2010年01月01日 10:10中国经营报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

当前，中国经济增长方式发生改变，经济结构发生调整。2003年到2008年，中国经济以出口为导向，出口是当时经济增长的主要驱动力。而从2009年开始直到“十二五”期间，消费将成为拉动GDP的主要动力，尤其是二三线城市的消费，将为经济带来持续的活力。因此，从更长的经济周期来看，中国经济并不会马上进入一个拐点。由外需转向内需为主要驱动的经济持续增长，也为资本市场的繁荣提供了长期的支撑。

在经济结构升级的过程中，消费不断升级，会带来更多的新机会。比如电影，在网络普及的情况下，近年来票房收入每年增长30%，2009年更是高达40%，这在过去是很难想象的。

新经济将带来新的商业模式，旧有的商业模式不断受到挑战。过去，苏宁电器以专业销售家电的商业连锁模式，取代传统百货商场销售家电相对低效的商业模式，最终成为一个大市值公司。而现在，苏宁电器的这种商业模式又面临着网络销售模式的挑战。京东商城、淘宝等网络销售模式迅猛发展，京东商城由2008年销售额不足13亿元到2009年的30多亿元，增幅达200%，这种模式将在未来抢占更多相对传统商业模式的市场份额。此外，未来3G将改变人们的生活习惯与消费模式，人们通过手机就能实现随时随地购物、随时随地进行消费，它所带来的商业平台也将发生革命性的变化。

另外，消费要更多地关注年轻一代的需求。现在的年轻人不会再以原来的那种经济模式生活。我们对消费的理解应该看得更远一点，在一些“预热”性的消费上(如互联网)，老百姓都会随着经济的发展进行变革。比如大家所熟悉的腾讯QQ就是这方面的一个成功案例。很多人都会觉得中兴通讯会比腾讯大得多，但实际上，腾讯的市值是中兴通讯的4倍，年净利润是后者的两倍，而且腾讯的财务报表非常好，现金流也很充裕。这就是新商业模式的魅力。在这个新商业模式中，谁能更有效地整合商业资源、减少中间环节，谁就能飞速成长，成为伟大的企业。

所以，我们要高度重视由新经济催生的新商业模式带来的股市新机会。新经济环境下，市场一定程度上已经具备产生一批牛股的条件。目前的经济环境和2004年、2005年有些相似，当时的环境成就了贵州茅台、苏宁电器、张裕A等上涨幅度超过10倍的牛股。诚然，现在的市场比过去的市场有效得多，要寻找到像苏宁等那样涨幅巨大的牛股会比过去难得多，但新商业模式锻造的伟大的企业却将由此而生。

因此，2010年的投资思路，我把它概括为“新经济、新模式、新思路”。(本报记者 卢远香采访整理)

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