国务院发文明确内蒙古四大战略定位 11只受益股解析(10)

2011年06月30日 07:40
来源：凤凰网财经

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金宇集团:蓝海市场开拓者

金宇集团 600201 医药生物

研究机构：银河证券 分析师：董俊峰 撰写日期：2011-05-29

公司战略重心:扬帆“蓝海市场”金宇集团动物疫苗业务主要以口蹄疫疫苗为主,其营业收入占动物疫苗业务收入的80%以上,蓝蓝耳病灭活疫苗、猪瘟脾淋苗业务量占比不足20%。未来公司将重点开拓高端非政府招标疫苗,实现优质优价的目标。

动物疫苗行业“朝气蓬勃”

1、畜禽存、出栏量庞大,市场潜力可挖;2、国家防疫体系再造“给力”动物疫苗市场培育;3、规模化养殖程度提高,非政府招标采购 市场急需开发。

金宇集团:掌握核心科技

1、悬浮培养技术规模化生产业内领先;2、掌握146S 口蹄疫病毒含量检测技术、抗原浓缩纯化技术3、占据行业研发制高点。“兽用疫苗国家工程试验室”是行业也是全国唯一的实验室。

公司盈利预测及估值2011/12/13年公司生物疫苗业务贡献EPS0.46元/0.54元/0.65元,公司房地产业务贡献0.19元/0.20元/0.31元。鉴于公司在动物疫苗行业研发实力业领先,且公司开拓高端市场苗“蓝海”市场有爆发性。我们给予生物疫苗业务35倍PE,给予房地产业务10倍PE,我们预计金宇集团估值中枢价位18元。我们给予“推荐”评级。

主要风险因素:1、动物疫苗安全风险 2、公司开拓高端市场苗进展情况不及预期