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2008年08月07日 10:13和讯【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

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日前发行的中国南车，其网下、网上合计冻结资金达22696亿元，与今年此前发行的大盘新股紫金矿业和金钼股份的冻资基本相当。中国南车是今年下半年发行的首只大盘新股，冻结资金达2.26万亿，有市场观点认为，这说明一级市场资金依然保持高水位。中国南车作为中国最大的轨道交通装备制造和解决方案供应商，此次IPO上市吸引了大量机构投资者的关注，有观点认为，这对A股冲击有限。

机构抢夺南车新股 对A股冲击有限

2.2万亿!一级市场资金保持高水位

金价地位震荡 金市投机资金开始转战股市

先知先觉资金进场‖ 消费板块成“集结地”

中国南车冻资2.26万亿 A股冲击几何

中国南车股份有限公司今日公告，确定本次A股发行价格为每股2.18元，网上冻结资金量约19,100亿元，网下冻结资金约3,500亿元，总金额约22,600亿元，回拨后网上中签率约0.27%。

中国南车确定本次A股发行价格为每股2.18元，由于是先A后H紧凑发行，投资者应主要参考按A、H股发行结束后总股数计算的全面摊薄市盈率。按照2008年归属于母公司所有者的损益预测数，除以本次A股和H股发行后且全额行使超额配售选择权后的总股数，此价格对应的市盈率为18.98倍。

本次网下发行主承销商共收到588份网下申购电子表单，申购总量为1,600多亿股，回拨前网下超额认购倍数达到220倍，是2006年以来50亿以上规模的大型A股IPO中网下机构投资者认购最踊跃的发行。本次网上发行有效申购户数为134万余户，有效申购股数8,700多亿股。

由于网上初步中签率仅为0.256%，低于2%且低于网下初步配售比例，发行人将1.5亿股股票从网下回拨到网上。回拨机制实施后，网下发行6亿股，占比为20%；网上发行24亿股，占比为80%。回拨机制实施后，网上发行最终中签率约为0.27%，网下最终配售比例约为0.366%。（中国证券报 欧阳波）

机构抢夺南车新股 对A股冲击有限

5日，中国南车网上申购启动，历时4个月再度重启的大盘新股吸引了众多机构与散户的眼球。根据中国南车的公告，其网上发行数达到22.5亿股，创下今年以来A股网上发行规模的新高，但该股仅2.18元的今年新股申购最低价却让人大跌眼镜。有评论认为，中国南车A股网上网下申购踊跃，不排除开盘首日股价高开低走的可能，但出现大幅走低的可能性不大。

为后市表现留有空间

中国南车作为中国最大的轨道交通装备制造和解决方案供应商，此次IPO上市吸引了大量机构投资者的关注。记者从该公司了解到8月4日的A股网上路演便经历了持续4个小时的问答，近1000多位投资者的在线提问表现了强烈的申购欲望。

记者从中国南车了解到，将最终的申购价区间确定为2.10元/股—2.18元/股，也是考虑到给广大投资者留有充分的投资空间。相关人士指出，按照2008年归属于母公司所有者的损益预测数，除以本次A股和H股发行后且全额行使超额配售选择权后的总股数，此价格区间对应的市盈率区间为18.28倍至18.98倍。作为一只优质蓝筹股，中国南车的后市表现值得期待。

银河证券分析师指出，结合近期新股上市首日表现，对应2008年每股收益，预计中国南车上市首日估值为31—36倍，对应首日价格区间为3.10元至3.60元。

机构囤金抢新股

由于此前的中国太保等股票网下申购3个月锁定期内或者解禁当天跌破发行价，这使得“打新股”对于机构来说不再是“无风险投资”，因此，当紫金矿业、金钼股份等新股申购时，基金网下申购的数量越来越少。然而，对于此次中国南车的新股申购机构则表现得相当踊跃。

一位在深圳参与路演的基金经理告诉记者，如果参与网下申购，其中签率可以高于网上申购的3倍左右，只要中国南车在3个月限售期后的股价维持在3.5左右，那么网下申购的收益率还是比较高的。而从目前市场情况来看，中国南车的首日开盘价有可能超过4元，虽然可能会出现投资者逢高抛售的情况，但像中石油那样的一路狂跌不太可能出现。

事实上，不少机构的囤金抢新股在日前的股市表现中也有所体现。分析人士指出，虽然市场以三连阴为7月份的走势画上句号，市场人气依然低迷，很有可能因为机构为中国南车的新股申购囤积资金。

