秦红：牛市中止盈难以真正享受到市场回报

凤凰网财经：止盈和止损也是投资中最常见的建议，请问您认为我们是否需要止盈，另外我们在什么样的情况下要做到止盈的？

秦红：止盈止损其实是一个非常有意思的问题，如果以我基本的观点来看，如果一个市场是波动上行的，其实尽早投资就是一个非常有效地策略。而如果你钱不用，其实你放在那儿，它就不是你的一个波动上行的资产，而是你固定的资产。

从止盈和止损的角度，首先我们来看哪个更容易被大家所采纳，我们是否能够止盈和止损一起被采纳，我觉得这个很重要。如果说我们只是因为牛市赚了钱，赚了钱以后参照点漂移等等，各种漂移他的痛苦，我们一边痛苦一边赚钱，所以我用止盈的策略，让我把这次决策赚钱的这种投资变成了一个非常让我自己很愉悦的决策，那我觉得这种止盈很容易被接受，但是它一定帮助投资人降低了回报。因为牛市(中)的频繁交易，最后很难享受到市场的钱。

而到了熊市，真正能止损是很难的，因为止损在大众词里头叫“割肉”，“落袋为安”是寻求的安全，“割肉”那是一刀子一刀子拉出去。关公刮骨疗毒传颂千古，有几个人能做到？那只是我们敬佩的。所以“割肉”是很难的一件事情，而更多的时候可能我们采取的是“止盈”，因为我们用的词叫“落袋为安”，寻求的是更高的安全。所以止盈是比较容易做，但是止损非常困难。

从我个人的观点来看，如果中国证券市场是波动上行，而情绪是里面最大的影响因素，我觉得应该等到市场(涨)上去，然后(跌)下来的时候，去止盈，可能我会觉得(这样做)是合理的。如果市场(涨)上去，然后再(跌)下来，(跌)下来就将进入下降通道，或者这种技术图形已经确认进入了下降(通道)，而且有了一个比较大的跌幅的时候，我觉得这个时候可能有的人会叫“止盈”，有的人会叫“止损”。如果你是高点进的，这时候你叫“止损”，如果你是低点进的，这种时候叫“止盈”。在这种状况下，我觉得离场是可以理解的。

但是如果说你是因为买了，涨了20%，很开心，你觉得要跌了，所以要卖掉，其实是没有道理的，这只是我们想规避持有的时候，漂移之后的痛苦，而享受一次成功投资的快乐，这样的“止盈”往往带给我们的是投资的快乐，而不是投资的回报，他赚来投资回报，但是他没有赚到市场的回报。

摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红做客凤凰网(图片来源：凤凰网财经)

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