五问完善新股发行体制改革路在何方

2010年02月02日 18:15新华网 】 【打印共有评论0

新华网上海2月2日电(记者杨毅沉、潘清)1月最后一个交易日,中国证券业协会、沪深交易所在上海举行了"新股发行体制改革研讨会",市场各方对新股扩容影响、高价发行、新股发行买卖双方存在问题、机制创新等五大问题的思考,已使新股发行体制改革完善之路慢慢浮出水面。

2009年5月,中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》向社会公开征求意见,拉开了新一轮中国股市新股发行体制改革大幕。

中国证监会主席助理朱从玖总结表示,新股发行体制改革解决了一些问题,主要包括提高了新股定价的市场化程度,减少了网上发行冻结资金,股份配售实现了对有意愿的投资者倾斜,新股的首日涨幅明显下降,市场参与主体的履职尽责得到明显提升。

未来,新股发行体制改革路在何方?

五问完善新股发行体制改革路在何方

重启后的新股发行工作取得了积极的成果(资料图片)

一问:新股发行到底对市场有何影响?

虽然新股发行体制改革已取得阶段性成效,但是136只新股在7个月内集中上市,特别是今年1月,一个月内就有27家公司密集招股发行,让不少投资者对A股的消化能力产生担忧。而动辄近万亿元的申购冻结资金,更是让人对二级市场资金流动性信心不足。

不少业内人士表示,新股扩容对市场没有明显负面影响,华泰联合证券总裁盛希泰表示,新股发行、市场扩容与二级市场的走势没有直接的必然关系,但长期以来投资者在心理因素上将其夸大,才造成了对此的错误认识。

有市场人士表示,2010年以来新股发行申购中冻结资金量已经大幅减少,而由于"破发"现象又在新股上市不久后即出现,因此,一级市场的吸引力就会更小。记者发现,上市首日即"破发"的中国西电仅在网上申购和网下配售中共冻结4838亿元。

而在新股发行的买方机构中,知名基金经理人王亚伟也认为,2009年下半年恢复新股发行以来,融资规模相对于2000年到2004年上了一个大大的台阶。如果从历史的眼光来看,不管是IPO还是再融资,资本市场对于经济增长的贡献是毋庸置疑的,而未来的贡献还会持续上升。但王亚伟也表示,这个过程是渐进的,不能一蹴而就。

对此,上海证券交易所总经理张育军认为,市场参与各方要正确认识新股发行:首先,新股发行是市场发展的基本途径;第二,新股发行是资本市场的基本功能;第三,新股发行实际上是市场发展的重要机遇。

==A股市场新股发行体制改革取得“阶段性成果”==

中国内地股市2009年开始的新一轮新股发行制度改革,目前已取得“阶段性成果”。在定价市场化程度提高、网上发行冻结资金减少、个人投资者中签率提高、新股上市首日涨幅降低的同时,市场参与主体履职尽责逐步清晰。 聚焦新股体制改革研讨会七大观点 破发是重大成果

主板、创业板、中小板 全破发了

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作者: 杨毅沉、潘清   编辑: sunyi
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