张化桥：创业板估值过高应降低上市门槛

2010年10月13日 13:57凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

凤凰网财经讯凤凰网财经10月12日独家专访了瑞银中国区董事总经理、被誉为中国第一分析师的张化桥先生，在专访中张化桥表示，自己现在不会去买创业板股票，它们太贵了，完全超过了它们的估值。

以下为专访精彩实录：

凤凰网：您提到了这个企业的自由抑制方面，我知道您是一直以来很推崇中国的民营企业的，中间态度实际上也发生过转变，像欧亚农业，格林柯尔，您现在对中国民营企业是怎么看的呢？

张化桥：我个人是这样看，其实我的态度一点都没有发生变化，我是非常崇尚自由主义，我认为民营企业是非常伟大的一件事情，这么多年来，民营企业给中国经济做的贡献是非常大的，未来这个贡献还会更大。那么这个资本主义它就是一个很美丽的东西，这个自由经济就是一个很美丽的东西，它有很多问题，比如贪婪，比如这个做坏事，那么我们就要创造一个制度，一个法制，让它发挥它的自由经济思想，自由主义伟大的一面，那么做坏事的时候，我们有法律来惩罚它就好了，那么有些公司有问题，这个不奇怪，英国、美国、德国、新加坡、香港，到处都有坏公司做坏事，或者是好人有时候做坏事，这个不奇怪，有法律就行，严格执法就好了。

凤凰网：我看到您最近的文章，对中国民营企业来说，有一个很大的创建，就是去年中国创业板开了，到今年10月正好是一周年，很多民营企业通过创业板实现了财富的积累。

张化桥：对。

凤凰网：那您是怎么看创业板的，觉得您的看法跟别的业界专家都不太一样？

张化桥：关于这个创业板，显然估值是很高的。我是这么一个想法，我非常的理解中国的股民追捧创业板，它为什么追捧我理解。为什么追捧呢？因为这是一个追求大富大贵可能性的一个欲望，他们在追求大富大贵的可能性，我理解他们。我自己会不会去买创业板的股票，今天我不会，因为我认为它们太贵了，完全超过了它们的估值。但是这个公司，我觉得政府应该怎么做呢？你就放开，让更多的企业去百花齐放，更多的企业创建、发展、上市，至于估值什么样，让市场决定吧。

凤凰网：中国创业板市场跟国外有点不太一样，国外只要有人愿意买，它就上，中国实际上还有一个审批的空间。

张化桥：我们这个是一个问题，所以我们某种意义上说，大家可能不喜欢听的，我们中国的股票，确实是供给不足的，供应太少。

凤凰网：就说这个市场应该跟主板市场有一个区别，就是说创业板应该只要它能上，让尽可能多的公司上了之后，它估值自然就会下来。

张化桥：是。一个愿打，一个愿挨，只要你如实招来，你的公司前景是好的，是坏的，是一般的，只要你如实招来，想上就上，随时审批，那这个估值一定会合理的。那你如果是把这个通道控制得很紧的话，估值当然好了，这不奇怪啊。所以我觉得任何公司想上市就应该上市，只要你如实的讲，我的公司管理层水平一般，管理的水平很差，前景暗淡，你说清楚，只要你的披露是充分的、正确的、合规的、合法的，人家愿意买，愿意把你追到一万倍的市盈率，那是它的事情。

凤凰网：现在的创业板是不是这样子？

张化桥：香港的创业板，没有国内的创业板这么风光，好像是比较萧条，但是要上市非常容易的，你要上吗？马上可以。

凤凰网：那这个是不是国内的这个证券监管部门担心的地方，就怕我们推出一个创业板，结果非常萧条？

张化桥：但是你想推出一个创业板，都是一万倍的市盈率吗？你可以啊，如果你只批准三家公司上市的话，那人为的，你可以把它的市盈率推到一千倍，一万倍，但是你想哪个，你想要一个什么结果。

凤凰网：证券主管部门应该有一个自己的决策是吗？

张化桥：是。我觉得只要你把门打开，通道顺畅，愿意上的，一个愿打，一个愿挨，没有一个障碍在这边，市场会找到它的合理价值的。

凤凰网：但是如果现在去改的话，对于之前已经买了创业板公司这些股民，可能是不公平，本来你告诉我，这是有一个水坝的，后来你把水坝取消了，那我在里面都淹死了。

张化桥：你如果是自己已经骑到一个老虎的背上，你问我怎么下来的话，那我是不知道的。