国务院发文明确内蒙古四大战略定位 11只受益股解析(6)

2011年06月30日 07:40
来源：凤凰网财经

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个股解析

亿利能源:煤炭业务大幅提升业绩,给予"买入"评级

亿利能源 600277 医药生物

研究机构：信达证券 分析师：哈斯 撰写日期：2011-03-24

盈利预测与评级

2008年,公司控股股东亿利资源集团有限公司在向特定对象发行股份购买资产暨重大资产重组中做出承诺,2011年度经审计的归属母公司所有者净利润不低于31755.87万元,以发行后股本11.45亿股计,2011年EPS 最低为0.28元。

盈利预测假设:

煤炭经销、水泥、工程施工和医药业务盈利维持2010年的水平;

东博煤矿2011年和2012年产量300万吨,黄玉川煤矿2011年产量100-200万吨,2012年产量500万吨;

PVC和电石生产用电2011年50%直供,2012年全部直供,电价至少节约过网费0.05元;

按发行后股本11.45亿股计,2011年EPS 将增厚0.41-0.46元/股,2012年EPS 将增厚0.61元/股。其中2011年PVC 等相关业务EPS 贡献0.31元,煤炭业务EPS 贡献0.39-0.43元/股,以PVC 板块整体市盈率40倍估算,公司化工业务定价12.6元,煤炭业务以2011年煤炭板块市盈率18倍估算,煤炭业务定价7-7.7元,公司综合价格19.2-19.9元,给予公司“买入”评级。

风险:东博煤矿产量达不到300万吨;黄玉川煤矿延期投产;PVC 和电石生产用电外购。