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六大权威声音论市：股市应择优汰劣

2008年08月25日 08:27国际金融报【大中小】【打印】已有评论0条

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大盘研究：

股市应择优汰劣

【银河证券首席经济学家左小蕾】对违规上市公司，管理层绝不能手软，该罚的就应该依法罚到底。这也会给投资者带来信心。要防止上市公司脱离主业经营，一味地进行资本运作。要通过有效监管，防范虚假收购操纵信息、防范收购人与私募基金共享利益等行为的发生。防范资金占用、违规担保问题的发生。要构建上市公司综合监管体系，让两个交易所走上直接监管的前台。

必须发挥股市择优汰劣、优化资源配置的作用，下决心让一些上市公司退市，为业绩优良的公司腾出上市空间，提高上市公司的整体素质。

大小非可能拖垮股市

【北京邦和财富研究所所长韩志国】大小非是当前A股市场面临的最大问题。目前流通股才6000多亿股，未来两年内将有1.2万亿股的股票要从禁售股转化为流通股，这样的巨量完全逆转了供求关系，这摧毁了A股的估值体系。

对于大小非问题的前景，在现有的政策框架和思维方式下，大小非很可能会最终拖垮整个中国股市，使得整个市场都成为政策失误与决策失误的牺牲品。

暂缓解禁利好股市

【北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐】“二次发售”将会放缓大小非解禁的节奏，并非就此叫停大小非，但暂缓对于股市发展也是有利的，目前股市下跌的主要原因是极度缺乏信心。还可以推出制度建设，完善市场给投资者更公平公正的投资环境。

延长大小非解禁时间

【中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求】一定要处理好股改后的遗留问题，这是提振目前市场信心的一个重要方面。

股改里程碑作用不容否定，但有些遗留问题需要完善。股改留下了两个问题需要完善:一是大小非解禁期限安排；二是大小非解禁之后的制度设计。股改之时着眼于尽快从法律角度解决股权分置问题，因此对大小非解禁没有过多设计，以至于2008年出现了解禁高潮。现在看来，当时大小非解禁期限设计应该延长些，可以考虑设定10年解禁完毕，每年只能解禁10％，这样就不会对市场造成太大压力。

对大小非解禁后的交易设计，央企大小非应该明确时间表，3年内不减持，10年内可减持多少。

市场价格严重扭曲

【中国社科院金融研究所研究员易宪容】目前最大的问题是股市。而股市的问题并不在于股指的高低，而是在一个价格严重扭曲的市场，不仅让投资者的信心完全丧失，而且在于完全丧失股市融资的功能。这个问题不解决，将严重影响到国内企业融资，影响到中国经济平稳发展。

股市调整与奥运无关

【国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣】中国的股市调整与奥运会关联不大，股市的发展还是取决于中国经济的基本面，其实股市的调整早在去年下半年就开始了。从当前来说，中国经济仍然保持平稳较快发展态势。随着国内CPI的回落，国际油价的回调，投资者信心的增强，我觉得股市可能会在一个时期以后走出低迷。

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