国务院发文明确内蒙古四大战略定位 11只受益股解析(12)

2011年06月30日 07:40
来源：凤凰网财经

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富龙热电:华丽转身矿企,集团注入可期

富龙热电 000426 电力、煤气及水等公用事业

研究机构：第一创业证券 分析师：巨国贤 撰写日期：2011-04-19

摘要:

兴业集团五家矿企借壳上市,集团优质资产注入预期强烈。借壳上市的铅锌铁钼银矿业资产2011年产量翻番。预计2011-2013年EPS达到1.19、1.39和1.46元,强烈推荐。

兴业集团五家矿企借壳上市。公司拟置出近全部资产负债,拟置入兴业集团持有的锡林矿业、融冠矿业、巨源矿业、富生矿业、双源有色(冶炼企业)100%的股权和储源矿业51%的股权。置换完成后,兴业集团控股33.02%,成为公司控股股东。

五家矿企储量高,2011年产量翻番。五家矿企权益金属储量合计:129.72万吨锌、1,086.66万吨铁、4.7万吨铅、66.77吨银以及1.53万吨钼。

其中锡林矿业和融冠矿业储量较大,分别持有45.33万吨锌、541.66万吨铁和77.47万吨锌、545万吨铁。融冠矿业2011年产量接近2009年的4倍。富生矿业及储源矿业也将在2011年恢复到其预设产能,增长强劲。

集团大量优质资产注入预期强烈。兴业集团拥有大量优质矿业资产,其中天贺矿业(银矿)和莹安矿业(萤石矿)拥有采矿权,荣邦矿业、唐河时代、铜都矿业、银漫矿业和兴业矿业拥有探矿权。我们认为公司资产重组完成后进一步融资收购集团其他优质矿业资产将成为大概率事件。

给予公司“强烈推荐”投资评级。由于公司置入资产优良,未来增储预期强烈,产量扩张趋势明显。我们给予公司“强烈推荐”评级。预测公司2011-2013年EPS为1.19、1.39和1.46元。对应目前PE为21、18和17倍。

风险提示。所有假设均基于公司资产重组预案成功获批。如公司重组预案未获证监会批准则,重组失败则存在股价下行风险。