A股零售上市公司业绩告急 两股仍存机会(5)

2012年12月07日 17:09
来源：新财经 作者：赖智慧 饶霞飞

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拿什么拯救你，传统零售业

文/赖智慧

今年以来，零售板块上市公司业绩持续放缓，股价“跌跌不休”，投资人态度也陡然生变，由此前的趋之若鹜，变得兴味索然。

国美副总裁何阳青日前表示，“中国零售业已到拐点”。甚至有分析人士发出“再见了，传统零售业”的悲声。

但接受《新财经》记者采访的多数企业人士和专家表达了更多理性看法，认为零售业远未到生死存亡的时刻。

金融街购物中心一名不愿具名的管理人员对记者表示，“电商主要冲击零售业的中低档商品和规格化商品，但电商不会取代传统零售业，只是零售业的一个补充”。

有意思的是，就在投资人对零售业充满悲观之时，北京PE人士刘先生近日却对记者表示了与众不同的观点，他仍看好传统零售业的未来，并向记者透露，目前正在投资一家新技术企业，该项基于物联网和云计算的新技术有助于拯救传统零售业。

那么，到底该如何拯救一片惨淡的传统零售业?呢？

新技术拯救零售业

通过新技术拯救传统零售业，这样的说法听上去有些不可思议，也让人难以置信。但真有人认准这个方向，并已经着手做了。

在PE行业浸淫多年的刘先生日前对记者说，在PE行业遭遇寒冬之时，选择一个独特的行业是成功的法宝之一，而现在多数人不再看好的传统零售业就是一个不错的选择。

据他透露，自己目前正在投资北京一家从事新技术开发的企业，该项基于物联网和云计算的新技术有助于拯救传统零售业。

他的理由是，电子商务只是传统零售业的一个升级，而电子商务的优势就是因为借助了互联网新技术，是在因特网开放的网络环境下，基于浏览器、服务器应用方式。“零售业要想获得更好的发展，也必须通过新技术来改变其固守多年的传统模式，并且应该有比电商更高的新技术。”

尽管刘先生不愿透露更多相关技术和企业的情况，但他表示，这项技术主要基于物联网技术和云技术，核心在于改变传统的时空概念，打破了时间和空间的局限，让零售业从传统的“人去找物”，变为“物来找人”。

这项技术应用后的大致情况是这样的。某天，当你来不及吃早餐，就匆匆走进上班地铁时，你将在地铁的玻璃墙上和车内看到许多活色生香的早餐图片或影像，甚至在手机上也能看到。你只要选好自己想要的早餐，轻轻一点，你到单位时，将有物流人士以最快的速度将早餐送到你的办公桌上。

当然，这需要先进的软件技术和硬件技术，也需要大量商家和物流一起加入这个物联网。刘先生表示，传统零售业是通过信息流，吸引人流，再实现资金流。但新技术只要通过信息流就能实现资金流。

事实上，这样的技术在国外已经出现。在德国德利多富公司前不久举办的展览年会上可以看到，超市无需收银员，顾客只需要拿起扫描枪，即可实现超市购物的自助结账。同时，银行工作人员不再需要取出超市收银机钞箱中的现金进行清算，只需通过后台操作，移动鼠标便可指挥运钞车，将钞箱送往附近的ATM终端。

基于互联网的IT系统解决方案，或许是中国传统零售业的真正未来。

转型电商绝地反击

与技术革新相比，通过转型进行自救，或许是中国传统零售业最现实也最迫切的选择。面对来势汹汹的电商冲击，不少零售企业采取了转型电商绝地反击的路子。

据国美副总裁何阳青透露，国美电器现在已制定出2013年的转型计划和未来5年的发展战略。战略核心就是多渠道发展，主要有三个渠道：第一个是国美做得较为成熟的中国一级市场渠道；第二个是国美目前正在努力去拓展的三、四线城市，即二级市场渠道；而最核心的渠道就是电子商务渠道，即线上渠?道。

国美算是被电商冲击后不得已才改变战略的零售企业，但被动转型已让其付出了较大代价，今年上半年出现8年来的首度亏损就是明证。与后知后觉的国美电器相比，苏宁电器的转型积极得多。

