基金宝财富讲坛主题演讲部分全文实录(7)

郝兵：

尊敬的印总、周行长以及农行的各位领导，包括长期以来关心农业银行和我们农银汇理的各位朋友们下午好！很高兴今天有这样一个机会跟在座的各位，包括所有参与我们会场的媒体朋友们分享一下我们农银汇理对今年证券市场投资和操作的策略分享。刚才龚博士从宏观的经济方面给我们畅想了一下，分析了一下整个世界经济，包括我们行业经济的一些动向，我在这里面也先简单地回顾一下。

如果我们换一个角度，从一个更长的周期看我们的世界经济处于一个什么状况。实际上这个图里面已经反映出来，世界经济周期是存在波动的。过去两百年以来，资本主义发达国家的宏观经济发现了一个比较长的周期。让我们用长的周期来分析这个市场的时候，我们可以发现这个市场在过去的两百年里面出现了几个比较大的波动，如果我们分析每一次波动后面的推动主导力量，我们可以分析出来很多的原因，但是有一个原因是我们不能忽视的，就是科技创新的力量。谈到目前我们国内的经济处于什么样的阶段，我们如果把眼光放到国际经济视野来看的话，中国的经济跟世界的经济是密不可分的，从长期周期来看，世界经济目前正处于一个长期经济波动的顶点，我们国内的经济也不可避免在这样一个周期里面起到一个参与国际分工和参与整个国际经济周期的过程。

刚才龚博士也提到了一些问题，我们来回顾一下。国内经济过去三十年取得了一个翻天覆地的增长，截止到2009年底，中国的GDP达到33万亿，折算成美金是5万亿，回过头来我们比较一下西方发达国家，美国接近15万亿的GDP，全球第一位。中国今年有可能超过日本，成为全球的第二大经济体，但是在过去三十年虽然取得了一个令人振奋的成绩，如果按照人均比的话，美国3亿人口，中国13亿人口，任何的数字除以13，这个数字都会发生很大的变化。我记得有句歌词叫：我不做大哥很多年。如果把中国的经济复制这样一个歌词的话，中国经济不做世界老大更多年。有些时候我跟我们的客户交流时讲，中国经济在历史上，祖辈的时候一直是世界的老大，大家回顾一下我们的大唐盛世，即使是康乾的时候，中国的GDP也是全球的1/3，美国的GDP也就占全球的28%左右，有这样一个差距可以反映出虽然过去的三十年我们取得了很大的经济成果，但是从目前来看我们还跟我们历史上曾经取得过的辉煌，包括我们目前跟主要的竞争对手之间还是存在着相当大的差距。差距不代表什么，我们一直都在努力，我相信在我们的政府和党的正确领导下，未来的几十年之内，中国经济还有望成为全球的领跑者，成为全球的第一国家，当然这需要我们的继续努力。

宏观经济我不想讲太多，因为前面龚博士已经讲过了，包括我相信后面的金博士也会去讲。我这里面把目光拉回来，拉到我们国内的资本市场和股票市场，跟大家具体阐述一下我们今年对整个国内的宏观经济，包括对股票市场投资策略的一些看法。

看这张图里面，大家可以明确地看到一个很有意思的现象，中国股票市场很短，只有二十年的时间，一个很有意思的现象是在2005年以前，中国的股票市场跟宏观经济走势之间出现了悖离，从这个图GDP的增速，2005年以前基本上没有什么关系，股市涨的时候，宏观经济基本面很差的话，宏观经济还在下滑。经济张的时候，股市还在跌，这种现象从2005年以后发生了彻底的变化。原因是什么？相信了解资本市场和股票市场的人清楚，2005年以后我们国内完成了这样一个股权分置改革的推动，从证券化比例来看，实现了一个快速的提升。从2005年的时候最低点，到2007年我们的最高点，我们的证券化比例已经突破了100%，也就是说突破了30万亿，跟GDP的总量基本上接近。从这样一个演化的进程，让我们这些专业的投资人士可以有更理性的视角，从经济学的角度来分析和判断我们经济，从而也判断我们的股票市场，因为股票市场是宏观经济的“晴雨表”。

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