广发基金朱平：市场进入底部区域看好新兴产业

2010年07月09日 18:42凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

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凤凰网：多数机构与分析师认为，2500点一线，基本上已经是铁底，但是很多次历史证明，当市场观点高度一致的时候，往往可能会成为反向指标。请您分析一下，我们市场的底部，大致会在哪里？见底的一些新型的指标、信号会是哪些？

朱平：我的理解就是，从经验主义去看问题只是一个佐证。我们要是判断的话，还是要回到基本面的角度去看问题。

第一，所谓基本面就是经济是向好还是向坏。第二，从估值的角度看，我们现在估值如何。从市盈率这个角度来看，2500点大概相当于2008年的1800到1900这样的一个水平，如果从市净率看的话，大约相当于2007年的1900到2000点这样的水平。

这个水平应该是不高的，如果不是底部的话，也是一个底部区域。至于会不会出现进一步的下跌，我想可能是跟大家对基本面的看法相关的。除非出现了2008年当时的环境，什么环境呢？大宗商品全部暴跌，全球经济出现了自由落体式的暴跌，可能会有跌破2000左右的情况。因为到了2000点的时候，从市净率这个角度，就是2008年最低点的水平。

第一我们认为经济是复杂的；第二我们认为今后可能会出一些事情，复苏不是一帆风车模坏谌虿换嵩俨饺氲2008年的衰退。如果这三个结论成立的话，可能2500左右是市场比较容易接受，更愿意接受的一个点位。如果这种均衡被打破了，就是我刚才分析的那些状况出现的话，这个估值也有可能会被打破的，所以铁底这种说法是不成立的，它只不过是暂时的多空双方的一种共同的认同。

凤凰网：目前您也是带领着广发基金的专户投资团队，请问您对市场的下半年是什么样的看法。另外影响市场的主要因素，有可能会有哪些？

朱平：从我刚才的分析来看，现在市场上主流观点就是这么几个。第一个经济并没有稳定，还是处在调整当中；第二全球都回不到2007年的那种状况，2007年应该是一个泡沫。

对于中国来说，也是一样。中国的经济增长速度应该是8左右，甚至比8更低，可能对中国经济本身是更好的，如果要是说比那个要高的话，可能反而不是一件好事，这是投资者对于目前中国经济的一个看法。

所以在这样的一个基础上，2008年之前的牛市的主要品种再想重新卷土重来的话，至少在今年三季度之前是有相当大的难度的。

唯一能够看的，就是我们想代表新兴行业的，其实大家都知道的或者国家主导投资的那些，像三网合一、通讯网、新能源网，就是智能电网等等。这些国家主导投资的，一些节能减排，消费升级等等。这些领域的，包括中小板，一些创业板。因为它是新兴行业，新材料这些等等。

这些领域它能走多远我们不知道，但是如果我们想这个市场投资金额主要在这些领域，这应该在短期尤其是三季度之前，这种趋势应该不会有太大的改变，至于挣多少钱，那就看选股了。因为这些行业更多是因为个股的表现，每一个公司和每一个公司都不一样，同样的行业都不一样，表现都不一样。所以更多是自上而下把握，如何去把握这些机会。