苏宁电器网上商城2009年就全新升级，并携手IBM联手打造新一代的系统，旨在成为中国B2C市场最大的专业销售3C、空调、彩电、冰箱、洗衣机、生活电器、家居用品的网购平台，并正式更名为苏宁易?购。

去年以来，苏宁易购开始成为苏宁电器新零售模式的重心。今年以来，苏宁电器对线上业务的支持力度空前。苏宁电器此前在发布未来10年战略时曾表示，未来将通过苏宁易购等品牌实现“去电器化”，进而涉足百货、金融、虚拟服务等多元化领域。

百货业上市公司王府井也坐不住了，今年投入1亿元进军电商。西单商场、银泰百货、新世界、中友、赛特等多家北京传统百货强势企业纷纷“触网”。触网的结果，是让电子商务销售额每年几乎翻番的百货店体会到了游刃于虚实之间的重要性。

广百股份董事总经理黄永志表示，广百成立的独立电子商务公司已于去年4月底开始运营，广州友谊的网上商店“友谊网乐购”也已于去年7月正式上?线。

苏宁易购一名工作人员表示，对电商领域的不了解是传统百货自建线上商城遇阻的重要原因。一旦突破此瓶颈，电子商务必将成为传统百货的新增长点。

强化购物体验与品牌

转型电商并非传统零售业的唯一出路，强化购物体验或许是另一个好的选择。

前述金融街购物中心管理人员对记者表示，受电商冲击的商品更多是轻感官体验且价格相对便宜商品，一些重感官体验的商品还是主要通过传统零售的方式购买，因此“电商不会取代零售业，传统零售有着明显的自身优势”。

她认为，除了重视网上销售外，零售企业应该发挥自身最大的优势，即提升现场购物体验，这是电商不具备的。

北京市百货大楼总经理周晴也持同样的看法，认为现在消费者已经不仅仅满足于购物，而是需要多层次的购物享受，这也是购物中心进入建设高潮的原因之一。“尽管电商崛起对实体零售形成了一定的冲击，但是传统零售企业的体验性和综合性是无可取代的，传统企业如何发挥这种优势是获取市场份额的关键。”

事实上，为了满足顾客多样性的需求，传统百货企业也逐渐开始向覆盖百货、超市和娱乐等业态的购物中心进行转型。一些百货大楼作为老牌百货店的代表，也在此前完成了“购物中心式百货店”的改造。

传统零售业的另一个本钱是品牌。

天猫销售数据显示，“双十一”当日，在女装TOP100店铺统计数据中，排在榜单前三位的裂帛、茵曼、韩都衣舍均为其一手打造的“淘品牌”，ONLY、ochirly尽管销售不错，但也屈居其后。

从榜单中不难发现，随着电商发展的不断加快，其促销吸引了越来越多的线下品牌加入。但大部分都是一些在传统零售渠道中摸爬滚打多年的二线品牌，百货业态赖以生存的那些大品牌，大多没有进入电商渠道中。

业内人士认为，这主要是由电商平台的目标顾客群年纪相对较低造成的。目前，大部分高端品牌并没有进驻天猫等电商平台，仍选择与其定位相符的传统零售渠道也证明了这一点。

这种品牌优势，也成为传统零售企业触网并迎头赶上的基础。王府井百货将在年底或明年初上线的王府井百货电商平台，将依托实体店积累的品牌优势，通过整合现有品牌资源，将超过300个品牌、数万个单品放在网店销售。

