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谁将打破大盘上下两难僵局

2008年06月03日 15:23中财网【大中小】【打印】已有评论0条

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[编者注]周一的六月开门红似乎如昙花一现，周二沪指开盘稍现反弹后随即震荡。从盘面看，热点涣散，大盘表现温吞。六月是否将维持这种上下两难的僵局？谁有望来打破这种僵局？

本文导读

六月基调:涨不易跌也难

由主题投资所引发的上攻动力正悄悄形成

成长溢价仍在适时重估A股潜力

启动创投奥运概念市场才能疯狂

等待外部因素打破大盘上下两难的僵局

今日机构解盘

申银万国:整个股市再度陷入调整格局之中

尽管周一股市上涨，但这只是刺激了周二大盘的短暂走高。随着联通的高开低走，整个股市再度陷入调整格局之中。盘面显示，做多力量非常薄弱，还是整理的要求相当强烈，短线仍然难以乐观。

天信投资:大盘窄幅震荡热点缺乏

盘面:随着联通的高开低走，整个股市再度陷入调整格局之中。两市今天只有3家个股涨停，涨停个股数量不多也表现出市场没有特别突出的热点板块，而跌停个股也有2家，个股分化迹象明显.盘面显示，做多力量非常薄弱，还是整理的要求相当强烈，短线仍然难以乐观。

操作上，股指下跌的空间暂时不会过大，建议投资者谨慎持股，忌追涨杀跌。

山东神光:大盘走势温吞热点散乱持续性不强

上证指数小幅回落，中国联通(600050)开始翻绿。军工、汽车涨幅居前，地产股开始活跃，通信板块跌幅最深。石油石化、银行、钢铁等权重股走势疲软，热点散乱持续性不强。大盘走势温吞，权证交投积极，南航权证正式走上归零路。预计后市大盘可能偏软振荡。

六月基调:涨不易跌也难

进入5月中旬后，大家可能发现A股出现了涨不易、跌也难的局面，3300点至3750点成为了一个走势的区间。我们想想沪市3700点左右对应的到底是什么？答案是A股流通市值会突破8万亿元关口，这并不是一个什么神奇的数字，但对应资金量来说，在目前无利好刺激下，3700点附近正是他们做空的地方。而3300点又有意味着什么？其对应的动态市盈率（2008年动态市盈率）已不到25倍，对于一个新兴市场，这样的市盈率已在估值正常水平线偏下的位置了，所以已找不出调整的理由。因此大盘在这里构成了一个"合理"的区间，符合各方面的利益，又维护了市场稳定。我认为，如果6月基本面没有大的变动，股指将在这个区间振荡走高，不过要想突破3800点，就需要宏观面和资金量的双重配合才有可能。

消息面上，在暂停两个月后，A股市场再度迎来大盘股IPO--陕西天然气和中国建筑首发申请。该消息会对次新股产生一些影响，因为一旦中国建筑和陕西天然气受到追捧，必然会对次新股产生一定的提振，不过，这并不是说次新股就可以果断进入了。

昨天涨幅居前列的板块是3G和电力能源，3G上涨是因为H股午盘后出现了较好的涨幅，让人们对电信收购联通CDMA产生了联想，但到底收购资产价格几何，目前依然未知。如果你没有对此有充分的研究，就不要盲目介入。至于电力板块的炒作，就是高油价的一种思维拓展，高油价必会带来煤炭等能源的涨价和影响电力股的业绩，尤其是火电。其实电力板块比较复杂，由于估值的原因，其长期价格不高，但很多电力公司实际上已介入了风能、太阳能等新能源，并不是单一的电力公司，所以说有些电力公司的题材比较丰富。如果说高油价持续，一些电力公司不仅不会因为煤炭价格上涨而受到影响，反而会受益于新能源和煤电联动的双重利好。这些的个股反而是今后投资的方向与重点。

上周大盘在触及了3350点后，出现了支撑有效的反弹，但30日线（目前上移到了3500点）依然未能攻破，因此大盘不会出现快速上涨。小幅攀升、试探30日线是今后主要的运行轨迹。（新快报玉名）

由主题投资所引发的上攻动力正悄悄形成

早晨之星仍值得期待

从技术上看，上周二的地量十字星还是具有较好的市场分析含义。当日沪市成交沪市仅561亿，深市275亿，已回到"4·24"前的水平。在还没有完全回补"4·24"缺口就出现地量十字星，其本身就是对缺口的认同，与此同时，一批蓝筹股群体的股价整体性回到前期指数2990点附近的位置，而且不约而同出现止跌回稳，虽然目前已有上百家品种创出新低，但大市值群体中并没有出现一家，代表着主流资金至少没有在此位置积极做空。

上周三的稳步攀升，使沪指K线组合出现典型的早晨之星组合，三日成交量分别为680亿、561亿和700亿，价量配合十分理想，这种情况与此前4月底（4月21-23日）相似。虽然市场并没有出现迅速上攻而是继续横盘，但早晨之星组合还是有效的，前提是未来几日内开始展开上攻。细致观察周一的上证指数，已呈现高低点上移的趋势。由于近日震荡幅度很小，成交量也没有发生大的变化，K线观察上可以考虑合并。因此，周二多方如果能够顺势放量上攻，那么上周以来所构成的早晨之星组合将继续有效。否则，后市堪忧。

主题投资是极佳契机

笔者认为，主题投资是股市保持活力的活泉，主题投资并不可怕。一直以来，市场十分偏重于价值投资，但理解上显然过于僵化。事实上，股市的魅力在于它是一个良好的资本运作平台，所谓资源配置功能的核心在于资本资源向强势企业或能够持续做强的企业转移。可以这样认为，在市场都在担心"大小非"压力的时候，股市更具魅力的资本运作正在形成。从长江电力(600900)等个案，到电信业体制改革，都是资本市场推动下的变革，其影响将十分直接且深远。

从市场效应上看，近期央企整合重组个案的出现，使市场对央企整合的预期由模糊变得清晰，由怀疑转向肯定。更为重要的是，在当前对宏观经济走向十分困惑的时候，能够出现超越业绩或估值水平的主题投资，为行情发展提供了一个极佳的契机。

主题投资的内涵十分宽泛，除整合重组外，还包括体制变革、金融创新等。从近期趋势上看，较值得关注的是蓝筹类品种的主题投资，只有它们有效启动才能推动市场信心增强。历史经验表明，如果主题投资仅仅出现于低市值品种中，其结果往往是投机过度带来更大的下跌动力。