七种武器：民间高手看虎年趋势(7)

七种武器之长生剑

陈家琳：银行股或有超额表现

每经记者 方俊

2010年A股市场可能呈现何种走势？市场机会在哪里？近日，上海世诚投资管理有限公司执行董事陈家琳表示，中国经济正处于复苏之中，沪深300指数在明年上半年之前有望达到4100点，而市场期待的风格转换 (即从中小市值股票向大股票转换)只是时间问题，银行股或有超额表现。

谈到美元反弹对市场的影响，陈家琳说：“美元有更大的机会向上而非向下。如果美元继续弹升，对中国而言可能意味着输入型通胀压力减轻，由此宽松的货币政策或得以维持，利好市场。”

陈家琳认为，明年市场会有机会，可这并不意味着再一次的鸡犬升天。从估值角度看，目前沪深300指数的2010年市盈率在19倍左右――看上去不贵。但是剔除掉权重超过20%的银行，市盈率即迅速上升至23倍，其对应的净资产收益率为13%――看上去不便宜。

陈家琳比较看好银行、保险和地产，其中银行可能会有超额表现；另外，明年的大事就是世博，因此世博概念股中的豫园商城、上海机场等值得关注。消费肯定是2010年的大主题，不过目前来看估值已经不便宜。看好银行股主要因为：再融资压力因汇金、财政部及H股投资人的参与会小于预期；经济复苏背景下信贷成本可控；相对估值优势，PE和PB相对大盘处于低位。而银行股中相对看好的是已完成再融资的股份制商业银行。

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