爆炒中国水电藏一玄机 长阴杀跌再现?(2)

2011年10月18日 12:22
来源：中国证券网

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中国水电头顶两大争议今日上市

中国水电(601669)来了！今日，截至目前今年最大的IPO---中国水电登上A股舞台。实际上，从中国水电发布招股书以来，"流发"、"破发"、"估值过高"、"抽血机器"等谩骂与挑剔之声不绝于耳。时至今日，对中国水电的上市依然有着两方面的争议。

争议之一就是"破发"，在中国水电股吧中一则"全民竞猜中国水电上市首日开盘价"的帖子被点击了45万次，回复超过3400条，成都商报记者粗略统计，绝大多数参与投票的股民都不看好中国水电的首秀，"破发"呼声很高。如果中国水电破发，或上市后持续走弱，将对后续其他超大盘[1787.66 0.61%]股的IPO产生明显影响。华泰证券分析师程艳告诉成都商报记者："如果破发对即将上市的中交、陕煤以及传言中的新华人寿等超大盘股的发行造成影响，对后续超大盘股的估值水平需要进一步向下修正，直接影响这些大盘股的发行规模与发行价。"

争议之二就是"抽血"的说法，中国水电的"2011最大IPO"头衔还没带热，135亿元的融资额已输给了即将上市申购的陕煤股份与中交股份。

鉴于中国水电网上中签率高于8%，不能触发回拨机制。因此，今日上市的流通股将为15亿股，按照4.5元的发行价来看，首日可流通金额高达67.5亿元。经统计显示，从最近新上市的21只个股首日表现来看，成功保发的首日换手率将达到85%左右，也就是说，中国水电想要顺利保发，首日至少需要约57亿资金来承接。而目前上交所的单日成交额持续在570亿元左右，可见，将至少需要约10%左右的资金来接盘，短线"抽血"影响不得不防。

南京证券分析师张学全认为，"中国水电短期的抽血对指数的影响偏负面，从市场资金面来看，在三季度银行考核期过后压力并不大，但心理层面的影响不可小视，此外，如果出现主承销商被动护盘的话，有可能会因'挤出效应'，使得部分资金牺牲其他个股的买入机会，从而造成局部短线震荡。"(成都商报)

中国水电今揭晓"破发赌局"

"破"还是"不破"？中国水电(601669)今天就要上市了，很"不受待见"，却也很吸引眼球。昨天，中国水电的上市公告书刚一公布，其上市首日会不会破发，便成为整个市场中最具悬念的"赌局"……

最不受待见的新股

作为年内迄今为止最大的IPO，中国水电的发行上市之路走得极为坎坷。原计划发行规模不超过35亿股，最终调整为30亿股；发行价定在4.5元至4.8元，最后却尴尬地以发行价下限--4.5元/股发行。即便如此，中国水电网上中签率还是高达9.7%；机构网下申购的热情也相当冷淡。仅90个配售对象累计申购26.18亿股，配售比例高达57.3%。

而颇具玩味的是，就在发行结果公布前，坊间关于中国水电发行失败、网上申购比例不足一成的流言曾一度满天飞。尽管最终的结果没有传言中的那么糟，但"近三个月最不受待见新股"的头衔，却毫无悬念地留给了中国水电。"破"还是"不破"？

而今天，中国水电会不会跌破发行价，又成为A股市场中最吸引眼球的话题。看好中国水电走势的人认为，在汇金救市、中小企业扶持政策出炉等宏观政策背景下，目前市场氛围有所转暖，再加上中国水电本次IPO属于在弱市中低调发行，上市后可能会酝酿中期投资机会。

看空中国水电的人士却认为，一只缺乏群众基础的股票，"破发"是其必走之路。昨天，很多投资者就表示："我们管不住机构，难道还管不住自己吗？'让投资者走开'的股票不值得投资。"而一位不愿意署名的券商研究员则表示，中国水电之后，陕煤股份、中交股份蓄势待发。目前IPO发行速度并没有放缓，市场成交量也没有显著放大，这使得中国水电上市首日"破发"的可能性很大。

市场心态的试金石

而一个显著问题是，中国水电如果"破发"，将对A股市场产生怎样的影响？目前，较为乐观的观点认为，之前市场已经进入最恐慌的时候，即使破发，也不会加大投资者的抛售情绪。

但更多的市场人士却称，中国水电如果破发，对短期市场肯定会造成较大的负面影响。因为在大盘有企稳反弹迹象及汇金增持四大行的背景下，市场应该逐渐趋于稳定。但如果中国水电破发，将会打破现在这个"看上去比较平静"的水面，从而造成投资者的心理恐慌。(北京晨报)