桂浩明：上市公司回购B股改善财务状况

凤凰卫视11月13日《股市风向标》节目播出“桂浩明：上市公司回购B股改善财务状况”，以下为文字实录：

任韧：我们看到今天两市的成交，增长了8%，其实深成指的成交达到了1063亿元，市场瞩目的是两市的B股指数，连续两天大阳烛作收，连日炒作的原因之一，是打赌人民币汇率升值。甚至香港的金管局认为，从二季度以来流入香港的资金，都是因为经济的回升，与人民币升值有关系。另外也有说创业板推出之后，B股遗留下来的历史问题需要解决，而且还传出将快会有B股回购注销的试点。桂先生您对这些传闻有什么样的看法？

桂浩明：首先我们认为B股回购注销并不是什么新闻，实际上已经在做，比如说在深圳上市的丽珠得乐它就这样做，它在去年就表示要回购部分B股，实际上在今年也进行这方面的操作。它回购B股，主要是为了解决一个问题，当时它认为B股价格过低，为了回复股价这方面的因素。

实际上来看，上市公司通过回购B股，并且予以注销可以提升它的美股业绩，而且改善它的财务状况。如果公司确实这方面资金比较充裕的话，这样做也未尝不可。不过我们认为这个方案，是否成为解决当前B股问题的一个方案呢？我觉得这可能还需要讨论。因为布毕竟不是每个公司，都具备足够的资金用于回购，同时也有些公司本身B股规模本身就比较大，恐怕如果大规模回购以后，也会影响到公司的正常经营。所以究竟是否采取月回购注销的办法，来解决B股，我觉得我们还需要等待管理层一个明确的表态。

但是我们认为，中国的B股实际上，确实是存在一些需要解决的问题，B股当年是作为中国对外开放资本市场的一个窗口。随着H股的发行，H股的大量出现以后，这扇窗口基本上没人在用了，因为我们打开了一扇更大的门。在这种情况下，B股就面临两个问题。一个机构投资者不能参与，投资群体的狭小，所以这个市场本身规模没做大，第二现在来看，它也没有进行融资以及再融资这样一个功能，所以市场只有萎缩上台，这个状况很明显，不是一个正常市场的格局，所以需要加以改变。

如何加以改变？我们认为在解决了(股价风资 音对)问题，创业板顺利推出以后，确实是管理层需要重点考虑的一件事情。所以不管今后是出台B股的回购方案，或者还是其他的，我们认为这些都应该成为，今后解决B股问题的各种选项之一。从投资者的角度来说，我认为从现在对于多数投资者而言，B股最大的优势，不在于它什么时候会解决问题，而在于它的绝对价格还是比较低，现在B股价格差不多只有A股市场的一半。这种价格优势，就决定了B股对很多投资者来说，确实具有一定的市场吸引力。

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