2009年11月28日 05:02广州日报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

迪拜靠宽松信贷大兴土木，城中一度到处是正在建设的高楼大厦。

如今在迪拜，众多工程被迫停工。

迪拜的主权信用风险陡增，导致全球金融市场出现明显振荡。

迪拜债务危机丢下“深水炸弹” 或将掀起新一轮金融海啸

迪拜世界公司宣布暂停偿付部分债务一事犹如深水炸弹，不单导致全球股市急速下挫，更让人们对金融危机的走势产生担忧。

成也地产 败也地产

本报讯 迪拜是阿联酋7个酋长国之一，与阿联酋首都所在的阿布扎比酋长国不同，迪拜没有丰厚的石油储藏，经济以地产、金融和旅游开发为主。

迪拜世界陷入困境，同时寓示以大规模举债大兴土木发展经济的“迪拜模式”宣告破灭。

许多市场人士指出，迪拜的盛衰与其地产开发主导的经济发展模式有关，可谓成也地产，败也地产。

过去数年，缺乏油气资源的迪拜在海湾地区异军突起，走的就是高端地产和旅游开发路线。世界最高摩天大楼“迪拜塔”、世界最大人工岛“棕榈岛”等宏大工程令世人眩目，吸引包括英国足球明星贝克汉姆在内的大量机构和个人资金涌入。迪拜世界的口号是“日不落”。

全球金融危机刚露头时，海湾地区受影响相对较小，迪拜作为海湾金融中心和新兴经济体，更是成为全球资金的“避风港”和“吸金库”。迪拜靠宽松信贷大兴土木，建筑风格别出心裁，创造了无数个奢侈神话。但在地产兴盛的四五年间，迪拜当局及其控股公司累积的债务也攀升至800亿美元。

外籍人口“逃离”迪拜

2009年5月，英国地产中介的调查显示，迪拜房地产价格跌幅超三成，居全球第二。报告显示，去年3月底至今年3月底，迪拜房价下滑幅度达32%。前年同期迪拜的房地产价格上涨近5成，达48%。

此外，受金融危机的影响，大量外籍人士为避免无法还债、失业而纷纷选择离开迪拜。

长期以来，迪拜90%的人口是外籍人口，一度是迪拜建设与消费的“主力军”。但如今，在迪拜机场的停车场内，停有超过3000辆废弃的汽车，这都是逃离迪拜的外籍人士留下的。有些人将被刷爆的信用卡留在车内，有些人则将道歉字条贴在挡风玻璃上。

数百万计外籍人员的离开，导致迪拜的消费量急剧减少，大量房屋被闲置，甚至一些外籍员工的居住集中区都是人去楼空，变成了沉寂的“鬼城”。

不过，迪拜当局一开始坚决否认出现资金周转问题。本月早些时候，迪拜酋长谢赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆要求质疑者“闭嘴”。

宽松环境催生新风险

另有观察人士指出，全球低利率和流动性充沛的金融环境为抵御危机、抑制衰退提供了条件，同时也埋下新的风险种子。一些在危机中表现尚好的国家和地区吸引了大量资金，导致新的资产价格泡沫生成，财务杠杆率回弹。

加拿大皇家银行新兴市场分析主管尼克·卡米说：“迪拜是巨大的全球流动性泡沫的最显著例证。在新兴市场和全球范围内还将出现新的债务违约。”

(新华、玉玺)

首都超级有钱 将成迪拜救星？

本报讯 迪拜最高财政委员会主席阿勒马克图姆表示，迪拜政府将在下周初提供迪拜世界重组的进一步信息。

市场人士指出，此前风头被迪拜压倒的阿联酋首都阿布扎比有望成为迪拜的救世主。阿联酋由七个酋长国组成，迪拜就是其中的一个，迪拜同时也是阿联酋的经济和商业中心。

穆迪投资认为，单凭迪拜自己的财政资源，可能不足以应付可能发生的危机。穆迪投资的报告称：“未来的很长一段时间内，迪拜将更多地依赖于阿联酋联邦与阿布扎比。”穆迪投资认为，在明年，迪拜将史无前例的依靠阿联酋联邦政府。

阿布扎比资产充足

报告指出，阿布扎比拥有阿联酋九成以上石油储量，同时拥有世界上最大的主权基金。2006年阿布扎比的财政收入达530亿美元。国际货币基金组织2008年2月一项报告预测，阿布扎比的金融资产在2500亿美元~8750亿美元之间，而迪拜政府的相关负债为470亿美元，与阿布扎比的资产相比，这算不上是个大数目。

