木林森等14只新股2月17日上市定位分析

2015年02月16日 14:41
来源：凤凰财经综合

预计涨停板5 个，破板卖出的打新年化回报率：网上41%、网下公募与社保24%，年金与保险18%，其他8%。预计涨停板5 个，破板卖出的打新年化回报率：网上39%、网下公募与社保41%，年金与保险18%，其他9%。

富煌钢构(002743)

【基本信息】

股票代码	002743	股票简称	富煌钢构
申购代码	002743	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	7.22	发行市盈率	22.91
市盈率参考行业	金属制品业	参考行业市盈率	40.04
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	2.19
网上发行日期	2015-02-10 (周二)	网下配售日期	2015-2-10
网上发行数量(股)	27,306,000	网下配售数量(股)	3,034,000.00
老股转让数量(股)		回拨数量(股)	15,266,000.00
申购数量上限(股)	12000.00	总发行数量(股)	30,340,000
顶格申购需配市值(万元)		市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-02-13 (周五)	上市日期	2015-02-17 (周二)
网上发行中签率(%)	0.7721	网下配售中签率(%)	0.4297
网上冻结资金返还日期	2015-2-13 周五	网下配售认购倍数	232.70
初步询价累计报价股数(万股)	79790.00	初步询价累计报价倍数	43.60
网上每中一签约(万元)	47	网下配售冻结资金(亿元)	50.97
网上申购冻结资金(亿元)	255.33	冻结资金总计(亿元)	306.30
网上有效申购户数(户)	685434	网下有效申购户数(户)	40
网上有效申购股数(万股)	353644.10	网下有效申购股数(万股)	70600.00

【公司简介】

从事轻钢结构、重钢结构、多高层钢结构、张拉索膜结构及网架房屋的研究、设计、生产、安装、彩板、彩钢压型板、轻型墙板及各类门窗的生产、销售。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	重型钢构件生产线二期项目	20214
	2	高性能建筑钢结构围护构件生产线项目	3824
	投资金额总计		24038.00
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		-2132.52
	投资金额总计与实际募集资金总额比		109.74%

【机构研究】

银河证券：富煌钢构合理估值区间为25-30倍PE

一体化钢结构提供商。公司从事钢结构产品设计、制造与安装。2013 年收入/归母净利润18.73/0.42 亿元， 2011-2013 年营收、归母净利CAGR 为15.47%/-23.78%。公司主营业务为重钢结构产品，2013 年营收占比51.09%。控股股东为富煌建设有限责任公司，持股70.33%。

钢结构行业用钢总量将达4600 万吨，2013-2015 年CAGR 达11%。在建筑轻钢领域，短期需求看工业厂房建设，长期看钢结构住宅，2015 年需求量达1500 万吨；建筑重钢至2015 需求量将达2200 万吨，2013-2015 年CAGR达8%；而空间钢至2015 年空间钢需求量将达520 万吨，2011-2015CAGR达21%。目前建筑轻钢和建筑重钢是行业需求的主要来源。钢结构行业市场需求巨大，发展前景广阔。

公司竞争优势：(1)一体化综合运营优势：公司依靠高等级资质、技术支持和施工经验形成综合运营优势。(2)品牌质量优势：公司商标为“安徽省着名商标”，有22 项工程获得行业最高荣誉中国建筑钢结构金奖。(3)市场开拓优势：通过实施“战略性客户+大客户”战略，与中材国际等30余家大型企业建立合作关系。(4)研发技术优势：公司设备先进，研发能力强，拥有139 项核心自主知识产权。

公司未来成长驱动因素：(1)钢结构需求增长：我国工业化快速发展拉动工业厂房建设需求；城市化提升多层钢结构等市场需求；电力、海上石油开采等基础设施钢结构的快速增长；中国钢结构海外竞争力强。(2)技术创新：公司2013 年研发费用占营收比3.17%，新的研发成果将有利于扩大市场份额。(3)市场导向围绕重钢结构拓展：公司以市场需求为基础，构筑覆盖全国主要省市的营销网络；通过欧标EN1090 认证和欧标DIN18800-7E级认证进入国际市场。(4)在手订单保障业绩：公司目前在执行订单总额约15.59 亿元，是2013 年收入的83.24%，未来业绩有一定保障。

风险因素：经济周期波动风险；原材料价格波动风险等。

合理估值区间9.5-11.4 元：我们预计公司2014-16 年EPS 分别为0.34/0.38/0.47 元。可比公司2015 年平均PE 为27 倍，我们认为可给予公司15 年25-30 倍PE，合理价值区间为9.5-11.4 元。公司本次拟发行对应发行理论价格不超过8.71 元。