4.5万亿环境十二五规划将出三类股受益(2)

2010年12月17日 11:38中国证券网【大中小】【打印】共有评论0条

节能产业面临巨大发展机遇关注三大投资机会

发展低碳经济已成全球共识。低碳经济理念已经得到多数国家的认可并付诸行动。从目前各国政府所采取的措施看，提高新能源在能源消费结构中的比重，推广节能技术、降低能耗是各国政府所采用的共同路径。

新能源是发展低碳经济的重要组成部分。以新能源为代表的第四次技术革命将引领世界迈入低碳时代、进入新一轮的经济增长周期。从我国新能源产业发展的现状来看，我们仍处在新能源产业发展的初级阶段;从产业的角度和估值的角度综合考虑，我们认为投资新能源行业的逻辑应该依次为：新能源汽车、智能电网、光伏发电、风电、核电和生物质能。

节能产业面临巨大发展机遇。根据IEA测算，在减少二氧化碳排放量的各种措施中，提高终端用能效率减排的C07量将超过全球减排总量的一半以上。至2008年，我国单位GDP能耗水平分别是美国、日本、印度的2.82倍、4.41倍和1.27倍，未来节能空间巨大。我们认为，在加大节能减排力度的大背景下，建筑与照明节能、工业节能及清洁煤技术领域均存在大量投资机会，我们建议优选技术相对成熟、有业绩保障的上市公司作为投资标的。

重点关注公司。中炬高新、中航三鑫、盾安坏境、方大炭素、海陆重工、科达机电、合加资源、双良股份。(证券日报)

新能源汽车：来年结构性机会不乏翻番式增长荐6股

年底汽车消费再创高峰,预计2011年行业增长12.4%。11月汽车销售169.7万辆,环比增长10.3%,同比增长26.9%。2010年底部分刺激政策即将推出,提前购买热情高涨。预计全年销量超过1800万辆,同比增长32%;预计2011年汽车销售2032万辆,同比增长12.4%,其中:SUV、MPV增长增幅分别为31%、25%。MPV、SUV在未来3-5年将成为增幅超越行业均值的子行业。

利润率处于高位,部分原料成本下半年涨幅较大。据汽车业17家重点企业经济效益统计,1-10月收入累计增幅为44%,利税总额累计同比增幅为62%,利润率处历史高位。下半年汽车业主要原材料价格总体处于高位,铜、石油、天胶涨幅尤大,将增加2011年车企成本,此外,2010年大部分省市提高了最低工资标准,人力成本有20%—30%上升。

汽车与新能源板块表现。全年看,新能源股表现优于零部件,零部件优于整车,商用车优于乘用车。11月以来汽车、新能源相对大盘均有不同程度调整。11月以来行业虽然旺销但证券市场已经开始提前反映2011年车市的负面因素。总体而言目前汽车股PE估值便宜,PB估值处于中等水平。

上月投资建议回顾。我们建议投资者产销旺季布局客车股;寻找高增长的细分市场领域,看淡轿车表现。11月轿车股调整较多,符合我们上月判断。

2011年结构性机会不乏。遵循“自主”、“创新”、“节能”导向,把握消费升级与技术升级的投资机会。我们看好消费升级与技术升级带来的投资机会,已发达地区的消费升级对应SUV、MPV子行业高成长,欠发达地区消费升级带来自主品牌车占比提升;新能源板块将存在巨大成长空间,传统内燃机的节能减排也将带来相关子行业的投资会。

投资建议。2011年我们对子行业的推荐顺序:SUV、MPV>客车>重卡>轿车。重点推荐公司:悦达投资、江淮汽车、中国宝安、威孚高科、宇通客车、江铃汽车。近期重点提示客车和新能源汽车板块的投资机会。客车2011年兼具多重利好:前期政策透支程度很小、出口复苏明显、新能源板块最先体现在客车板块,近期北京等大城市致力拥堵,加大公交设施建设力度为客车行业增添新的动力。新能源汽车产业规划有望年底出台,将刺激该板块个股表现。(平安证券余兵王德安)