今年2月，迪拜向位于阿布扎比的阿联酋央行紧急发行100亿美元债券，这被外界解读为迪拜低头向阿布扎比求援。“阿布扎比不会坐视迪拜破产。”迪拜市场人士易卜拉欣·哈亚特告诉记者，但阿布扎比可能趁势削弱迪拜影响力。

另据报道，迪拜25日宣布延期支付债务前数小时，宣布从阿布扎比控制的两家银行融资50亿美元。法国巴黎银行中东地区风险评估师德沃解读说，这种时机上的“巧合”，要么意味着迪拜债务状况已处于“灾难性境地”，要么这批融资带有附加条件。更令外界困惑的是，迪拜宣称，这笔新融资不会用于迪拜世界重组。

解决危机需要团结

穆迪投资警告称，迪拜危机的解决，一切取决于阿联酋国家的团结，如果其他酋长国不拯救迪拜，阿联酋整体大量的资本结余对于迪拜的债权人来说没有任何意义。

此外，“迪拜世界”如要卖产还债，也有不少选择。它持有迪拜港口公司，是世界第三大港务集团，在全球参与运营近50个大型港口。公司还投资于拉斯维加斯的美高梅集团，还持有纽约百货公司Barneys约10亿美元股权。如果卖产还债，将出现西方投资者拯救阿拉伯企业的罕见情况。(玉玺)

本报讯 (记者陈海玲、李成、孔华、柳建云)迪拜的主权信用风险陡增，导致全球金融市场出现明显振荡，资金撤出高风险资产市场的意愿强烈。

26日摩根士丹利新兴市场股指下跌了2.2%，为4周以来的最大跌幅，其中俄罗斯和中国市场领跌。

欧洲的道琼斯泛欧600股指下跌了3.3%，为今年4月20日以来的最大跌幅。伦敦股市26日大幅下挫，《金融时报》100种股票平均价格指数收于5194.13点，比前一交易日跌170.68点，跌幅高达3.18%。这是该风向标指数近3周以来的最低收盘价，也是近8个月以来的最大单日跌幅。

路透社的数据显示，欧洲市场部分主要股指都跌至今年5月份以来的新低。因为假期原因，美国市场没有开市，但补跌的可能性不能排除。

金融股、建筑建材股以及迪拜世界拥有股权的公司股票成为重灾区。瑞信集团、英国汇丰控股、巴克莱银行、苏格兰皇家银行、莱斯银行集团、德意志银行、荷兰国际集团、法国巴黎银行、农业信贷银行等欧洲主要银行几乎全线尽墨。

迪拜世界和其他海湾地区资金投资涉足的公司，以及把海湾地区视为重要市场的奢侈品公司股价也遭重挫，包括欧洲航空防务和航天公司、路易威登、保时捷、宝马公司。伦敦证券交易所集团因其最大股东为迪拜证交所公司，股价重挫7.4%。

27日亚太地区主要股市也普遍追随欧洲市场大幅下挫，集体遭遇“黑色星期五”。日股全日暴跌3.22%；澳大利亚股市收跌2.9%，创下五个月来最大单日跌幅；韩国股市收跌4.7%，创下四个月最低收位；MSCI亚太指数也创下8周来最大跌幅。

A股失守3100点

A股方面，截至昨日收盘，上证综指收报3096.27点，跌74.71点，跌幅为2.36%，失守3100点整数位，深证成指则出现3%以上的较大跌幅。与此同时，两市成交2959亿元，较前一个交易日萎缩三成；A股市场超过八成个股下跌。统计显示，上证综指本周累计下跌6.41%，为近三个月以来的最大周跌幅；深证成指本周累计下跌5.98%。而本周前期，A股市场已在银行业再融资的忧虑下连续大跌。

港股恒生指数昨日重挫超过1000点，日成交额创逾半年以来的新高。截至周五收市，恒生指数收报21134.5点，全周累计下跌5.88%，创下自今年三月初以来的最大周跌幅。

在外汇市场上，南非、土耳其、匈牙利以及拉美部分国家的货币遭到抛售。同时，资金纷纷转向被视为避险工具的美元、黄金等资产。

世界投资者大恐慌

摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆昨天在接受本报记者采访时表示，由于迪拜正处于节日当中，更多详细的情况只有到下周一才能清楚，比如迪拜世界是破产还是推迟清偿债务，有哪些投资者牵扯其中。正是因为这种不确定性，才引发了世界投资者的大恐慌。

花旗银行中国区资深经济学家彭程昨天在接受本报记者采访时说：“市场投资者已经采取了‘先卖掉，再问问题’的应对策略。这是市场价格大幅下挫的原因所在。”

“迪拜事件也会让全世界，特别是热钱，对新兴国家投资狂热的热度降低。”

