“无”中生“有”(1990-1992)投资品种“小荷才露尖尖角”
　　1981年7月，国库券开始发行，从1982年起，最初的企业债开始出现，1984年，银行开始发行金融债，这一切唤醒了人们的投资意识。1984年11月18日，飞乐音响成为我国改革开放后第一家向社会公开发行的股票，被誉为中国改革开放的一个信号。
　　1990年，国家允许在有条件的大城市建立证券交易所，上海证券交易所、深圳证券交易所于1990年12月先后营业。
　　1990年10月，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，正式引入期货交易机制。
　　中国基金业真正起步于20世纪的90年代。
　　1992年10月19日，深圳宝安企业(集团)股份有限公司发行1992年认股权证，发行总量为2640.31万张。这是中国首家发行权证的上市企业。

    遍地开花(1993-1998)资本市场“名湖塘畔清香漫”
　　1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。
　　债券方面，投资品种不断翻新，但发行规模得到治理整顿。1992年，编制的企业债券发行规模计划达到350亿元，大大超过同时期股票发行量；在品种方面，主管部门安排了住宅建设债券、国家/地方投资公司债券等7个品种的债券。
　　期货方面，上世纪90年代中期，我国期货市场发展走上了一个“小高潮”，但同时也出现了盲目高速发展的趋势，表现为交易所数量过多，交易品种严重重复等。
　　基金方面，1992年有37家投资基金经各级人民银行或其他机构批准发行，其中“淄博乡镇企业基金”于1993年8月在上证所挂牌交易，是第一只上市交易的投资基金。截至1997年底，全国共有投资基金72只。

    独树一帜(1999至今)市场结构“映日荷花别样红”
　　2005年4月29日，中国资本市场启动了史无前例的、具有颠覆性的股权分置改革。截止2009年8月底，两市A股流通股股数占市场总股本的比例提升至51.94%。股权分置改革为中国资本市场的快速发展奠定了基础，成为全球资本市场关注的焦点。
　　从1998年第一批以平衡型为主的基金发展至今，基金风格类型更为鲜明，为投资者提供了多方位的投资选择。截至2009年8月底，共有60家基金管理公司管理了32只契约型封闭式证券投资基金和566只开放式基金。
　　期货市场品种少、结构单一的问题一直是制约我国期货市场发展的障碍，2007年以来，我国期货新品种创新明显加快，目前共有21个期货品种上市交易，已经涵盖了农产品、有色金属、能源、化工、纺织以及贵金属等领域。

    中国资本市场初创期：统一监管体系初步确立
　　1992年底，国务院发出《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》。
　　在萌生初期，我国的资本市场处于一种自我演进、缺乏规范和监管的状态，并且以分隔的区域性试点为主。深圳“8.10事件”的爆发将这种发展模式的弊端集中表露出来。
　　1994年、1999年《公司法》、《证券法》相继颁布实施，以法律形式确定了资本市场地位。2005年“两法”修订后发布，为市场持续发展提供了法制保障。

    中国资本市场阵痛转型期：制度变革重塑证券市场新生
　股权分置改革是中国资本市场完善市场基础制度和运行机制的重要变革，也是前所未有的重大创新，其意义不仅在于解决了历史问题，还在于为资本市场其他各项改革和制度创新积累了经验、创造了条件。
　　 在资本市场发展之初，投资者以散户为主，没有真正意义上的机构投资者。我国的基金业还由于运作的不成熟，曾发生过一些违规行为。
　　随着基金业的发展以及引进保险、社保基金、企业年金、QFII等机构投资者逐步进入资本市场，参与资本市场投资运作的机构资金稳步增长，初步形成了各类机构投资者队伍协调发展的格局。

    中国资本市场创新发展期：谱写改革发展新篇章
　　满足多元化投融资需求，在大力发展主板市场的同时，2004年5月设立了中小企业板。
　　 经过十年努力，创业板市场建设取得大进展，创业板各项准备工作已基本就绪。中国在建设多层次资本市场体系方面迈出了重要的一步。

    第一步 主板为国企腾飞插上资本的翅膀
　　1990年，我国建国后的第一个证券交易所在上海宣告正式成立，不久，深圳证券交易所也在深圳成立，上海、深圳两个证券交易所的先后成立，标志着我国多层次资本市场的第一个层级主板市场正式成立。
　　如今，在沪深股市挂牌上市的公司达到了1640家，上市公司的流通总市值达到了18万亿元，已居世界第三位。

