新材料行业2011年度投资策略：产业升级材料先行(3)

2010年11月21日 11:40凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

4.重点新材料子行业

4.1稀土永磁材料

4.1.1 永磁材料—稀土材料应用的主要领域

稀土又被称为“工业味精”，主要用做添加剂起到特殊功能的作用，应用领域十分广阔。从产业链的角度来看，储氢材料、荧光材料、抛光材料、环保材料以及永磁材料是稀土的主要应用领域。

稀土永磁体是最新一代的磁体材料，由于磁性指标优异，且具备轻量化、高效节能的优势，因此稀土永磁材料的应用促进了永磁器件向小型化发展，并且推动了下游行业的发展。稀土永磁材料主要为钕铁硼永磁体，是金属钕与铁、硼及其他金属元素构成的合金磁体。据统计，我国稀土消费结构中，永磁材料占比达到57%，是推动稀土消费增长的主导力量。

4.1.2 新兴产业推动稀土永磁材料需求快速上升

稀土永磁电机是钕铁硼磁体最大的应用领域，约占磁体总量的70%。在日本35%的钕铁硼永磁材料用在电机和发动机，35%用在计算机磁盘驱动器中的音圈电机(VCM)，15%用在医疗器械的磁共振成像仪(MRI)。而在我国，25%用在音响设备上，25%用在永磁电机，在MRI的使用比重仅有4%。国内外发展水平存在较大差距。

新兴产业如新能源汽车、风电、节能电器等行业的发展是未来钕铁硼永磁体需求增长的主要需求领域，在国家节能减排和新能源政策的导向这些下游行业具备巨大的发展潜力，未来十年将仍然会保持快速成长态势。

风电：我国2009年累计装机容量2600万千瓦，预计2020年达到1.5亿千瓦，年复合增速超过17%。按每台1MW级永磁风力发电机需用钕铁硼1吨计算，约消耗钕铁硼磁体15万吨。

新能源汽车：到2012年全国新能源汽车市场份额预计占到汽车市场的10%，每辆车需要高性能钕铁硼约7公斤，消耗磁体约1万吨。

节能电机：日本、欧美98%为变频空调，但我国目前应用较少。由于空调市场巨大，变频空调将为钕铁硼开拓一个新应用领域。

随着全球新兴产业的蓬勃发展，稀土材料的需求延续快速增长态势。预计未来5年钕铁硼需求全球将保持15%的增速，我国有望将保持20%的增速。

4.1.3 政策限制导致供需结构性失衡

我国是稀土资源强国，据USGS统计我国稀土探明储量有3600万吨，占全球总储量的40.91%，储量基础有8900万吨占全球的59.33%。我国也是稀土出产大国，2009年国内稀土矿产量占据全球总产量的96.77%。早期，由于市场竞争无序，监管不严，导致稀土价格低迷，国有资源被贱卖，因此政府随后调整产业政策，通过政策控制供给的手段来推动行业回归。政策包括：

通过制定生产配额、出口配额、行业准入条件、污染标准等对行业供给进行控制。

通过行业整合，提高行业集中度，提高稀土企业的定价权。

通过收储计划，稳定稀土产品基础价格。

自稀土供给政策执行以来，稀土价格呈单边上长趋势。年初至今，国内氧化钕价格已经上涨90%以上。由于稀土产业政策以调控为主，而下游需求增长迅速，因为预计未来稀土价格仍将快速上涨。

4.1.4 “资源优势、技术优势”，两手都要抓，两手都要硬

稀土材料产业链主要包括资源、分离及磁性材料加工等，由于我国稀土永磁材料属于进口替代策略，因此技术优势是决定企业能否赢得未来竞争的核心；另外我国具有稀土资源优势，在市场繁荣时期，资源能够享受超额溢价。因此我们建议重点关注具备资源优势、技术优势的稀土材料上市公司。

重点公司：包钢稀土、中色股份、中科三环、横店东磁等。