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2009年4万亿驱动的经济复苏路线图（上）

2009年12月29日 00:12每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

每经记者朱小雯徐奎松发自北京

宏观大势迅速复苏基础还需巩固

2009年中国经济出现了超预期的反弹。

国家统计局在公布2009年一季度宏观经济数据时表示：“一季度国民经济运行出现积极变化，整体表现好于预期。”中国人民大学经济学院副院长刘元春总结道：“中国宏观经济成功摆脱了世界经济危机冲击下的深度下滑，实现了超预期的触底反弹。”

2009年，中国经济走过了怎样的复苏轨迹？

“2008年11月至2009年2月，是进入新世纪以来我国经济最为困难的时期。”国家统计局刊文认为。但在准确而及时的刺激性投资、结构性减税、扩大内需等政策组合拳实施之后，今年一季度时，经济整体局势得到稳定，企稳回暖的态势初步形成。

二季度，统计局分析称，生产增速稳步回升，国内需求增长加快，经济结构调整积极推进，民生得到继续改善。

三季度，中国经济的回升好过预期，保增长的任务不用再过于担忧，并且开始从加速上升向平稳增长转变。

“三季度8.9%的GDP增速还没有达到金融危机前的水平，是一个恢复性的速度。”国家统计局国民经济核算司司长彭志龙指出。

抛开速度，再来看结构。刘元春分析指出，经济下滑以及经济刺激的双重作用使中国宏观经济结构出现了外需比重、重化工比重、东部比重以及单位GDP能耗等指标下降的重大变化。

他进一步表示，受经济下滑以及经济刺激的双重作用，中国经济增长的结构发生重大变化，但这种动力结构变化具有十分强烈的短暂性和过渡性，这意味着目前经济反弹的结构基础并不扎实，未来将面临复苏进程中部分结构反调带来的拖累，增长的临时结构性变动将使未来结构性问题更加复杂。

而从三季度至今，政策“微调”的推断和预测便不绝于耳，从货币政策方面的公开操作，到年末中央经济工作会议的正式提法变化，政策重点已经清晰地开始往“调结构”方面转变。

中央经济工作会议透露出信号：财政和货币政策将在2010年逐步转向稳健。调整产业结构和收入结构、增消费、促平衡、保稳定等政策力度在明年将会进一步增强。

GDP

V型反弹开始平稳增长

6.8%、6.1%、7.9%、8.9%，从总量上看，从去年四季度至今，我国经济增长在本轮国际金融危机的冲击之下，于今年一季度触底回升，GDP同比增速逐季提升，呈“V”型反弹态势。

但如果细致分析2009年我国GDP的增长步调和结构，可以发现一些值得深思和需要未雨绸缪的东西。

刘元春表示，从环比增速来看，呈现“倒V”型，前三个季度的同比增速分别为6.1%、7.9%、8.9%，2009年第二季度出现强劲反弹，剔出季节因素的环比增速接近16%；第三季度剔出季节因素的环比增速分别为9.2%；预计第四季度环比降为8.2%。刘元春认为：“中国宏观经济并没有出现两个季度以上的持续加速局面，环比增速的波动表明，中国宏观经济政策刺激效应已经度过其加速阶段，开始步入平稳增长阶段。”

不少经济学家也曾指出，随着复苏态势的形成，刺激政策的效应将会递减，如何使得经济增长具备内生性，是需要思考的问题。

如果分别来看前三季度拉动GDP增长的 “三驾马车”的贡献率，消费贡献比例的下降趋势恐怕不是好现象。国家统计局的数据显示，今年一季度时，消费对GDP的贡献率为60.7%，上半年下降到53.5%，到前三季度，贡献率只有51.9%。相比之下，投资对GDP的贡献率却一直在上升，从一季度的47.5%到上半年的87.3%，到前三季度已高达94.8%。

显而易见，投资仍是经济回升的绝对主导力量，专家指出这样的增长方式难以持续，结构的不平衡暗示了复苏基础的脆弱。

另一方面，产业结构在GDP贡献中也有了变化。数据显示，第一、第三产业金融危机以来稳中有升，成为支撑中国经济维持8%以上增速的核心力量。

“中国宏观经济结构由第二产业主导转变为第二、第三产业主导。”刘元春指出，“但第一产业、与第三产业的提升时常在危机时期出现，其持续性存在疑虑。”

所幸的是，不管是国内还是国外的市场机构，均预期我国2010年全年的经济增速将在2009年基础上进一步提高，并且增长动力更为平衡。

CPI和PPI双双回升暗藏通胀风险

　经济下滑，国内物价下跌。居民消费价格(CPI)从金融危机伊始的同比增长1.5%左右，急速跌至2009年2月份的-1.6%；PPI跌至-4.5%的深度。CPI、PPI双双负增长，中国笼罩在通货紧缩的阴影下。