    第二步 中小板为中小企业做大做强添油加醋
　　2004年5月27日，中小企业板在深交所鸣锣开板，巧合的是，首批在中小企业板挂牌上市的也是8家公司。
　截至2009年4月30日，在中小企业板挂牌上市的共有273家上市公司，这些上市公司的首次上市融资(IPO融资)金额达到973.38亿元，37家次中小板公司通过再融资共募集资金244.74亿元，两者累计达到1218.12亿元。

    第三步 三板市场为科技企业成果转化铸就资本“孵化器”
　　三板市场的全称则是“代办股份转让系统”，是2001年7月16日正式开办的。设立三板市场的目的一方面是为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面是为了解决原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。
　　截至2008年12月26日，新三板市场挂牌公司已达42家。这些科技型企业通过股权交易，获得了新的战略投资者和新的资本的投入，为其转化科技成果提供了足够的资本支撑。
　　管理层在对三板市场吐故纳新“大换血”的同时，非常注重新三板市场和主板市场的衔接，对于经过新三板市场培育达到主板上市要求的公司迅速将其推往主板上市，以此增加新三板市场对于科技企业的吸引力。

    第四步 产权交易市场为企业股权交易铺就资本平台
　　产权交易市场作为中国改革过程中的特殊产物，产生于20世纪80年代中后期我国第一次股份制改革的高潮中，全国各地先后设立了200多家产权交易所，比较著名的有山东淄博的STAQ系统、成都红庙子市场等，后来由于政策的不明确多数产权交易市场处于停业半停业状态。
　　随着越来越多不能达到上市要求的企业纷纷涌入产权交易市场寻求资产增值，我国产权交易市场的成交金额呈现出两位数的增长。统计数据结果显示，2008年，我国产权市场交易额约为4072亿元，沪深两市的IPO融资规模为1037.00亿元，前者为后者的3.92倍。

    国际化征程始于向外资开启证券投融资
　　我国证券市场国际化的起点可追溯至1982年1月，其时中国国际信托投资公司首次在日本发行了100亿日元武士债券。20世纪90年代初，沪深交易所相继创立，在席卷全球的证券市场一体化潮流中，我国证券市场的国际化进程悄然启动。
　　在证券投资方面，1991年底，第一只B股——上海电真空B股正式发行上市。以B股的发行为起点，我国证券市场融资功能第一次突破国界。1992年，我国允许外国居民在中国境内使用外汇投资B股。2001年2月19日，中国证监会又做出了允许境内居民用自有外汇投资B股市场的决定。

    与境外机构合作加强国际化接轨
　　证券商及其业务的国际化方面，中国证监会按照WTO对证券市场准入原则、国民待遇原则以及透明度原则的相关规定，允许外资少量持股的合资证券公司(外资上限为33%)和合资基金公司(外资上限起初为33%，3年后增加到49%)在国内开展业务。
　截至2009年6月底，中国证监会已与39个国家或地区的证券期货监管机构签署了43个双边合作备忘录。

    QFII和QDII成为创新性过渡举措
　　QFII和QDII制度的建立，在现阶段中国证券市场国际化进程中起到了重要的桥梁作用。
　　2002年11月5日，中国人民银行和中国证监会联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，QFII应运而生。
　　截至今年9月，已有39家境内机构获得QDII资格。国内首只QDII产品——华安国际配置基金，于2006年9月13日向中国内地投资者发行，至目前，已有10只QDII基金陆续出海。

    制度接轨搭建证券市场国际化架构
　　证券市场国际化进程中“重中之重”的议题是制度接轨，股权分置改革的实施以及2006年下半年以来三大办法的推出，为中国证券市场的内部架构国际化奠定了基础，中国证券市场制度建设的国际化进程就此开启。

    “教父”沉沦
　　《证券法》出台前近十年的时间，一批呼风唤雨、叱咤风云的标志性人物，迅速开辟自己的时代，但又迅疾从辉煌的巅峰跌落，被人冠以中国股市教父至高无上光荣称号的管金生、阚治东、张国庆，成为典型代表。

