弱市会放大利空谢国忠：A股年内或下行至4500点

2007年11月12日 08:30中国经济网【大中小】【打印】已有评论0条

央行11月10日再次宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内央行第九次动用存款准备金率。各存款类金融机构从11月26日起执行新标准后，准备金率已达13.5％，刷新了准备金率自1985年统一以来的新高。

上周A股市场经历了大幅调整，周六央行又宣布本年度第9次上调存款准备金比率，部分市场人士担心股市将面临较大的资金分流压力，大盘指数将难以乐观。由于本轮调整的幅度从目前看是下跌12%左右，调整的幅度不高也不低，市场形势比较微妙。

实际上调存款准备金率对股市没有直接的影响，前几次准备金率上调就没有对市场产生什么影响，这就是所谓牛市不惧利空。但当前市场处于调整下跌的阶段，处于牛市的弱势期，存款准备金率的再次上调会比前几次对市场的影响要大。一是因为存款准备金率将达到历史新高，为世界少见，二是因为目前整个市场处于调整阶段，利空会被放大。

值得注意的是，由于周二将发布10月份的CPI数据，且市场预期都比较高，因此市场预计加息的可能性会比较大。有分析人士认为，近期市场可能会加速下跌，甚至有可能会形成跨年度的调整。

经济学家谢国忠接受《第一财经日报》采访时表示，这次央行的政策有可能会令A股市场产生较大幅度的调整。他预测，在年底之前，A股市场很有可能比当前要跌价15%~20%，下行至4500点左右。

谢国忠认为，从目前的时机来看，几乎没有什么理由支撑投机者继续追捧指数。虽然还有一个奥运概念，但奥运会还远，投资者在这段时间内很可能会退场。但是仍然有不少看好因素存在。比如人民币升值速度将加快。此外，内地不少投资者认为，股指期货即将推出将有助于让股市回稳。

虽然谢国忠认为A股会大幅调整，但他并不认为股市泡沫会很快破灭。他认为，目前在中国的热钱还很多，大家的预期位置尚未达到，老百姓的心态还很强烈，还远未到最终调整阶段。要实现最终的调整，要么资金面出现较大程度的撤离，以至于流动性不足；要么投资者开始回归理性--但这两种情况目前都不存在。

谢国忠预测，年底前的调整很可能会被年后“两会”以及奥运会所带来的市场乐观情绪所终结，届时投资者又会满腔热情地投入股市。

尽管认为股市会回暖，但是这位经济学家并没有开出理想的投资清单。“中国企业的市盈率已经太高。”他说，“就目前来看，中国没有估值便宜的股票。”