七种武器：民间高手看虎年趋势

股林江湖，从来不缺高手。

对于普通投资者来说，与其仰望这些高手们的风范，不如好好学习他们的制胜之道。面对即将到来的新年，且看《每日经济新闻》请来七大民间高手，亮出他们的独门秘器，畅谈对于虎年行情的看法。

七种武器之孔雀翎

曾昭雄：明年最大机会在消费、新兴行业

每经记者 朱秀伟

历任多家基金公司基金经理、投资总监等职位的合赢投资总经理曾昭雄近日向 《每日经济新闻》分享了他对明年市场的看法。

曾昭雄判断明年A股会是N型走势，明年二、三季度出现调整的可能性较大，毕竟明年企业盈利增速会下降，同比效应在不断消退，市场也需要一个调整的过程。

由于明年会是经济结构的拐点，因此曾昭雄的投资思路是试图发现未来5年经济结构转变的过程中，中国经济的增长点在什么地方，那就是他的投资方向。

对2010年的整个市场结构，曾昭雄判断明年市场中板块、个股会发生巨大的分化。简单说就是“二八现象”，但这个“二”不简单指大盘、蓝筹股，明年的行情会很像2004~2006年的行情，当时“二”就是成长股，其他都是“八”。“我们要找的就是哪些股票会得益于经济结构的调整。”

回顾从1999年到现在的10年时间，曾昭雄指出，很重要的影响是中国加入WTO，出口得以快速增长，制造业产能得以提高，然后是原材料(钢铁、有色、电力等)上产能，之后是基础设施建设跟上。但在接下来，会发生比较大的变化，未来进出口部门对经济的贡献将下降，出口下滑、产能过剩问题会出现，投资随之下降。假如未来5~10年，经济依然能维持8%的增长，出口、投资贡献又会减弱，因此在投资上会更倾向于消费。“短期来看，现在消费股平均25倍市盈率，但考虑到未来的增长比较明确、持续，我认为消费板块还是值得投资的。”

他看好的另一个机会是新兴行业，如低碳经济、生物技术、新能源、文化传媒、旅游等。

对银行板块，曾昭雄反而不太看好：“现在股价低反映出市场对银行未来盈利的担忧。其实看银行股也不能全部用PE，要看它的资产负债表，而不是损益表。要关注资产里面有多少是风险资产，这些风险资产会产生多少坏账，现在又有多少储备，去应对这些坏账。从资产负债表的这个角度去研究银行，你可能不会得出银行股便宜的结论。我只有跌到它便宜的时候才会去买，但现在不是。”

地产今年销售很好，但曾昭雄表示：“房价涨太多了，买房的太疯狂了，未来一旦优惠政策退出，又加入加息周期，房地产的未来需求会受到压制。”

制造业

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。