——著名经济学家汤敏

“迪拜事件作为‘蚍蜉’难撼大树，毕竟与欧洲联系紧密的冰岛危机，也没引领世界金融危机的整体发展趋势。”

——中国社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳

“迪拜的债务问题不可能导致阿联酋主权债务危机。问题仅在于迪拜或阿布扎比政府是否愿意对其施救。”

——中金公司

“目前我们大概知晓的情况是欧洲银行与迪拜的关系较为密切，而财政状况不好的亚洲国家如菲律宾会受到影响。”

——摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆　

“迪拜事件并不是一场新危机的原因，而只是迹象，说明2008年那场全球性的金融危机依然存在。”

——新际集团亚洲首席经济学家 Kirby Daley

专家视点

缺乏实体经济支持 必然带来今日结局

近日爆发的迪拜债务危机造成金融危机恶化的担忧舆论，本报记者采访了多位专家，对这一事件进行深度解读。

本报讯 (记者柳建云、陈海玲、李成、孔华)在全球翘首企盼金融危机退潮、经济回暖之际，发生于中东小国阿联酋国家的主权投资公司迪拜世界公司宣布暂停偿付部分债务一事犹如深水炸弹，不单导致全球股市急速下挫，更让人们对金融危机的走势产生担忧。

昨日，就迪拜事件，本报记者专访了著名经济学家汤敏、中国社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳。

汤敏分析说，“迪拜世界债务问题首先是源自专门从事人工岛开发的棕榈岛集团，这个公司追逐梦想般的开发步伐最终让母公司债台高筑，而其迫在眉睫的偿还期限也让信用危机提早暴露。”

李向阳则表示，迪拜本身缺乏实体经济的有效支持，当过度信贷和泡沫出现时，必然带来今天的结局。

造成短期金融波动

“伴随应对危机出现的各国财政恶化，复苏前的金融市场仍不稳定，投资者信心还很脆弱，从短期看，可能会对金融市场产生一定暂时性动荡。”李向阳说。

但李向阳同时认为，总体而言，迪拜不会产生类似雷曼兄弟带给金融危机向纵深的影响。

汤敏也认为，650亿美元的债务并不算多，这些债务涉及欧洲银行不多，相当部分是来自中东银行自身。特别是全世界经过金融危机，大家实际上都保持非常高的警惕性，因此迪拜事件更多是孤立的。

经济复苏趋势不改

对于社会上对迪拜事件可能诱发第二场金融危机的担忧，李向阳认为，迪拜事件作为“蚍蜉”难撼大树，毕竟与欧洲联系紧密的冰岛危机，也没引领世界金融危机的整体发展趋势。迪拜事件从目前影响力而言，不会改变经济复苏的趋势。

汤敏则认为，迪拜事件在政府接手后，经过一段时间的重组，相信风波和影响也会逐渐平静。

基于迪拜世界只是推迟还款，并未破产，李向阳认为，迪拜事件对相邻的中东国家影响也不会太大。

汤敏也认为，迪拜事件对新兴市场，尤其有着实体经济支撑的中国、印度，还是对金融发达的欧美大国，都不会造成过大的影响。

中国应吸取迪拜教训

汤敏告诉记者，迪拜事件对于中国在内的新兴发展中国家，会是一个很好的教训。

“当前中国不少地方项目正在大干快上，房地产市场也出现一些无限制的发展，出现了泡沫化的趋势。”汤敏说，迪拜事件正是泡沫恶化的现实参照。他认为，首先，中国应反思经济增长和投资的适度性，不要贪大贪快，第二，迪拜事件也会让全世界对新兴国家投资狂热的热度降低。

汤敏总结说，就中国而言，热钱流入速度减弱，反而能够带给中国更持久稳定的发展。

中金公司认为，迪拜的债务问题不可能导致阿联酋主权债务危机。迪拜政府与国有企业总外债仅 800 亿美元，其中迪拜世界总债务约为600亿美元，下个月即将到期的部分约40亿美元。问题仅在于迪拜或阿布扎比政府是否愿意对其施救。

摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆称：“迪拜世界可能违约的债务规模不大，没有理由要把迪拜风波与次级债问题联系起来谈，因此迪拜事件不太可能会引发世界新一轮的经济风暴。目前我们大概知晓的情况是欧洲银行与迪拜的关系较为密切，而财政状况不好的亚洲国家如菲律宾会受到影响。”

全球最大的金融经纪业务公司新际集团亚洲首席经济学家 Kirby Daley表示：“全球经济已进入复苏的想法并不切实际。迪拜事件并不是一场新危机的原因，而只是迹象，说明2008年那场全球性的金融危机依然存在。”

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