雅各布•弗兰科尔：只关注汇率是一个错误的观点

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凤凰网财经讯 中国发展高层论坛2010年会于3月20-22日在北京举行，会议主题为“中国与世界经济：增长•调整•合作”。凤凰网财经进行全程报道。下面是30人集团主席；摩根大通国际董事雅各布•弗兰科尔发言。

雅各布.弗兰科尔：第一，是经常帐户的赢余是不平衡的。这应该是全球的现象，不是一个双边的现象，而且我们在分析这种不平衡时不应该以双边价格局限的角度来看。另外，我们在选世界范围内这样的不平衡积累的时间已经由来很久，所以我们必须问自己为什么，我们在过去这么长时间里忽视这样积累的过程。这也显示出我们目前看到的一个集团或者一系列的国家，以美国为首的集团，在亚洲的以中国日本为首的集团，在储蓄率方面有不同的情况。在经常帐户方面如果大家有担忧的话你不能只看双边的汇率，不能只把眼光放在这块。为什么汇率现在有这么多的关注呢？大家看人民币汇率，很长一段时间人民币汇率都是固定的，之后人民币升值，然后最近的一段时间又有一些稳定。另外一个反差很大的例子是欧元，大家来看中国已经通过汇率积累很多的资产，大家如果看一下储备的增长，或者说积累的话，实际上中国已经达到了2.4万亿美元的储备。实际上这个量已经超过了他过去五年积累的总量。所以你只关注汇率的话这是一个错误的观点，你的工作也会白做。我们不仅要看双边的关系，还要看为什么中国会对美国对欧盟会有这样的贸易顺差。

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