国务院出台16措施稳定物价 A股战略配置图(11)

2010年11月21日 15:55中国证券网【大中小】【打印】共有评论0条

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化工原材料价格上涨五上市公司存机会

今年下半年以来，化工原材料价格普遍大幅上涨，使得很多处在产业链下游的公司利润空间被大幅压缩。因此，在资源价格普遍上涨的背景下，看好产业链完整、拥有资源的上市公司。同时，新材料产业被列为国家先导产业，工程塑料、碳纤维、高性能膜材料等化工新材料将得到国家的大力推进和发展。

10月上旬，化工板块走势强于上证综合指数和沪深300；10月下旬，化工板块走势强于上证综合指数，弱于沪深300.3个月以来，化工板块相对沪深300的超额收益为-2%，相对上证综合指数的超额收益为5.5%。

两类公司值得关注

今年下半年以来，化工原材料价格普遍大幅上涨。其中，无烟煤价格由520元/吨涨至620元/吨，涨幅19.2%；磷矿石价格由320元/吨涨至340元/吨，涨幅6.3%；六偏磷酸钠价格由5600元/吨涨至6900元/吨，涨幅23.2%；合成氨价格由2800元/吨涨至3700元/吨，涨幅32.1%。原材料价格的上涨使得很多处在产业链下游的公司利润空间被大幅压缩，诸如红宝丽、雅克科技、奥克股份、烟台万华等很多质地优良的新材料行业龙头公司虽然下游需求旺盛、销量大增，但由于生产成本增加，导致公司毛利率普遍下滑，业绩受到很大影响。因此，在资源价格普遍上涨的背景下，看好产业链完整、拥有资源的上市公司，如拥有煤炭、电石、合成氨资源的湖北宜化(000422)，拥有钾盐资源的盐湖钾肥(000792)，拥有磷矿石资源的兴发集团，产业链长的巨化股份(600160)，拥有天胶资源的中化国际(600500)等。

新材料产业被列为国家先导产业，其中工程塑料、碳纤维、高性能膜材料、特种玻璃、功能陶瓷、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维及其复合材料、纳米材料等化工新材料将得到国家的大力推进和发展。化工新材料产业的技术壁垒较高，并且是新能源、节能环保、生物和新能源汽车等其他战略新兴产业发展的基石，因此化工新材料产业体现出盈利能力强、业绩波动小、行业增速快的特征。另外，玻璃纤维行业未来两年全球需求旺盛，景气度至少维持两年，看好云天化、中国玻纤(600176)、中材科技(002080)等上市公司。

五上市公司存机会

兴发集团(600141)是矿电磷一体化的具有稀缺资源的公司。目前具有磷矿石资源近1.5亿吨，自发电将近4亿度。受让大股东优质资产将明显提升公司效益，进一步整合资源可期。宜昌市政府决定将市国资委持有的湖北宜昌磷化工业集团有限公司的股权全部转让给宜昌兴发集团。宜昌兴发集团在重组这项资产成功后以成本价将相关资产转让给上市公司。从稀缺资源的角度出发，该公司目前具有投资价值。

金发科技(600143)公司是国内改性塑料龙头，产能达到60万吨，是国内第二大生产企业生产能力的10倍；公司产品种类齐全，生产基地分布合理。历史上公司抓住了家电和汽车需求增长两次重大机遇，实现了快速发展，未来公司产销量还将保持较快增长，预计未来公司毛利率能保持15%~18%水平。考虑到公司的行业龙头地位和快速发展，给予“推荐”评级。

云天化(600096)玻璃纤维下游需求非常旺盛，玻纤行业毛利率会有进一步提升空间，再加上公司玻纤明年有小幅扩容，公司玻纤业务前景光明。公司在云南地区合成氨和尿素业务维持稳定发展，明年投产的合成氨和尿素给公司带来快速增长。

普利特(002324)公司是国内唯一的TLCP(热致性液晶高分子)生产企业，完全达产后将成为公司盈利增长点。TLCP具有优异性能，用途广泛。目前全球只有少数几家公司能生产，国内市场目前容量3万吨，除了普利特今年50吨左右产品投放市场外，全部依赖进口，进口替代空间巨大。

*ST新材(600299)根据商务部反倾销公告，自2010年1月31日起，对原产于日本、韩国等的进口苯酚实施反倾销措施，实施期限为5年。该事件在一定程度上导致苯酚价格上涨。公司有机硅产能20万吨，苯酚丙酮产能12万吨，双酚A产能12万吨，业绩弹性非常大。随着经济复苏，公司2011年、2012年业绩大幅提升的可能性很大。

