助涨B股的三大幕后推手

□申银万国 桂浩明

支撑B股上涨的几个因素值得关注：首先还是B股的价格相对比较低。尽管最近涨幅较大，但多数品种的价格折算为人民币后，还是仅相当于同一公司A股价格的一半左右。如果承认现在A股的价格是基本合理的，那么事实上也就承认了现在B股的价格是被严重低估的。这样，尽管B股市场还存在定位不明确的问题，但其内在的投资价值还是明显的。因此，只要市场流动性宽裕，那么B股就会有相应的上涨空间。

其次，在基本解决了股权分置问题，且推出了创业板后，如何解决B股问题也就为市场重点关注。 B股搞了这么多年，时下却连定位都不明确，也没有融资功能，这应该说是不正常的。而市场也相信，在B股价格还处于相对较低的情况下，不管用什么方式解决B股问题，对投资者而言总是有利的。因此，出于对未来的政策预期，也有了做多B股的信心。

最后，因为B股是对外资开放的，每当国际资金大规模流向新兴市场时，总会有一部分进入B股，这也就导致B股出现脉冲式上涨。在历史上，这样的行情已经出现过几次，在这次的行情中，无疑也会有这样的因素在起作用。

B股的规模太小，是无法吸纳大资金的，在海外资金向新兴市场涌动的大潮中，A股市场恐难以被置之度外。过去，每次大行情出现，往往都是由B股首先发动。这种B股为何能经常领先A股走出趋势性大行情的原因，现在并没一个合理的解释，但市场相信这里会有海外资金的因素存在。所以，在B股现在又一次领涨于A股的时候，应该深入地分析这种行情对A股可能具有的重大影响。

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