股指期货首个交割日低开 交割日效应仍待观察

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今天是股指期货IF1005合约最后交易日，也是此合约的交割日。由于股指期货采取的是现金交割，最后的交割价格的确定是以标的指数现货价格为标准的。按国际市场经验，在期指最后一个交易日，现货市场容易出现较大波动，这就是所谓的“到期日效应”。

从外围市场看，受希腊主权债危机进一步恶化影响，昨夜欧美股市上演空城计，道琼斯指数盘中任空头肆意妄为，收盘于10068.01，较上一交易日大幅下挫376.36点，已逼近年线。

日经指数今早开盘亦出现大幅下挫，目前已下跌3%左右，港股市场因佛诞日休市。

资本市场的走低严重拖累商品市场，而美元的同步走低，也对商品市场形成了一定的稳定作用，可算是不可多得的利好因素。因此商品市场昨日呈现震荡下行走势，但跌幅相对小于资本市场。

沪深两市开盘共计12只股票上涨，1750只股票下跌。全部板块尽墨，无亮点可言。而沪深300指数下挫2.55%，开盘于2656.42。IF1005合约9点25分时的点位在2665.4，基差为-9。开盘期现之间联动情况基本正常。

我们将密切关注接下来的走势，看看“到期日效应”是否适用中国市场。(中国国际期货有限公司北京金融大街营业部 刘振宇)

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