多业态组合拓展利润来源

面对销售下滑和成本上涨的双重夹击，突破原有粗放型的经营模式，通过多业态组合拓展利润源头，也是当前传统零售业自我拯救的方式。

据记者了解，目前不少资金实力较强的零售商大多选择了自购物业这一“零售＋地产”的扩张模式。公开资料显示，如果企业自有物业，运营成本会比租赁物业低30%～40%。

实际上，早在受金融危机冲击的2009年，不少国内外零售企业就开始选择在中国自建物业、涉足商业地产项目，期望能够获得更加稳定的收入。

据悉，TESCO乐购去年在中国就成立了专门的地产公司，独立设计、开发、招商和运营乐都汇购物中心，目前在国内首家自有物业的购物中心已在福建开业。

而一贯在地产业务方面保持低调的沃尔玛从今年3月起公开招聘地产经理，意图在全国拓展新店开发计划。另外，华润苏果也计划今年拿出10亿元作为物业购置资金。

目前，一些零售企业开始尝试多业态经营，“跨行”经营现象越来越多。除了进军商业地产、增加自有品牌、扩大物流建设、开拓电子商务外，增加业态内容也成为新利润增长点。

人人乐超市自去年开始就在深圳、西安推出“美乐电器”品牌，低调进军家电连锁市场，意图在商超规模难以扩张的形势下，杀出一条血路。人人乐超市市场部经理刘佳俊表示，“超市＋百货＋家电＋家居”是人人乐目前打造的商业模式。

而华润万家则将药妆店、太平洋咖啡、OLE超市、华润堂、酒窖等6～7个业态捆绑在一起，将于本月底一起进入广州太古汇。“多业态协同发展，在租赁谈判时也更有筹码。”华润万家公共事务总监刘岫军表示，多元化可以让零售业发挥最大的协同效应。

今年2月，日本著名学者、明治大学教授上原征彦先生在关于世界流通正面临重大变革的报告中提出了全球零售业中存在的四种现象：

一是由传统的重视“集客”向重视服务顾客转变；二是由单纯的从制造商、批发商手中的“集货”向流通、制造一体化的创造性流通的转变；三是由一连串的简单交易向构建供应链的转变；四是新型低价零售业态的出现。

为此，多名业内分析人士接受记者采访时表示，中国零售业经营更需要创新经营方式。要以提供高质低价的商品为核心，给消费者带来实惠。可以通过扩大自采比例来创新零售业供销路径，也可以往自营和联营相结合的方向进行摸索。

加速整合并购

传统零售业一直相对分散，缺少沃尔玛这样的零售巨头，因此，加快行业的并购与整合也是零售业做大做强的途径。

广发证券商业零售行业首席分析师欧亚菲也认为，国内大超市卖场、百货业的行业整合并没有到家电连锁比较集中的程度，还处在各路诸侯分割并行的竞争加剧阶段，没有任何一家拥有绝对称霸的市场份额。

事实上，与国外发达国家零售业发展密度相比，中国零售市场的确有可观的想象空间。有预测显示，到2015年，我国超市大卖场的规模年复合成长率仍可达15%。以密度计，目前中国每百万人仅拥有两家大卖场，远低于韩国的8家以及法国的25家。

中国社科院财经战略研究院此前发布的《中国商业发展报告(2011—2012)》也指出，随着一、二线城市零售网点资源的枯竭，三、四线城市开始成为新建网点的重心，以“跑马圈地”为主要方式的第一阶段扩张正接近尾声，以并购为主、新建网点为辅的“汰弱留强”式的第二阶段扩张已开启。

报告认为，未来3～5年，中国零售业将进入快速提高市场集中度的并购“黄金时代”，零售巨头将通过并购、整合，快速实现资源优化配置，扩大企业规模，提高市场占有率，以求在激烈的竞争中处于优?势。

事实上，最近两年国内零售业并购正在加快。今年8月，德勤和中国连锁经营协会联合发布的《中国零售力量2012》报告显示，2011年中国零售行业并购交易数量达159起，比去年增长20%。2011年披露的并购金额共计58.96亿美元(约合人民币374亿元)，较上一年增长15%。

值得注意的是，进入今年四季度以来，产业资本开始频繁增持A股市场上的零售上市公司。东百集团于10月29日被二股东丰琪投资第三次举牌，目前丰琪投资持股比例达到15.06%，直逼大股东深圳钦舟实业发展有限公司21.08%的股份数额。

而今年11月份以来，先后有中百集团、汉商集团、工大首创、罗顿发展等4家公司被举牌。除罗顿发展外，其他3家公司举牌多与争夺公司控股权有关。

由于现在股市大跌，零售板块上市公司估值较低，安信证券前报告因此认为：“我们从行业估值、公司历史估值及与一级市场并购估值的对比来看，二级市场零售股估值已处较低水平，此阶段举牌或收购上市零售公司将是较好时机。”

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