2011年01月25日 17:44
来源：中金在线 作者：陈婷

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假如有一个小散户，拿了9万元进入股市。事先也学了点投资理论，知道要分散投资，不能把鸡蛋放在一个篮子里。于是，精挑细选，买了三个股票，每个股票所用的资金正好相等。他的运气也的确不错，刚入市就碰到股市出现中级反弹。结果，股票一涨了30%，股票二涨了10%，股票三则原地踏步。到这个时候，他的总收益是13.33%，应该说也很不错了。不过，还没有等他高兴够，股市出现了调整。结果是，股票一的涨幅被砍去一半，还有15%，股票二则将涨幅尽数抹去，无盈利也没有亏损，股票三则下跌了10%。到此刻，他的总收益还有1.67%。接下来该怎么办呢？

这个小散户想起一句股谚叫“落袋为安”，于是将股票一卖了。他又记得有人说过，只要能够不输钱出局，这样心态就不会坏，于是每天将股票二以成本价挂单卖出，居然也成交了。而对股票三，他认为只要不卖出就不算亏损，于是决定继续持有。这样，一个轮回下来，他的现金变成了64500元(卖出股票一获利4500元，共得款34500元，卖出股票二得款30000元)，账户上的总资产是91500元(股票三的市值是27000元)。当然，对这个结果他不满意，决定继续战斗。于是，新一轮投资开始了。

这次，他拿64500元入市，同样还是分别买了三个股票。他的运气又来了，这次买的股票一又涨了30%，股票二涨了10%，股票三仍然是平手。如果不考虑前一次买的股票，这轮投资又取得13.33%的收益。同样的，后来又遇到了大盘调整，因为是坚持了原先的投资策略，把股票一和股票二卖了，留下了股票三。这个时候，他这轮投资尽管还是取得了1.67%的总收益，但手上的现金更少了(只有46225元)，多的只是两轮投资下来所留下的两只套牢股票。而后，再拿着46225元进行投资，还是三分法进行，仍然是重复前面的经历，结果是虽然仍然有1.67%的第三轮投资收益，但资金只剩下33127元了。再这样反复几次，这位小散户手上现金就很少了，多的是几轮下来堆积起来的套牢股票了。于是，操作陷入了停滞，不遇到一个大牛市，他基本就不再有什么解套获利的机会。曾经有过的财富梦想，也就此破灭。

如果从选股的角度来看，这个小散户买股票的准确率还是可以的，基本上是涨多跌少，并没有出现大的失误。但他最后的投资效果却并不好。原因在哪里？就是在卖股票上出问题了。他每次都是把强势股买了，留下的是弱势品种。而在大多数行情中，强势股与弱势股的表现都会持续一段时间，会走几个波段。事情往往是卖掉了强势股以后它过段时间又涨起来了，而留下的弱势股，则在相当长的时间内持续地走弱。正确的操作思路应该是弃弱就强，譬如说在第一轮投资时，不是卖出股票一，而是卖出股票二和股票三，将资金用于追加买入股票一。这样的结果就是，股票一在调整以后，再续升势，涨幅比前期更大。而股票三则越来越弱。显然，在这里应该是勇于纠正错误，敢于将资金集中在强势品种上，不怕它价格相对高一些，更不怕它已经涨了一段而非依然徘徊在原地。其实，在这里不愿止损是最大的投资误区，而在看清趋势前提下的追涨杀跌则是制胜之宝。

当然，以上说举的，只是一个比较极端的例子。但是，这样的例子是有普遍性的，如果人们在一波行情过后对买卖行为进行一番总结，不难发现出现以上这种状况是大概率现象。很多中小散户投资股票的时间不短，但是资产规模往往上不去，原因也就在投资思路上陷入了误区，在操作手法存在抱残守缺的致命问题。但愿我们每个投资者，都能够经常地反思自己的投资行为，看看是怎样买卖股票的，有没有本文所提到的这些问题。希望是没有，但如果是有得话，那么一定要加以纠正。否则，就不仅仅是争取不到当前的最佳收益，而且更可能是会给未来的投资留下阴影——如果满手都是套牢盘，那么的确是很难操作了。

(理财周刊)