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2010年创新业务助券商平添虎翼

2009年12月29日 01:24每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

每经记者王砚丹

2008年底以来的股市牛市，给券商行业带来持续繁荣。不过，这个繁荣并没有在2009年得以完全的体现。2010年，随着融资融券、国际板等一系列政策出台，券商股将会风光无限。

2009年，A股市场大幅反弹，量价齐升。证券公司终于走出2008年熊市的阴霾，再一次过起了“蜜月”。前三季度除招商证券外的10家上市券商共实现净利润156.8亿元，同比增长30%。

但是，2009年券商股并未表现出王者气概。特别是8月份，券商股几乎成了两市跌幅最大的板块；除光大证券外，9只券商股月跌幅超过30%。而在12月14日，上市不到一个月的招商证券跌破发行价，成为2009年IPO重启以来首只破发新股。

虽然券商股们在2009年表现不佳，但是随着创业板的推出和资本市场的走好，以及越来越强烈的创新业务推出预期，市场对于2010年券商股走势充满期待。有分析师甚至指出，对于创新业务可能给证券行业所带来的变化：“请插上想象的翅膀。”

沉寂

2009年券商板块跑输大盘

自2008年年底以来，A股市场出现大幅反弹。上证指数从2008年10月28日1664.93点起步，最大涨幅已经超过100%，成交量也日益放大。根据国泰君安发布的12月7日~11日证券行业周报，2009年以来日均股票、基金成交额达到2258亿元，同比增长102.4%。

股市大幅反弹也给整个证券行业带来可观的收益。前三季度，除了刚上市的招商证券外，10家上市券商共实现营业收入359.8亿元，同比增25%；净利润156.8亿元，同比增长30%。

不过，与资本市场繁荣和业绩稳步增长形成鲜明对比的是，2009年券商股走势并不尽如人意。虽然8月之前在大盘反弹过程中券商股出现了一波上扬，但是和屡创新高的中小市值个股相比，其反弹力度明显偏弱。根据国泰君安的报告，2009年以来沪深300指数涨幅达到80%，但是券商行业指数涨幅仅为58%，不仅跑输大盘，更远远跑输银行业85%和保险业88%的涨幅。反而自8月初大盘回调以来，券商股成了重灾区。8月除了光大证券外，其余9只券商股跌幅均超过30%。10月创业板的推出也未能过多刺激券商股走强，截至12月25日日，包括光大证券、招商证券在内的11只券商股股价距离前期高点依然有很大距离。

国金证券一位不愿透露姓名的分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，券商股2009年表现不佳一是由于在经过2005年~2007年的快速扩张后，传统业务规模扩张暂时进入平淡期，特别是在2008年资本市场大跌的背景下，券商在经营上趋于谨慎。而2008年熊市也暴露出了在靠天吃饭的情况下，券商业绩的不稳定性，导致投资者在投资金融股时更情愿选择保险股和银行股。另一方面，自光大证券上市以来，包括国元证券在内的多家上市券商所掀起的融资潮也多少抑制了券商股的表现。

变革

创新业务将引爆二次革命

进入12月以来，有关高层的表态再次点燃了股指期货和融资融券的期望，以海通证券为代表的券商板块开始发力，俨然有走出跨年度行情的架势。而多数市场人士认为，作为对资本市场最敏感的品种之一，券商股前期低迷的走势并不能掩盖其投资价值。2010年随着融资融券、股指期货等创新业务的推出，证券行业将经历一次深刻的变革，券商股们也将会重现2007年时的风光。

早在2008年10月25日和11月8日，证监会、交易所和中登公司就组织了11家券商进行融资融券联网测试。如今一年多过去，融资融券和股指期货虽然尚未正式推出，但是各项准备工作都在按部就班进行着。

11月26日，全国正常经营的164家期货公司全部完成上线统一开户系统，为股指期货推出提供了技术条件。而A股市场2009年以来的稳步上扬也为创新业务的推出创造了良好的大环境。近期，包括前证监会副主席周道炯、上证所研究中心总经理胡汝银在内的多位市场权威人士公开指出，推出融资融券、股指期货的时机已基本成熟。高层的表态进一步加热了市场对于这两项业务推出的预期。

国泰君安行业分析师梁静在报告中指出，由于市场制度的创新事关全局，对这些创新的推出管理层将慎之又慎，因此难以准确把握推出时间。但是有一点可以明确的是，创业板都已长剑出鞘，准备同样充分的融资融券和股指期货没有理由一拖再拖。而融资融券和股指期货对证券行业的影响，一贯严谨的梁静用了一个很煽情的句子：“请插上想象的翅膀”。