大跌真相调查曝主力资金动向 短线操作策略(4)
红色周一仍可期 市场信心待恢复
⊙陈晓阳
上周大盘走势风云突变,沪指在创下此轮新高之后,受不利因素影响演变为长阴急跌行情,似乎预示着一轮上涨行情结束。然而周末消息面并没有出现预期中的实质利空因素。那么,本周大盘将何去何从,如何看待本周大盘变化呢?
由于上周在多空因素平稳上涨行情中,“两桶油”突然发飙触发了市场敏感神经,扰乱了板块热点秩序,加上美元走强带动商品市场急跌。最为重要的是,刚刚公布的10月宏观数据,管理层再次上调准备金,向市场继续传递收缩流动性信号,引发进一步的担忧。
但消息面显示,中方推进人民币汇率形成机制改革的决心坚定不移,财政部相关人士否认上调印花税传闻等有利因素,显示并没有出现实质利空因素,市场的过度担忧将被化解。针对当前市场最大的担忧——是否继续收缩流动性,笔者认为,从时间考虑上,日前央行刚刚加息又上调了存款准备金率,而周末消息面上,来自央行的官员称,年内会否再加息将视形势变化而定,由此推理出进一步从紧货币政策需要观察新的经济数据情况,11月或四季度的宏观数据,这在时间上有一定宽限。并且,数据显示10月居民储蓄锐减7000亿,在地产调控措施未有放松前提下,锐减的资金多数会流向股市。也就是说,目前充足的存量流动性仍将支撑后市强势行情延续。
对于上周五急跌之后的行情变化,笔者认为,在当前充足的流动性背景下,单日急跌现象一般缘于牛市行情演变到一定的阶段,多空分歧显著而引发股指的大幅波动。历史经验表明,在未有实质利空因素出现之前,单日急跌往往并不会改变原有的行情趋势变化,加上周末消息面上的有利因素。本周行情有望出现红色星期一,在重拾投资信心的前提下,可能逐步震荡走强收复3100点关口。
操作策略上,由于通胀压力高企不下,未来收缩流动性将继续,周期性行业在估值修复之后,后续动能衰减。在这样一个逻辑前提下,市场上大量的存量流动性将会继续追逐各类商品涨价的投资机会。而商品价格上涨直接利好上游,同时也有利于具有价格传导能力、景气度提高的中下游,化工化纤、食品饮料、农林牧渔等是代表性的行业。商品价格的上涨将会推进经济转型,新能源、节能环保、生物育种等新兴产业吸引力将上升,可以中线思维挖掘相关个股的机会。(中国证券网)
沪指3000点失守 调整压力犹存
⊙西部证券 黄 铮
上周后半周市场走势急速下转,沪深两市上周五分别以5.16%和7%的长阴报收。沪指失守3000点整数关口,权重股盘中突然启动反而触发市场谨慎情绪骤然升温,来自技术压力的调整最终引发股指大幅下挫。我们依然维持当前市场属于中性格局的判断,经济趋势的基本向上决定市场中期反弹处于稳固趋势,上市公司前三季业绩高增长在指数前期反弹中基本体现,预计本周市场依然处于调整期的风险释放阶段,不过伴随主题性投资造就结构性行情的延续,个股交易性机会将有所凸显。策略上,仓位比重控制在四至五成,持仓品种以具备低估值品质的个股为主。
消息面,上周三晚间央行宣布自本月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。次日早间宏观数据公布如期而至,10月CPI同比上涨4.4%, 创24个月以来新高。央行采取一次加息、两次上调存款准备金率的货币政策组合方式来进行对冲,前期流动性松动局面趋于收紧。通胀率的上升、美联二次储量化宽松或将带来流动性泛滥,促使近一阶段货币政策由略微放松转为偏紧,央行将加息与防止热钱流入形成一系列配套措施,预计这一管控通胀率的方向年内仍会继续。从10月份居民消费价格同比上涨4.4%,涨幅比9月份扩大0.8个百分点观察,食品价格持续上涨势头较大程度上助推物价水平上升。此外,大部分产品进口价格的环比上涨,是造成输入型通胀压力的构成因素。货币政策从紧预期同时也表明通胀形势的严峻,加大复苏阶段经济增长预期不稳状态的提升,从而抑制了资本市场中关联度较高的银行、地产行业阶段性机会。同时,抗通胀概念的走强在市场中又不具备完全的主导地位,股指也就存在进一步横向整理的必要。我们认为,跟随之前10月加息举措,10月再度上调存款准备金率,一旦控制价格的效果不够明显,投资品涨价因素短期内难以消除,通胀压力较大使得年内仍有二度加息的可能。对于实体经济和资本市场而言,初期2-3次加息影响力有限,但随后负面因素会有所显现。
回到二级市场的表现来观察,上周上半周资源股快速分化及个股盘中振幅加剧态势,都已表明短线风险的快速聚集。周四午盘后,中国石油、中国石化以低估值展开盘中突发启动,尽管曾一度带动上证指数摸高3186点,但谨慎心绪的加重使得市场未能抵挡短线获利盘的抛压。不过,两市股指大幅下跌还未能损伤周线的反弹形态。此外,中小板综指及创业板综指虽然连续两日放量下行,但依然持守于20日均线上方,成长股的抗衡表现是我们尚不悲观看空当前市场的主要原因。
长阴确立短线调整的必要,超跌有望带来股指形成技术反抽的要求,但指数的剧烈震荡加剧个股结构性分化的深化,市场没有足够的信心恢复热点题材的完全聚集。回顾“国十条”后,上证指数跌幅超过4%以上的4次长阴,即便指数存在超跌反抽的要求,但都未能形成短期形态上的转变,随后市场往往需要展开小箱体内的横向整理,而这一周期通常需要4-8个交易周的时间来完成,上证指数的总体波动区间有望在2850至3150点之间完成指数的修复。(中国证券网)
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作者:
陈晓阳
编辑:
lanln
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