天证投资：暴跌行情再现下我们如何对待

2008年08月20日 08:54天证投资【大中小】【打印】已有评论0条

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第一部分、盘面分析:“中”字头权重集体下挫股指创新低成交萎靡

8月18日，上周末利好刺激相对较多，包括证监会正面回应股市热点问题，出台大股东增持规定、国际油价持续下跌、美股走高等等，但是在弱势格局中，市场“无视利好、放大利空”，沪深两市早盘在略微高开之后，即刻在“中”字头权重的带动下迅速下跌，成交量虽较前期有些许放大，当主要是受中国南车（601766 ）上市影响所致，午盘后股指仍就没有起色，股指继续呈现单边无抵抗下跌，并均创出本轮调整新低，尾盘加剧下挫使得市场跌停个股大面积增加，最终沪市报收2319.87 点，下跌幅度为5.3 ％，深成指报收7833.09 点下跌幅度为 4.86％。

从板块以及个股上看，早盘市场板块受大盘下跌影响，除航空制造以外均呈跌势，其中权重股下跌明显，而早期曾出现的“权重游资两头翘”效应开始出现，在盘中奥运概念等均开始有反弹迹象。而受前期消息利好刺激的“攀钢系”个股延续了上周尾强劲走势，本周开盘继续攀升；在午盘之后，市场众多热点包括奥运概念、上海本地等重归跌程，热点尽失，毫无人气。在下跌方面，煤炭行业、农林牧渔等在经历短暂的反弹之后又陷入到深度调整之中，跌幅均超过大盘跌幅。

全天交易上涨仅有32家，其中跌幅超过9％的个股逾600家，涨停个股仅有1家大西洋（600558 ），中国南车在尾盘后也是一路震荡走低，涨幅为58.26％: 换手率为74.69％:

第二部分、赢富数据/天证独家数据指标: 煤炭个股出现新增资金

从上交所授权赢富数据来看，在上周的“一阴对四星”走势上，在前三交易日帐户锐减，周四、五帐户开始出现增加，累计两天增加3万户，个人持股帐户还是有所减少。资金的总体进出还是保持了前期的一个方向:即机构等席位持续介入，散户资金持续流出。

另外从基金的数据来看，近期煤炭板块的资金开始活跃，行业个股中中国神华（601088 ）、平煤天安（601666 ）、中煤能源（601898 ）、国阳新能（600348 ）、国阳新能、潞安环能（601699 ）、开滦股份（600997 ）、兰花科创（600123 ）等均有资金净流入。结合近期煤炭板块的深跌，需要注意是否存在超跌反弹的可能。

从天证独家牛熊骡数目来看，周一沪深牛股32只、熊股1426只、骡股44只。熊股个数绝对控盘，观望为主。

（上周五沪深牛股34只、熊股1413只、骡股46只。）周一牛股个数有所减少，但减少量还是很小；熊股个数出现了增加，骡股个数出现减少，市场向下调整的空间很小。但是熊市中牛是斗不过熊的，同时熊股可能继续盘踞高位，占据优势地位。由于熊股个数可能还要盘踞几日，等待熊股大量下跌便是机会。从8月118号到8月15的资金统计来看，基金持续增仓，而资管是8月11号到13号是增持，14号到15号开始减持，13号后QFII开始资金流出。建议投资者观望为主，可以适当关注绩优股和市场主力增仓股。

上周五营业部资金净流出9.07亿，基金净入19.55亿，资管机构流出0.46亿，上周四QFII净流入0.246467亿。可以看出市场资金以散户流出为主，基金流入为主，并且是持续流出和流入，总体来看基金在这次下跌中大量增持，建议投资者观望，也可适当买入绩优个股，但要控制仓位。

第三部分:后市操作策略: 希望仍在，过程煎熬不已

尽管我们在上周五大势所提到“本周走势需要关注的包括解禁股、中国南车上市、周末政策利好出台”等因素均在周末消息面上有所出现，但是周一走势出乎市场预期，目前市场的弱势格局使得市场对于外界的消息刺激等呈“无视利好，放大利空”的。上周末的“一阴对四星”的走势以及周五的深成指走势趋坏等均有所预示后期的盘整筑底过程仍将持续。

但是我们提到市场往往在绝望的时候才能有底部的来临，尽管截止到上周的跌势开始超过60％，但是包括媒体在内等宣传使得众多人以为主力机构资金介入预示着底部的来临，让他们开始有新的希望，但是希望归希望，其煎熬的过程还是在持续。目前的状况下，建议投资者还是要“看多不大量做多”，多多积累投资理念和研究等，在牛市中攒钱，在熊市中攒股票。关注在这种下跌行情中主力资金介入的个股不失为一个既保全又学习的机会。