股票方向基金规模实现双增 定投逐渐深入人心

五、股票方向基金规模实现增量和存量“双增”的喜人局面

中国银河证券基金研究评价业务规则把封闭式基金中的股票基金和开放式基金中的标准股票型基金、普通股票型基金、特定策略股票型基金、标准指数型基金、普通指数型基金、偏股型基金(股票上限95%)、偏股型基金(股票上限80%)、灵活配置型基金(股票上限95%)、灵活配置型基金(股票上限80%)、股债平衡型基金和特殊策略混合型基金定义为股票投资方向基金。在股票方向基金中剔除QDII基金，就是国内股票方向基金。

截止2010年6月30日，股票方向基金共有482只，资产净值合计18918.42亿元，占全部基金资产净值21157.34亿元的89.42%；份额规模21865.86亿份，占全部基金份额规模23972.15亿份的91.21%。如果扣除QDII基金因素，以国内A股为主要投资方向的基金共有466只，资产净值合计18250.65亿元，份额规模合计20865.88亿份。由于QDII基金对国内股市影响较小，因此以下分析主要针对国内股票方向基金。截至2009年12月31日，国内股票方向基金共有416只，资产净值合计22305.10亿元，份额规模合计19958.30亿份。

2010年上半年股票方向基金数量从416只增加到466只，增加了50只基金，资产净值从去年底的22305.10亿元减少到18250.65亿元，减少了4054.45亿元，份额规模从去年底的19958.30亿份增加到20865.88亿份，增加907.58亿份。在这增加的907.58亿份中，上半年发行的新基金中增加了825.25亿份，存量部分股票方向基金份额增加82.33亿份。

上半年股票方向基金的规模出现了增量和存量双增的喜人局面，尤其是存量规模不仅没有减少，而且出现了82.33亿份的增加，扭转了自2008年初以来股票方向基金持续净流出的局面。这表明基金定投逐渐深入人心，不少基金投资者布局长期投资，追求稳健投资，认可当前的市场点位和股票估值水平。

六、固定收益证券方向基金：资产与份额大幅度下降

中国银河证券基金研究评价业务规则把封闭式基金中的债券基金、开放式基金中的货币市场基金(A级)、货币市场基金(B级)普通债券型基金(一级)、普通债券型基金(二级)、中短期标准债券型基金、长期标准债券型基金、特定策略债券型基金和混合基金中的偏债型基金定义为投资于固定收益证券方向基金。

截止2010年6月30日，固定收益方向基金共有201只，资产净值合计1976.17亿元，占全部基金资产净值21157.34亿元的9.34%；份额规模合计1903.90亿份，占全部基金份额规模23972.15亿份的7.94%。截止2009年12月31日，固定收益方向基金共有192只，资产净值合计3474.54亿元，占全部基金资产净值26760.92亿元的12.98%；份额规模合计3394.80亿份，占全部基金份额规模24534.94亿份的13.84%。

2010年上半年固定收益方向的基金资产净值和份额规模均大幅度下降，资产净值从去年底的3474.54亿元下降到1976.17亿元，下降了1498.36亿元；份额规模从3394.80亿份下降到1903.90亿份，下降了1490.90亿份。上半年固定收益证券方向基金新发行募集9只，份额增加117.21亿份。剔除新成立的117.21亿份，存量固定收益证券方向基金上半年实际份额规模减少1608.11亿份。

上半年货币市场基金的份额从去年年底的2595.27亿分减少到6月30日的974.39亿份，减少1620.88亿份，减少比例为62.46%。中间新成立货币市场基金3只规模合计10亿元，存量部分实际减少1630.88亿份。

以上数据初步表明，虽然上半年业绩获得正回报，但固定收益证券方向基金的发展在2010年上半年遇到较大困难。随着银行体系替代性质的产品不断推出，固定收益证券方向基金面临银行类似理财产品的严峻挑战。去年底个别基金管理公司为了年底的规模排名，在年末开展了货币市场基金持续营销，吸引了大量的短期资金参与。今年上半年短期资金撤出，货币市场基金规模回归常态。在上半年标准股票型基金平均18.51%跌幅的情况下，基金投资者仍然坚守股票型基金，反而大幅度减少了货币市场基金和债券基金的投资。

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