对A股整体冲击有限

虽然市场对中国南车的挂牌上市有所预期，但选择在奥运前启动公开发行进程仍然犹如一声惊雷瞬间激起千层浪。在得知此消息后各大财经论坛中的股民纷纷表达了这样的担忧:“目前股市环境以维稳为主，会不会大盘股IPO启动而打破维稳的平静？”

昨日，沪深股市再度走低，市场分析人士认为，昨日是中国南车的申购日，有部分资金可能会离开二级市场转战一级市场参与申购。宏源证券策略分析师王智勇在接受本报记者采访时指出，“中国南车挂牌上市产生的影响应该仅限于局部股票，对整个A股的影响较小。毕竟目前A股资金较为充沛，90亿左右的募集规模还是可以承受的，因此，即使有影响也是在投资者心理层面。”

“中国南车的挂牌上市在短期内可能会激励一些相关股票的表现，比如大股东为南车集团的时代新材，后市可能随着中国南车的上市可能将涌现一些短线机会。”王智勇指出。

中国南车副董事长、总裁郑昌泓在参加A股发行网上路演时透露，中国南车的股权激励计划已经获国务院国资委原则同意，公司拟采用H股股票增值权作为激励工具，激励对象为对实现公司战略目标有重要影响的关键员工。待中国南车H股股票上市并获得国资委对激励计划实施方案的批复之后，该方案方可实施。同时，中国南车董事长赵小刚表示，除南车集团下属的*ST汇通将“卖壳”外，公司旗下的时代新材和H股上市的时代电气都将维持独立上市地位。

大盘股IPO总量有所控制

国金证券策略分析师徐炜告诉记者，“作为一家优质公司，在这个时期上市融资肯定也是出于发展需要，并且这种需要比较迫切希望得到资金的支持。目前股市以维稳为主，管理层放行大盘股IPO的总量上也会有所控制。”

截至2007年12月31日，中国南车资产总额为327亿元。2007年度，公司实现营业收入274亿元，实现净利润10.69亿元。中国南车指出，中国南车本次A股发行规模不超过30亿股，中国南车通过此次募集资金使用，将扩大公司生产能力，提升公司盈利能力，也将进一步突出其核心业务竞争能力，从而在国内及国际市场进一步确立更加稳定的竞争地位。(国际金融报 赵怡雯)

公司公告：

[2009-04-23]中国南车：2008年年度报告

[2009-04-23]中国南车：2008年年度报告摘要

[2009-04-23]中国南车：应收控股股东及其他关联方款项以及向控股股东及控股股东所属企业提供担保问题的专项说明

[2009-04-23]中国南车：第一届监事会第六次会议决议公告

[2009-04-23]中国南车：2009年第一季度报告

[2009-04-23]中国南车：第一届董事会第十次会议决议公告

[2009-04-23]中国南车：董事会审计与风险管理委员会年报工作规程

[2009-03-18]中国南车：关于用自有资金归还A股募集资金的公告

[2009-02-09]中国南车：H股公告

公司新闻：

[2009-04-23]中国南车：股价尚有一定空间 维持买入评级

[2009-04-23]中国南车首季净利下滑47.53%

[2009-04-23]中国南车一季度净利下滑47.5%

[2009-04-23]中国南车股份有限公司2008年度报告摘要

[2009-04-23]中国南车股份有限公司2009年第一季度报告正文

[2009-04-23]中国南车股份有限公司A股募集资金存放与实际使用情况的专项报告

[2009-04-22]中国南车08年净利增71.45% 每10股派0.32元

[2009-04-22]中国南车：发展前景看好 逢低可重点关注

[2009-04-13]中国南车获沙特近亿美元货车订单

研究报告：

[2008-10-10]081006联合证券：中国南车——暂维持盈利预测

[2008-10-06]080926海通证券：中国南车——使用募集资金额度及中报分析

[2008-09-25]080923招商证券：中国南车——上半年业绩超预期

[2008-09-24]080923中信建投：中国南车——港股公布中期业绩

[2008-09-24]080924中金公司：中国南车——增长势头不减、估值已不低

[2008-09-24]080922中投证券：中国南车——使用资金额度调整的点评

[2008-09-23]080922渤海证券：中国南车——享受轨道行业大发展的盛宴

[2008-09-12]080909海通证券：中国南车——业绩超预期可能性大

[2008-09-12]080909海通证券：中国南车——处于增长的起点

[2008-09-08]080815天相投顾：中国南车——新股分析

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