    枭雄覆灭
　　2001年1月，首个操纵股价的资本大鳄——中科系，因资金链断裂覆灭。
　　此后三年，唐万新的德隆系、鄢彩宏的鸿仪系、刘宏的成功系、张良宾的朝华系、周正毅的农凯系等诸多名噪一时的市场玩家先后步入万劫不复的深渊。
　　随着基金业的发展以及引进保险、社保基金、企业年金、QFII等机构投资者逐步进入资本市场，参与资本市场投资运作的机构资金稳步增长，初步形成了各类机构投资者队伍协调发展的格局。

    大国医荣辱
　　2001年，中国资本市场各种体制、机制历史缺陷的矛盾开始全面爆发。
　　2001年初，前香港证监会副主席史美伦女士受邀出任中国证监会副主席，史美伦走马上任后，掀起强劲的监管风暴。

跨越式发展：18年老八股变成1628家上市公司
1990年12月、1991年7月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继建立，标志着我国按照标准化模式运作的证券市场开始形成。上证所可供交易的股票只有8只，就是俗称的‘老八股’，最大的大盘股电真空的流通盘还不足5000万元，其他几家股票的流通盘都不超过500万元。半年后开业的深市也只有5只股票可以交易。

截至7月底中国股票投资者开户数近1.33亿户
证监会25日发布的统计数据显示，截至7月底，我国股票投资者开户数近1.33亿户，基金投资账户超过1.78亿户。

中国资本市场累计为企业融资5.4万亿元
统计显示，截至2009年7月底，境内资本市场累计为企业股票融资2.5万亿元，企业债券融资2.9万亿元，有力支持了实体经济又好又快发展。随着融资和资源配置功能逐渐发挥，资本市场加速社会资源向优质企业集中，增强了企业核心竞争力。

证券行业22年 中产阶层制造流水线
1987年9月27日，中国第一家证券公司深圳经济特区证券公司（后更名为巨田基金）成立。22年间，证券从业人员从最初的26人，到如今注册从业人员10.8万人，创造出2008年度接近500亿元的利润。
中国证券业协会数据显示，从1998年到2008年的十年间，中国基金公司的数量从6家增加到61家，管理费收入从1999年的6.85亿元，增加至2008年的超过300亿元。
2008年，6000余的公募从业人员创造出超过300亿元的管理费收入。超过10万注册从业人员的107家券商，创造的营业收入将近1200亿元。

上市公司引领中国经济
中证报数据中心统计显示，1990年我国全部A股上市公司的总资产只有18亿元，占当年GDP比例仅为0.1%，而到2008年底，全部A股上市公司总资产已达48.69万亿元，相当于1990年的27054倍，占当年GDP比重的161.92%。从市值来看，2008年底，上市公司市值达到12.14万亿元，相当于GDP的40.37%；而1990年上市公司总市值仅31亿元，占GDP的0.18%。
上市公司的行业布局结构也日趋丰富，由以传统工商业为主转向以制造业、电信、电子、能源、石化、金融、交通等基础和支柱产业为主的新格局。上市公司盈利能力与国民经济行业景气度密切关联，其行业成长性与国民经济产业结构更加匹配，上市公司已经成为我国经济成分中最活跃、最具创造力和竞争力的部分，是推动国民经济增长和社会进步的生力军和重要力量。

基金：
从1998年第一批以平衡型为主的基金发展至今，基金风格类型更为鲜明，为投资者提供了多方位的投资选择。截至2009年8月底，共有60家基金管理公司管理了32只契约型封闭式证券投资基金和566只开放式基金，并出现积极成长型、成长型、稳健成长型、增值型、收益型、平衡型、价值优化型、价值投资型、增强指数型、完全复制指数型、中小企业成长型等多种投资风格类型。

期货市场：
2007年以来，我国期货新品种创新明显加快，目前共有21个期货品种上市交易，已经涵盖了农产品、有色金属、能源、化工、纺织以及贵金属等领域。2008年，我国商品期货成交量已占全球的1/3，中国已经成为全球第二大商品期货市场和第一大农产品期货市场。

债券：
可转换公司债券、银行信贷资产证券化产品、住房抵押贷款证券化产品、企业资产证券化产品、银行不良资产证券化产品、企业或证券公司发行的集合收益计划产品以及权证等新品种出现，丰富了资本市场交易品种。