巴菲特投资高盛或成双赢交易

　　业内认为，在高盛最困难的时期，巴菲特的投资不仅带来了“新鲜血液”，更是令广大投资人和客户对高盛的信心得到了极大提振；就巴菲特自身而言，投资高盛的交易也可望带来丰厚而稳定的回报。这一交易可谓是典型的“双赢”之举。

　　尽管到目前为止，高盛还没有遭受抵押贷款相关的巨额损失，也没有出现过单季亏损的局面，但高盛今年以来的日子也很不好过。特别是在雷曼兄弟本月早些时候申请破产后，高盛和其他华尔街公司承受着来自投资者和客户的巨大压力。

　　尽管这轮危机没有导致高盛出现总体净亏损，但其收益已在不断下降，该公司也无法回避当前的这场危机。上周高盛股价遭受重创，累计下跌19%，最多时下挫了44%。今年迄今为止，该股已缩水42%。过去一周，为了提振资本状况，高盛已经考虑了诸多选择方案。

　　高盛的困境还体现在信贷违约掉期（CDS）市场。在巴菲特宣布入股之前，用来保障高盛公司债违约的CDS在23日大涨0.9个百分点，至3.8%，这意味着，1000万美元的5年期高盛公司债要支付38万美元的保障成本，反映出市场对高盛偿债能力的严重担忧。

　　令投资人颇为担忧的还有高盛的高杠杆率，即总资产与股东权益之比。在8月底时，高盛的杠杆率高达23.70倍，使得该公司不得不大量依赖举债，由此也带来了巨大风险。

　　所幸的是，在获得巴菲特50亿美元投资和增发25亿美元融资后，高盛的杠杆率将降至20.3倍，基本符合监管部门对商业银行的要求。

　　除了“看得见”的好处之外，巴菲特的投资之于高盛更大的意义在于此举的示范效应。在巴菲特这块“金字招牌”的感召下，更多投资人会重新审视高盛等华尔街大型机构的投资价值。要知道，巴菲特此前一直回避向华尔街大型公司投资，面对金融类股的剧烈震荡，巴菲特大部分时间都置身事外。

　　在今年3月发表的致股东的信中，巴菲特还对华尔街银行和其他放贷商等金融机构大加批评。巴菲特写道：随着住房价格下跌，规模巨大的愚蠢金融投资也浮出水面。只有当潮水退去后，你才知道是谁一直在裸泳；正如我们所看到的，一些美国最大的金融机构目前丑陋不堪。

　　对巴菲特而言，收购高盛也绝不会是亏本的买卖。巴菲特获准在未来五年以115美元买入价值50亿美元高盛普通股，这一收购价较高盛周二收盘价125.05美元折价8%。如此计算，巴菲特仅这笔投资就可稳赚4.37亿美元。

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