大盘弱势依旧中长线估值优势显现

2008年06月16日 10:39和讯网【大中小】【打印】已有评论0条

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今日上午大盘受到上周五美国股市大幅反弹的影响，小幅高开，在短线抛盘的打压之下，继续惯性下跌。界龙实业开盘不久逆市涨停，带动了鼎立股份、中西药业、陆家嘴等沪市本地股的走强。从目前市场的资金情况分析，新增资金主要来自于新发基金入市和A股新开账户所带来的资金，市场存量资金的活跃度在近期则大幅降低。而资金需求则来自于新股IPO和增发、配股等再融资，另外消化大小非及配售解禁部分筹码也产生了较大的资金需求。从5月份的新基金发行及成立情况来看，数据统计显示，当月共成立基金14只，共计募集110亿元的份额，除去两个QDII产品的4.4亿份之外，其中的7只偏股型基金仅募得55亿元。从上述数据不难看出，基金发行给市场提供的新增资金已较之去年市场活跃时期动辄单只基金上百亿元的份额大为逊色了。经历持续下跌之后，目前A股市场估值已有所低估，随着外围市场的逐步回稳，预期本周A股市场逐步回稳的可能性增加，品种选择方面，在目前A股市场整体估值已经有所低估的状态下，寻找估值被低估的品种成为可能，由此使得具备估值优势的钢铁、金融等板块，成为在下阶段关注的重点，同时，采掘中煤炭以及其它一些受益于原材料价格上涨趋势的行业，预期在下阶段所表现出来的抗跌性，也使得其对投资者的吸引力，将逐步增加。市场平均市盈率水平已经回落到06年中的水平。在A股公司业绩成长性依然理想的背景下，不少A股公司估值已经有所低估，而且短期国际原油价格有所回落以及美国等资本市场走势逐步回稳，对于缓解短期A股市场的调整压力，也起到积极作用，使得A股市场逐步止跌回升的概率增大。

总体来看，股指短期存在着反弹的潜力，但由于市场处于弱势过程之中，操作上建议保持一定的谨慎。当然，从另一个角度来看，伴随着近期股指的调整，市场的整体估值水平回落，其内在的投资价值随之回升，目前上证指数市盈率已下降至20倍左右，而如银行类个股动态市盈率纷纷回落到15倍以下，钢铁类个股动态市盈率则回落到10倍左右；从绝对股价上看，股指在经历深幅调整之后，多数个股的风险已经较前期得到了较大程度的释放，建议从中长期的投资角度看待当前市场所处的位置。

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