大盘缩量横盘农业板块再度发力上攻

2008年08月04日 10:49和讯网【大中小】【打印】已有评论0条

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在周末消息面相对较为平静的背景之下，今日两市大盘继续小幅调整。盘中福成五丰、新五丰、罗牛山等农业股表现活跃。农业类上市公司今年以来的市场表现最为抢眼，目前板块市盈率相对高企。而自去年以来农产品整体涨价的局面目前已经有所改变:粮油、牛羊肉和鸡肉的价格继续上涨的可能性很大；棉花和食糖上涨乏力；猪肉价格继续回调几无悬念，但幅度不会太大；番茄酱和浓缩苹果汁出口价格仍旧有很大的上涨空间。在农业板块高估值和农产品价格走势分化的背景下，业绩增长相对明确的

农业上市公司仍具有投资价值，投资者可以密切关注相关个股的走势。上证指数在经历五月7.03％的大跌、六月20.31％的暴跌之后，七月终于翻“红”，收出小阳十字星。对各特征板块以及资金流向进行统计分析发现，市场凸现以下两大特征:游资主导着市场热点。从特征板块可知，小盘小市值股、高市盈率股、超跌股、概念题材股等明显走强于相应的大盘大市值股、低市盈率股、抗跌股、价值类个股；且从资金流向看，小盘股、概念股也明显较大盘股及价值类个股活跃。这说明主导目前市场热点的仍多是一些不甘寂寞的投机性游资，而基金、券商等投资性主力较为谨慎，多以观望为主。市场热点“各领风骚一两天”，缺乏赚钱效应。与去年“530”之前游资逼空行情明显不同，目前游资介入的个股炒作多是“短平快”的“游击战”，打一枪换一个地方。这使得市场热点呈现“你方唱罢我登场，各领风骚一两天”的格局，市场始终难以形成具有赚钱效应、能汇聚市场人气的有效热点。可见，目前由游资所主导的“小打小闹” 行情凸显了市场投资者对后市的信心不足，人气涣散，市场的散户及弱势特征明显。以上一年度业绩为基准进行计算，目前2008年的静态市盈率为23.95倍，仅较2005年6月千点的历史大底市盈率19.03倍高出20%。若按市场原普遍预期增长30%－40%的2008年度业绩计算的动态市盈率已低于历史大底的市盈率。这是目前多头看多后市的根本依据。但对A股市场的估值应辩证看待。除市盈率外，2008年7月的指数、市净率、平均股价、净资产收益率等指标均较2005年6月的相关指标高出成倍。即目前较低的市盈率是建立在上市公司景气周期高峰的基础上。股改对业绩提振效应（如对价重组、整体上市、定向增发、注资重组、股权激励等）、投资收益大幅增长以及行业景气度的大幅提升等因素，2007年度上市公司净资产收益高达16.36%，上市公司2007年度业绩已较2005年业绩成倍增长。买股票就是买未来，但今年以来高企的通胀、紧缩的宏观调控、大跌的股市投资收益以及美国次债危机加剧等“内忧外患”使得上市公司的高增长面临考验。

总体来看，目前市场未摆脱大调整以来的弱市格局，做多信心相对缺乏，而个股在轮涨之后也存在着修整的要求，短期股指的回落表明上行的压力较重，后市预计仍将以区间震荡的格局为主。不过在奥运会即将召开的敏感时段，A 股市场有望在各种有利因素合力的作用下，进一步向上拓展反弹空间，因此，投资者目前位置仍可持股观望，仓位较轻者仍可择机逢低吸纳，捕捉交易性机会。

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