券商评级：6月收官战多头完胜 7月18股将率先爆发(8)

2012年07月02日 08:07
来源：中国资本证劵网

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宏源证券(000562)：定增成功率先完成转型布局，创新业务储备打牢盈利基础

000562[宏源证券]银行和金融服务

研究机构：广发证券(000776)分析师：曹恒乾撰写日期：2012年06月28日

公司前五个月盈利连续正增长

宏源今年以来依旧表现出业务结构稳健的亮点，其净利润自年初以来连续实现5个月的稳步正增长(环比增幅7%)，累计实现净利润5.22亿元，在上市中小券商中位列第一，仅次于综合性券商中信、海通、华泰、广发、招商，位居第六。我们长期看好宏源证券，建议投资者目光可适当放远，维持“买入”评级。预测其2012-2014年EPS分别为：0.42、0.54、0.65元风险提示

市场交易量萎缩、佣金自由化进程加快、投行及创新团队人员构成不稳定。

万达信息(300168)：社保信息化建设加速，市场份额持续扩大

300168[万达信息]计算机行业

研究机构：民生证券分析师：尹沿技，李晶撰写日期：2012年06月28日

维持“强烈推荐”评级。去年四季度至今，公司获得订单的可统计金额为3.9亿(不包含定向标和邀请标)，预计实际订单金额在6.5亿左右。根据政府采购特点下半年订单量将大于上半年，完成2012年业绩目标是大概率事件。我们预计2012、2013年EPS分别为1.10元、1.58元，对应2012、2013年PE分别为21.2x、14.8x。

中兴通讯：结算如期而至，中报不确定性进一步消除，股价有翻番空间

000063[中兴通讯]通信及通信设备

研究机构：中金公司分析师：李颖，陈昊飞撰写日期：2012年06月28日

今年联通WCDMA资本开支同比增长60%以上，基本达到2009年的水平；上半年的实际建设进度也已到了35%以上。

本次招标没有出现价格战的情况；中兴和华为的市场份额也已经非常稳定。爱立信等国外厂商的总份额会基本维持在1/3左右，一方面它们技术上的领先已基本被华为中兴抹平，另一方面中兴和华为的支持、实施能力还是有本地化的优势。而且，中国运营商“先借货，合同结算拖半年”的操作方式也把很多海外设备商挡在了门外--我们认为设备行业已经终于从恶性价格竞争中走了出来，未来的利润率会回到合理的水平--中兴目前设备的净利润率仅3%不到，合理水平应该接近10%。

未来的好消息还包括1)TD的全力建设，我们估计中移动今明两年在TD上面的资本开支规模会很大；2)传输上资本开支的大幅增加也是大概率事件。

锦江股份(600754)：店扩张高峰期，量价提升同加速

600754[锦江股份]社会服务业(旅游饭店和休闲)

研究机构：第一创业证券分析师：冯佳撰写日期：2012年06月28日

投资评级公司作为盈利能力领先、覆盖面广泛的经济型酒店开拓者和沪市餐饮连锁市场领先者，处于稳固主业、加快加盟步伐、丰富品牌层次的上升通道中，加盟费用提升空间较大，定价话语权较高，未来经营面持续改善。预计2012年到2014年的EPS将分别是0.71元、0.86元、1.06元。作为纵向品牌层次化的国内领先的经济型酒店的龙头企业，公司市值具有30%的上升空间，上调公司评级为“强烈推荐”。

风险提示门店扩张加速风险，酒店服务质量及食品安全风险。