此外，氯碱化工、沈阳化工、锦化氯碱、红宝丽、泸天化、天茂集团、丹化科技、华鲁恒升、双良股份、山东海化、新安股份等公司在原料和产品价格变动中也有望受益。(每日经济新闻)

原材料涨价传至终端通胀预期促消费板块启动

虽然10月份的统计数据尚未出炉，分析人士普遍预计居民消费价格分类指数(CPI)涨幅4.0%，较9月份至少上涨0.4个百分点。过去半年，食品、服装等原材料价格普遍上涨目前已经传递至消费终端。

分析人士预计通胀形势或将延续至明年，加之年尾大量采购的消费习惯因素，市场销售终端将持续活跃。与此同时，人力资源与社会保障部门日前表示，最近全国30个省市的月最低工资标准普遍上调。上述因素将直接推动商业连锁、消费类板块企业的业绩。而商业连锁机构顺势扩张战略将为其创造新的增长点。

⊙中国证券网见习记者王文嫣 ○编辑王晓华

需求刚性

推动市场销售终端活跃

民以食为天，全国粮油价格普遍上涨，让终端消费者普遍感到通胀压力。以9月份数据为例，全国CPI指数为3.6%，食品类消费品指数高达8.0%，其中粮食、鲜菜、鲜果单项指数分别为12.1%、18.0%和13.2%。衣着类和交通通信类消费情况略低于去年同期水平。其他的家庭日常消费指数与去年相比增幅不大。9月全国社会消费品零售总额较去年同月增长18.8%，餐饮收入总额约占社会消费品总额的11.6%，较去年同月增长19.8%。

10月份的国民经济运行数据即将出炉，分析人士普遍预测CPI指数将进一步攀高。尽管日常消费品价格普遍上涨让市场终端消费者普遍感到压力，但是并未减弱消费需求。据媒体报道，出于对通胀形势的预期，各地均有消费者一次性大量采购生活必需品以抵御消费品价格进一步上涨的风险。

此外，近日人力资源和社会保障部召开新闻发布会，发言人尹成基介绍说截至9月底全国有31个省份调整了最低工资标准，月最低工资标准最高档增长幅度为24%，目前全国31个省份月最低工资标准最高档均为870元。加之年末大量采购消费品的消费习惯因素，有分析认为上述因素将直接推动商业连锁、消费类板块企业的业绩。过去半年涨幅平稳的酒类消费品也将出现普遍提价。服装棉纺类消费品需求也将加大。

业绩增长

大型商业连锁机构扩张忙

商业连锁板块中，东百集团、王府井、友阿股份、新世界等大型商业连锁机构三季报营收普遍大幅增长，净利润也有较大幅度的增长。但券商研报普遍分析认为，支持上述大型百货集团增长的未来动力均为上述企业正在顺势扩张的项目。

东百集团未来占地105亩的兰州项目扩张被视为将对其长期业绩增长提供一定的支撑。王府井向二、三线城市扩张的战略同样被看好，2009年起进入迅速扩张期，有8家二线城市门店处于扩张培育阶段。部分并入报表的二线城市门店扭亏或增盈形势乐观。友阿股份目前正在建设长沙和天津奥特莱斯，其中长沙奥特莱斯将于2010年底开业，天津奥特莱斯项目将于今年年底启动，2011 年底之前试营业。百联集团旗下的友谊股份、百联股份于近日公告重组方案并复牌，重组完成后,集聚百联集团优质百货类和超商类资产的新友谊将涵盖当前百货类和超商类的各种经营业态,包括百货店、购物中心、奥特莱斯、大型超市、标准超市、便利店等,成为国内经营业态最全、综合实力最强的零售业上市公司之一。该战略引燃了市场的目光。因此在复牌后，两家公司股价均出现大幅上涨。受世博概念、迪士尼概念驱动的新世界，三季报成绩表现不俗。不过新世界被长期看好的理由同样是其扩张战略。目前新世界集团旗下的新世界城是其业绩的重要支撑。今年2月，新世界联合新黄浦集团拿下南京东路163地块，并持有该项目49%的股份，被认为是后世博的新增长点。有消息称，定位高端百货的163地块项目最早将于2011年开门迎客。