谢国忠：A股将跌25% 巴曙松：顶点并非6124

2008年04月21日 08:20新快报【大中小】【打印】已有评论0条

2007年11月28日，上证指数经过接连三天的下挫，这一天创出了调整以来的新低——4803.39点，第二天就开始了一波强劲反弹，直至12月11日摸高至5209.71点后回调，一直到12月18日跌至4812.16点后，又开始了一波更强劲的反弹，由此形成了一个漂亮的双低形态。让不少市场分析人士兴奋不已，认为调整已经结束，新的一波上升又要开始了。事实上，大家都上了一个特大的当。接下来的是让人目瞪口呆的垂直下跌。

这时候，只有谢国忠和侯宁是坚定看空。再次说明了——“真理只掌握在少数人手里”！

看多

●国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松

2007-11-28

10月份点位

不是阶段性顶点

因为美国的次按危机中，明年上半年将有6000亿美元次级贷款到期，所以现在要高度关注美国市场。而对于国内股市的大幅下跌，牛市里面也有调整，10月份点位肯定不是市场高峰。

随着金融体系的全球化，A股已经成为H股的影子市场，H股成为美股的影子市场，而美国市场深受次按风波影响。

美国的次按风波，上半年还不被认为是一个非常大的事件，但在下半年，已经成为带有金融恐慌性的事件。目前，美国次按涉及规模约为1.3万亿美元，大概有接近6000亿美元的次级贷款于明年(2008年)上半年到期，从而结束两年的低支付期，进入第三年的高支付期。这可能导致金融地产的大幅调整。也就是说，可能明年上半年是美国资本市场受冲击最显著的时期，现在还没有到来，我们现在说次按风波已经过去，也还为时过早。美国次按风波谷底的到来，将会使市场出现大幅波动。

尽管市场是不可预测的，但不认为10月份的点位是市场高峰。从中国市场的估值来看，静态估值确实是比较高的。但是，支撑牛市的两个因素仍然存在。

●原全国人大副委员长成思危

2007-12-3

奥运会之前

牛市的趋势不会改变

我在今年年初就发表过一篇文章，题目是《居安思危，促进我国股市稳步健康发展》，所以一是要稳步，第二是要健康。所谓稳步就是不能过快，那么从今年1到8月份，根据我们的研究看来，中国股市的日增长速度是国外股市的5到10倍，当然不是这样就一定是中国过快了，但是从情况来看确实存在过快的现象。过快的现象带来的结果就是暴涨了以后，会有暴跌，我们已经经历过“5·30”和最近的一次暴跌，最近股市，昨天我看是4800多点，最高到过6100多点，从这一情况看来，我们希望要有一个稳步健康发展的牛市，也就是说让它稳定地走，这样的牛市还可能会持续长一点，但是我总的看法是在奥运会之前，中国牛市的趋势不会改变，奥运会之后怎么样，当然现在我没法预测，但起码奥运会之前这个趋势可能是不会改变的。

●《华夏时报》总编辑水皮

2007-12-27

A股跟着道琼斯指数走美国股市基本上没有熊市

下半年情况，进入11月份的时候，中国资本市场处在振荡阶段，大家发现A股跟着道琼斯指数走，没有方向感，所以在指数上就会出现频繁的跳空缺口，或者低开的缺口……A股越来越像H股，成为美国的跟风市场。这对于判断资本市场的长期趋势是很有帮助的。我可以告诉大家一点，自从上世纪90年代以来到现在，从指数的形态来看，美国股市基本上没有熊市，传统意义上的牛熊市已经没有了，在K线图上没有了……它是处于一个长期平稳的上升的态势。这个是跟美联署的调控有关的。最简单地说就是第一是反向调控，第二是微调。第一个就是美联署持续地减息，而且一下减0.5个点，力度非常大，跟中国看上去是反向的。我们现在面临着加息减息的困惑也是受美国影响，照理说CPI上升选择加息就完了，但是我们一直在避免加息，宁可提高存款准备金率。

如果说在振荡之中A股跟着美股走我们很容易得出一个结论，就是传统意义上的熊市中国还会不会重演，每个人都会有自己的答案，我的答案就是概率会相对地减少，所以大家可以谨慎乐观，就算对奥运之后的市场也可以谨慎乐观，因为那时候会更多地表现出跟着美股走的形态。

看空

●独立经济学家谢国忠

2007-12-22

4700点不是底调幅或达25%

前期低点4700点左右仍明显不是底，从这段时间一系列政策的出台来看，这个点位至少不是政策底。

依照目前的形势，股市仍有可能向下寻找支撑。这个调整幅度，甚至可能高达25%到30%。而对于广大基民来说，即使股市重新回归高位，支撑大盘上涨的股票也不一定是同样一批股票；同样道理，基民所持有的基金，也不一定一如往昔的是那只基金。投资者对于基金这样的投资品种同样须作出优化配置。

目前恰恰是考验投资者抗风险承受能力的时期，因为个人的心理承受力有所不同，不同的投资者应该根据自己的承受能力做出不同的投资决策。中国经济没有向坏，牛市基础仍在。除非美国经济发生崩溃，美元走强，世界资本向美国流动，才会对中国经济造成巨大冲击和影响。

●独立撰稿人侯宁

2007-12-6

所谓“筑底行情”就是那只华南虎

股市反弹了，喊“筑底”的人又多了起来，有人甚至还提出“中期底部确认”的大问题，仿佛股市又要一路欢歌了。网上有博友给我留言说，侯先生，赶紧唱多让咱赚点钱啊，现在你说多走强就是股神了；还有反感我的朋友则说，看看，涨了吧，让你天天喊空！(其实我是冤枉的，呵呵)。

面对这些言论，我只好一笑了之。因为在我看来，这些朋友也太“急贼”了，似乎不肯放过所有的“机会”，好像这样才能显示其聪明才智。然而，恕我愚钝，非但不会抢反弹做短线，也不会轻易改变观点，所以到现在还转不过弯儿来，觉得我此前所说的看空理由并没有改观，甚至，中央经济工作会议关于明年执行“从紧的货币政策”更给了我看空的动力。

说实话，反弹有什么奇怪的么？甭说6124点以来我反复说过“冬日长阳”的可怕，即便是这两天的反弹，难道不也是正常的么？毕竟，跌到现在，主力机构也是要自救的啊。

事实上，大家只要认真看过我写的《中国中铁:碾碎“大牛市”的最后一丝幻想？》，便理当记得我说过这样的话:“更大的可能倒是，它上市后便将碾碎人们对‘大牛市’的最后一丝幻想，让投资者的心彻底冰凉。当然，靠投机忽悠一两日是可能的，中石油要一并忽悠，这种可能便更大，但最终结果却是难以改变的，那便是，加速下跌。”

至此，我们还有什么好说的么？我文中的“忽悠一两日”当然是大致如此的意思，时间上并不确切，因为预测短期走势是神仙的事情，我们凡人干不了。但有一点是明确的，即现在说什么“筑底行情”和农民周正龙看到“华南虎”一样荒诞不经，而之所以还有人力挺“筑底”，也不过是与陕西省有关政府部门的官员一样，只图能得到更多的“环保拨款”而已。

2007-12-31

明年上半年低点或许在3000一线

我预计，明年上半年的股市将以大幅振荡调整为主，全年高点难超过6124点，低点或许在3000一线；而下半年股市能否走出调整开始新一轮升势还需进一步观察，如美国经济不陷于衰退，如台海、中东等不发生突发性危机，如我国经济过热能迅速得到有效缓解，便不排除股市在下半年再度步入大牛市的可能。反之，我国股市则有陷入全面熊市的危险。

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