年国十条出台后，涨幅连续第三个月回落。从环比看，7月份，70个大中城市房价与6月份持平。

上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭对记者指出，环比持平说明当前市场处于胶着状态，买卖双方在价格上互不让步。"这也正是近期国家相关部委再三重申和强调调控不放松的原因。而且下半年房价将会维持下跌态势，预期明年一季度会触底。"杨红旭称。

7月份房地产销售也明显降温，当月商品房销售面积仅为6466万平方米，同比下降15.4%；销售额3066亿元，同比下降接近两成。杨红旭认为，事实上，三季度全国商品房销售将进入一个僵持期，但随着开发商促销力度的加大，四季度预计会有所反弹。

另外，在"史上最严厉"政策影响下，全国房地产开发景气指数也自今年3月份冲顶后，连续四个月下降，7月份为104.72，环比下降0.34点。这是继今年3月触顶以来的连续第4个月回落，不过依然连续12个月运行于景气区间。

贷款创三月新低

开发商"辗转"境外筹钱

国家统计局数据表明，1月~7月，房地产开发企业本年资金来源38876亿元，同比增长39.4%，增幅比前6个月下降了6.2个百分点。其中国内贷款7539亿元，增长29.3%。而从贷款额度看，7月份开发商国内贷款为最近三个月最低水平，只有966亿元，不仅低于6月份的1023亿元，也低于5月份的998亿元。

前7个月个人按揭贷款为5131亿元，同比增幅比1月~6月份下降近20个百分点。当月按揭贷款仅为593亿元，环比下降25.31%，按揭金额为最近四个月最低。

不过，值得注意的是，开发商在利用外资的速度在加速，1月~7月份，利用外资302亿元，增长10.6%，当月金额达到52亿元，高于4月和5月份。而整个上半年，开发商利用外资的同比增幅也只有2.8%，前5个月累计均为负增长。

对此，杨红旭对记者表示，主要是因为国内融资渠道不畅，不少开发商通过借钱或股权等方式借道境外筹钱。

开发商加速推盘

豪赌"金九银十"黄金期

在今年特殊的市场环境下，专家表示，金九银十对开发商非常重要，除了加速推盘外，预计还会有大规模的促销活动。广州市场可能会出现成交量回升而价格放松的局面。

刚刚发布半年报的万科、金地等开发商均表示，下半年要加快推盘速度。万联证券地产分析师黄鹏对记者表示，大开发商上半年和下半年的推盘比例多为4:6，有的甚至为3:7，"因此，下半年整个市场的供应量都会明显增加。"

天相投顾分析师认为，地产股依然存在结构性机会，而且结构性机会主要围绕成长能力分化这条主线展开。部分开发商有望通过提高市场份额来获得好于平均水平的销售表现和业绩增长；而在行业发展模式转变的背景下，具备品牌和品质优势的开发商仍能实现跨越周期的持续成长，这些标的的典型代表是荣盛发展、中南建设、世茂地产等二线龙头。(广州日报)