三种投资路径迎接低碳经济热潮

2009年11月14日 03:20第一财经日报【大中小】【打印】共有评论0条

规避产能过剩、估值过高个股

艾经纬

自11月上旬起，低碳经济板块相关个股再度开始风生水起。而在美国总统奥巴马即将访华之际，又值哥本哈根会议临近，以及相关政策的潜在出台预期之下，低碳经济板块开始逐渐走强。

三重因素推动

对于低碳经济板块近日的走强，CBN记者综合多位机构人士的看法，可以归纳为三个原因。

一是美国总统奥巴马访华日期的确定。上海证券分析师李剑峰预计，贸易、汇率、能源、气候变化、核不扩散等有望成为中美之间的重要议题。事实上，早在7月下旬中美战略对话期间，气候变化与此相关的节能减排问题就被置于重要位置，而A股低碳经济板块当时也因此而有所表现。

二是哥本哈根会议将于12月7日召开。本次会议是第15次联合国气候变化框架公约缔约方大会，宏源证券预计，届时全球将出现低碳经济热潮。

三是相关政策的潜在出台预期。11月3日,在温家宝总理发表题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话中，重点提到了5个行业，而“新能源”、“低碳经济”等概念多次被提及。而在此前，国家也及时制定了一系列相关政策，其中包括“太阳能屋顶计划金太阳工程”，对整个新能源行业的产业振兴规划也即将出台，更多相关细则也会随之而来。11月12日，在发改委等多部委联合召开的节能减排与应对气候变化高层论坛上，相关人士透露，发改委目前正在起草低碳经济指导意见，对低碳经济概念进行界定，规划我国低碳经济的发展。

三种投资路径

作为一个具有广泛社会性的前沿经济理念，低碳经济尚无一个确切的定义。光大证券认为，低碳经济革命将体现在三个环节：可再生能源的技术进步、运输方式的革命、消费领域的节能化。(详见图1)

大成基金认为,从投资的角度说,低碳经济可能是持续两三年的投资主题,包括太阳能、风电、电池、核能等新能源领域公司都具备较好的投资时机;节能减排也与此类似,将成为A股投资中的长期“走牛市”板块。

因为低碳经济涉及产业领域的广泛，就投资路径而言，渤海证券分析师李新渠认为，低碳经济主要有三种选择路径，新能源：用太阳能、风能、地热等非碳基能源替代传统能源；新工艺：碳捕捉、清洁燃煤工艺等降低传统能源的碳排放；节能环保：节能、减排、废物回收利用直接降低能源消耗。

成本与产能过剩风险

大智慧的板块分类显示，低碳经济板块现有上市公司61家。CBN记者综合多家机构研究报告来看，未来短期机会仍将集中在智能电网、光伏、风电、清洁能源技术以及节能减排方面。

但在市场上对新能源呼声颇高的情形下，亦有人士对此并不看好。“短期内炒作的概念而已。”某券商研究所负责人坦言。

上述人士表示，发展低碳经济必须发展节能新技术，目前，专业技术上还有很多问题没有突破，即使技术上突破了，成本上也没有突破。比如，光伏发电仍然是传统发电成本的8~10倍，太阳能仍然是传统发电成本的2倍以上。核电、水力发电等受到自然条件以及生态保护的限制比较多。

事实上，除了成本与技术上还存在问题外，产能风险也值得注意。此前，国家发改委、工信部等部门发文指出，若不及时调控和引导，风电设备行业产能过剩将不可避免。

大成基金也认为，作为一种较大的概念性板块,投资新能源产业应该要慎重,寻找那些确实有业绩支持的公司。

因为新能源中部分子行业在短期内确实存在产能过剩、投资进度低于预期等不利因素,而且由于此前的大幅炒作,某些个股的估值已经偏高。

中金公司此前表示，年中新能源板块表现不佳就是对行业产能过剩担忧的表现。