广发基金朱平：中小盘股的强势有望延续10年

凤凰网：您刚刚提到，中小板和创业板在前期市场基金窄幅调整的时候，中小盘股的活跃度屡次超过大盘股，请问您认为中小板的强势表现，有没有可能继续延续？

朱平：我认为这是延续十年的，所以我今年写的文章基本上都是这样一个观点，在过去的经济增长的过程当中，中国的很多行业是超前发展的，比如像钢铁、水泥。它的发展已经到了人均GDP的一万美金，甚至两万美金。

中国现在是四千美金，涨到一万美金，涨了六千美金，那整个经济总量比现在要大一倍多，这一倍多，主要不是传统的经济给带来的，那是哪些呢？果从这个角度看，我们现在蓝筹股根本就不是蓝筹股，今后你可能找不到它们的身影，因为现在是四千美金，我们后面还有。如果就算到一万美金，这样中等的一个水平的话，还有150%都是其他的。

所以从这个角度来说，我们想这个趋势可能是一个长期的趋势，这些传统的行业应该就是反弹，每一次都是一个反弹。当然这里面也要区分，比如说保险它应该空间会好一点，银行也会有一个成长。但总的来说，增长的速度会远远低于新兴行业。

凤凰网：您认为中国的未来在于新兴行业，国家对新兴行业已确定为七个领域，23个重点方向，在这七大领域的新兴产业中，您相对来讲更看好哪几个领域？

朱平：都看好。但如果作为投资者的话，新兴行业跟传统行业不一样，传统行业我们可以知道结果的，比如说钢铁，我要搞人均，按人均来算，七、八亿吨大概就够了。

但是不知道新兴行业到底占多大一个比重。比如说医药，我们想医药的市值很有可能会在现在的基础上再涨个四、五倍，这个相对来说是比较明确的。但是其他的，比如说移动互联、网络，这些到底会占多大的比重，弹性有多大，可能跟你技术进步相关。

新兴产业占什么样的比重，要随着时间，随着新技术的发展，才可能会有一个更好的答案。因为新兴行业的投资确实跟传统行业投资不一样，你如果不是很专业，不是很了解，不是跟着这个市场，不是随时跟踪最新的进展的话，结果也不会特别好，尤其是对那些那些长期持有的投资者，压力会更大。

凤凰网：新兴产业的板块市值整体来讲，相对还是不够大，这个在您的文章里面也表达过类似的观点，您认为这个新兴产业有没有可能成为大盘下一轮行情的引领者？另外因为这个板块的市值还不够大，您如何看待流动性的问题？

朱平：我们同事给了一个统计，可能把医药和消费者算进去了，比如说服装、零售、酒、饮料都算进去，大约他算了一下，占整个市场流通市值的26%，我觉得可以，也不算很低了26%，我们最大的基金公司占流通市值的比重也是非常低的。

所以我觉得还可以，而且还不停的在上升。至少一个机构投资者，拿两百亿、三百亿，肯定能够够你买的。

凤凰网：您刚刚提到，对于新兴产业的投资，一定要具备一定的专业性，要了解。巴菲特的投资原则，有一句是永远不要投资于你不熟悉的行业，所以我想请问你一下，面对如此众多的新兴产业，而且刚才你也提到普遍看好，怎么样做到从不熟悉，到投资，甚至说从专业，再到投资？

朱平：网上有时候在讨论，说基金公司，公募基金的话语权，好像不行了。其实我觉得这是市场的误解，其实基金公司，对这个市场的话语权，从来就没有丢掉过。只不过是一些短期的波动是钱说了算。但是，大趋势还是公募基金在主导，为什么？公募基金占的比重是非常小的，为什么它可以做到这一点？主要的原因，就是对价值的了解研究，就是它知道这个经济，只有公募资金，才最合适去判断中国经济未来得走向，判断行业变迁，判断什么样的公司，什么样的行业是中国的未来是有前途的。从这个角度来说，公募基金在对新兴产业的理解上，投资上面，其实是做了工作的，我觉得还是做得不错的。

那么从网上可以看到，有很多个人投资者，可能都不理解，提出质疑。但是你看到它好像对股市影响不大，股市还是那样去走，这可能是一个佐证。

那么从另外一个角度来看，就是说，做到这一点，我想各个公募基金都做了很多工作，包括和券商一块。就是说，无论是国家的这些新兴产业的主管部门的专家，还是高校的教授，还是上市公司的技术骨干也好，公司高层管理人员也好，我们可能都跟他们有比较多的接触和了解。我们会请专家给我们来讲课，我们会去了解这个市场上，去了解这个行业技术发展的趋势的专家，去跟他沟通，我们去做出一个判断。股市是经济的晴雨表，表明什么？表明这个投资市场，对宏观经济的判断，反而更准。

机构投资者也做这样的事情。其实我们对于新兴行业的了解，虽然我们自己不是很清楚，但是，我们做了很多工作，对这些行业进行判断。那么对个人投资者，可能就没有这样的优势，资源上，会比较欠缺。新兴产业，还要加上消费升级。消费升级这一块，我认为对一般的散户是没有太大问题的，比如说医药、服装零售，甚至食品，这些公司已经足够了，对于个人投资者来说已经足够了。

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