2011年03月25日 08:57
来源：中国证券网 作者：张欢 周翀

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物流学会副会长： “十二五” 物流业面临行业整合

虽然物流业被列入国务院十大行业振兴规划，但具体细则至今仍未出，物流企业对细则有何期待？随着“十二五”规划的发布，又将会对物流行业产生何种影响？就此，《证券日报》记者采访了中远物流的总经理叶伟龙先生，其同时还担任中国物流学会副会长一职。

最期待减税

《证券日报》：金融危机期间的2009年，国务院在制定十大行业振兴规划时，物流业也在名单之列，但至今振兴规划的实施细则迟迟没有出台，而随着“十二五”规划的发布，有关物流业的振兴规划细则又开始被关注。您个人怎么看物流业的振兴规划细则？

叶伟龙：我们很期待物流业振兴规划的实施细则，不能说危机过去了，但最困难的时间过去了，然而我们最期待的税基调整还是没有实施。因为涉及的部门太多，国家正在积极研究实施细则，并且将来可能是以多个专项规划的形式很快出台。据说只在去年7月份出台了专项的《农产品(行情，资讯)冷链物流发展规划》，但我们发现这个和我们也没有多大的关系。

《证券日报》：您对于实施细则中最为期待的是什么？

叶伟龙：对于我们企业而言，最大的期待还是税率调整。因为综合现代物流业务包括了仓储和运输业务，现在仓储业营业税是5%，运输业却是3%，我们期待仓储业可以和运输业的营业税率持平。甚至于，如果国家加大支持力度，只交所得税，不交营业税了，也是可以的。

“十二五”关注

内需和行业整合

《证券日报》：今年是“十二五”的开局年，中远物流会有什么目标？

叶伟龙：我们近五年的计划就是要在锁定业务方向的同时，做强为主，一层含义是为客户提供供应链解决问题的方案要提升，另外就是要做中国最具盈利能力的现代物流企业。

《证券日报》：您认为“十二五”规划对物流行业将会产生什么影响？

叶伟龙：“十二五”规划就国民经济的三驾马车更多的是要关注内需的增长，经过我们认真的研究，扩大内需对物流企业意味着什么？我们归纳为两条，一个是生长型内需的扩大，一个是消费型内需的增长。生长型内需增长对沿海和铁路运输需求将会更大，比如集中在资源性领域的，矿石、钢材等。而消费型需求的扩大则对物流业的仓储和公路运输企业带来很大影响。但这些都不是中远物流的重点，我们最终确定利用现有平台为家用电器和电子产品的网购，和食品级化工品的物流提供配套服务，我们始终没有离开自己的细分市场。

现在我们在家电和电子产品的网购中是什么角色呢？我们已经和淘宝网签订协议，为它的网上电器商城提供配套物流服务，目前已经在全国十个城市提供服务。如果你在青岛买电器，我们的网络上都有同步显示，分为当日达、次日达和定日达。

《证券日报》：除了关注内需的增长外，对于物流行业而言，还有别的关键词么？

叶伟龙：行业整合！此前外界有一个说法，中国有73万家物流公司，世界最多，但是这些所谓的企业很可能多是买两辆汽车就叫物流公司形式的，真正的物流公司应该在6万-7万家。不过面对这么多市场主体，中国官方却并没有一个专门的分管部门，只有靠市场去淘汰。因此，物流行业的行业整合也是“十二五”规划的看点。(证券日报)

爱建证券：2011年啤酒消费旺季即将来临，啤酒公司经营业绩环比将大幅度增长

投资要点：

●我国啤酒月度产量呈现有规律的季节性周期波动，每年夏季是啤酒消费旺季，2011 年啤酒消费旺季即将来临，啤酒公司经营业绩环比将逐月大幅度增长。

●我国啤酒主要生产和消费地区位于东部地区，龙头啤酒上市公司也主要分布在东部地区，西部地区除四川省外，啤酒生产和消费量在国内所占份额低。

●过去五年，青岛啤酒、燕京啤酒和惠泉啤酒营业收入持续稳定增长，营业利润增长幅度超过营业收入增长幅度，说明盈利能力大幅度增强。

●2010 年，燕京啤酒的啤酒销售量503 万千升，同比增长7.71%，占当年国内啤酒总产量11.22%，营业利润等经营业绩指标增长约20%，2011 年，公司计划啤酒销量增长10%以上，经营业绩两位数以上增长。

●2010年，惠泉啤酒的啤酒销售量40万吨，同比下降24%左右，营业利润等经营业绩指标下降了约30%，下降的主要原因是市场营销和产品结构存在问题。2011年公司争取啤酒销售量44万吨以上，实现营业收入10亿元，费用成本率限定为约为90%。

●生产啤酒的主要原料大麦价格稳定有利于啤酒公司生产经营活动持续稳定发展。

●啤酒花、重庆啤酒、兰州黄河和西藏发展与全球啤酒巨头嘉士伯都有股权关系，股权的变动可能导致股票价格大幅度波动。另外，西藏发展和啤酒花由于涉足有色金属矿勘探和开采行业股票价格大幅度波动。

●给予啤酒行业“强于大市”评级。

华泰联合：糖酒会助推白酒上涨，推荐老窖、古井、五粮液

上周食品饮料指数略有上涨，走势好于大盘。上周由于受到日本地震的负面

影响，大盘略有下降。而食品饮料行业指数在一季报业绩向好及行业产销量稳定增长，业绩增长稳定的推动下实现上涨，涨幅为1.1%。我们认为目前推动食品饮料行业上涨的因素：业绩增长稳定及低估值仍然存在。我们预计本周在糖酒会召开的事件性因素的影响下，食品饮料板块特别是白酒板块将实现上涨。

糖酒会召开将助推本周白酒上涨。一年一度的春季糖酒会即将于本周在成都

举行。届时全国的著名白酒企业及经销商都会聚集在成都分享2010 年的销售成果及经验，商讨2011 年的销售目标及计划，签订新一年的产品供销合同。由于白酒行业及重点公司在2010 年下半年到2011 年春节期间实现了较好的销售增长和业绩，糖酒会将进一步的公布白酒行业销售和业绩的利好信息，同时从历史的股价角度看在食品饮料行业基本面稳定向好的情况下，糖酒会召开期间行业指数基本都会出现上涨，我们预计下周糖酒会召开将推动白酒板块上涨，建议投资者关注。

“瘦肉精”事件凸显食品安全问题重要性，食品类龙头股价短期受压，但长

期仍看好。本周食品类行业爆出又一食品安全问题：河南部分地区的养殖户在生猪饲料中添加对人体有害的瘦肉精，上市公司双汇发展的母公司双汇集团的子公司济源双汇也牵涉其中。我们认为双汇的品牌及股价在短期内会受到该事件的影响受压，但我们也发现双汇公司也在积极的通过处理事件相关责任人，检测各地双汇产品并发布合格公告等行动尽量减少事件的负面影响，未来公司股价将逐步回升。同时未来消费者对食品安全的要求进一步上升，而会更加青睐有一定产品质量和安全保障的行业龙头，我们继续推荐乳品行业龙头企业伊利股份。

本周重点公司推荐顺序：泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、伊利股份。本周我们看好糖酒会召开助推白酒板块上涨，重点推荐1 季报业绩增速较快的泸州老窖和古井贡酒；糖酒会期间有提价可能，估值偏低的五粮液；另一方面长期看好食品安全风险较低的乳品行业龙头伊利股份。

风险提示：经济增长低于预期，无法预料的食品安全风险