财富管理创新与挑战 (4)

2009年11月21日 18:42凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

我今天的汇报分两个部分，首先介绍我们团队的主要特点，我们在产品研发设计当中做一些介绍。

中信银行我们这个团队应该说历史上还是比较久的，我们团队还成立于早于中信银行成立时间，我们给客户的服务不仅是在国内资产，在金融资本方面，我们给客户提供更多全球市场的机会。在国内是突出我们对客户的服务，对我们客户需求的挖掘，如何把客户的需求和市场的机会进行良好的结合，我们怎么利用我们的优势为客户更好服务。

这里在过去20年当中的一些成绩，比如在82年的时候，在国外发债，最早代理企业发行债券。应该说我们这个企业外汇市场上具有一定的优势。

同时，我们连续四年被亚洲货币杂志评为中国地区“最佳外汇交易服务银行”，这个奖项也是可圈可点的，也是我们外汇业务，理财等等方面取得的一些成绩。

中信银行在所有股份制银行来来，我们依据万的统计数据，在产品数量上是7%，从统计方面来看，我们还需要向四大行来学习。

同时，结构性的产品分布来看我们的产品线也越来越广，能够为客户提供全方位的产品线服务。另外21世纪经济报道评出年度最佳外汇理财产品”的称号，同时在其他的评价当中我们也获得了一些成绩，这不仅说明我们过去取得了一些好的成绩，也鞭策我们将来如何想方设法为客户提供更好的服务。

在服务上我们的团队秉承的理念就是专业、快捷、灵活，这是我们这么多年，尤其在股份制改造以后，更多体现出来贴近市场的服务理念，就是我们要为客户提供专业的服务，同时也要快捷，更有灵活的反映把客户的需求和市场结合起来。

另外从一线的经理到交易团队怎么更好的结合，把客户需求更好的实现、更好的满足。我们通过多元化的产品、多元化的服务，提供一些理财、金融市场的产品等等有效机会的提供。

第二方面，我们在理财产品设计方面，个人比较切身的感受，从过去金融危机以来，包括我们自己以前带客户发售的一些QDI产品的话，也会出现一些净值损失的问题。我以前做基金管理的时候感受比较深刻的是，如果我自己赚不了钱怎么给客户赚钱？当我回到中信银行以后做的最主要的工作就是提升我们的管理能力，使得客户获得一个合理的收益。

我们开始加强我们的研发能力，从市场层面开发全天后的产品，从市场的机会，从被动管理模式向主动管理模式发展。我们现在的研发团队，不仅是全行的研发团队，在我们金融市场部的研发团队人的数量和质量都有很大的提升。我们通过客户的需求，通过风险部门的评估，最后得出一个我们认为可以给客户推出的，具有收益的，风险相对比较低的，这个相比较以前更强调自主创新，同时用我们自己的模型去判断我们的设计。

我们在产品设计当中，核心点就是定价。商业银行在过去很长一段时间里，尤其是在国际市场上，我们和外资行做一些金融产品的交易，去跟外资行做一些理财产品，销售理财产品，我们定价往往是依托与外资银行的定价。而这种定价对于中资的商业银行来说，我个人认为是一个比较大的瓶颈。如果不能够做到自主定价，不能把握市场发展趋势和机遇的话，实际上就等于丧失了对理财核心的理解。比如我们对一些简单的金融产品，理财产品，我们可以用简单的蓬勃金融平台来做一些验证。对一些复杂的金融产品、理财产品，我们用的是金融系统，来怎么样去做产品设计，这些都是我们在自主定价方面做的一些基础工作。这些工作不仅对我们中信银行是非常重要的工作，同时在同业当中共同来努力，如何在中国的金融市场上，我们能够以我们自己的定价来决定我们的产品。

我们在产品设计当中更加强调回归传统，回归纯朴，回归简单，包教科书上一开篇就是三个基本原则，就是安全性，流动性和收益性，同时我们把这些产品找到核心的接入点，就能够找到一个最佳的合理的设计方案。

我们在产品上的操作上有久期管理、骑乘策略，杠杆策略，债券互换，自下而上个券选择等等结合在一起。核心点就是我们强调自主产品的设计能力的提升。首先我们要对宏观有一个更清醒的认识，比如年初的时候，我们对于经济的复苏有一个比较好的预期。那个时候对债券的产品来说，认为是低风险，流动性产品对客户是很好的选择。

最后做一个简单的案例，这是今年年终的时候发了一个“黄金挂钩产品”，这个也是基于我们对于宏观的判断，我们认为经济复苏的过程当中，这种通胀和美元贬值的压力经过我们团队的分析是一个很明显的趋势。在这个趋势当中涉及到保本浮动收益性的产品，相信一会也会有领导会讲到这个事情，希望借助今天这个机会不仅分享我们在资产方面的丰富经验，同时也进行财富设计方面的一些分享。谢谢大家。

杜艳：非常感谢孙总的发言，因为他是处于产品的研发部门，所以从中信银行角度来说给我们阐述了一个很全面的产品设计流程。下面有请世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪发言，他演讲的题目是“黄金的策略性投资案例分享”，有请。

郑良豪：大家好，今天我主要分享一下我过去20多年从事黄金市场的一些个人经验。黄金在过去几个星期屡创新高，昨天晚上已经达到1150元，可以说是一个无人的境界，以前都没有见过，所以下面怎么走还是要看看一些比较基础的分析，我想大家对黄金市场的分析一般都站在金融角度来分析这个市场，今天我希望利用下面的时间，跟各位用一些基础的方向分享这个市场。

有一点我感受最深的，就是投资者，包括政府，包括机构投资者，或者是私人投资者，在过去18个月，重新发现黄金在资产配置所扮演的角色，也是跟今天的题目有很吻合的配合。如果在过去12月，这些投资者没有重新发现黄金在资产配置这方面所扮演的角色，黄金的价位也不会到今天这个价位。

入行已经是25年了，70年代黄金市场全球市场开放自由化之后，是一个最美好的时期。因为我觉得黄金再重新被提升到一个资产的类别，不单单是一个商品，不单单是你们每天所佩戴的首饰，现在已经重新被提到作为一个资产的类别的年代，所以下面跟大家分享的是看这个市场的另外一个角度。

世界黄金协会主要目的就是刺激黄金的消费。我们在中国1992年在北京建立办事处，2002年中国上海黄金交易所的成立可以说是一个分水岭。陆陆续续商业银行开放银行相关的任务，而且成为最近很火的产品。比如说工行在8月8日成立了全国第一家贵金属部门银行，全面推进黄金业务。他们希望成为第一家以黄金，或者是全面性黄金银行，为金融机构提供了更好的方向。黄金市场中国可能在亚洲是最后一个开放的市场，但是希望是开的比较顺的市场。另外过去有一段时间，比如说泰国，包括香港、台湾，这些地区的黄金市场开放的时候，没有好好的寻找这些金融机构去提供黄金产品，往往造成要么黄金市场开放不顺畅，或者是不规范的小型的金融单位提供风险比较大的黄金投资产品，所以当时我们强调的是如果中国黄金市场要开放，一定要正规的金融机构提供黄金的个人品种的服务，我很高兴的是，现在可以看到所有的商业银行，无论是大还是小，或者是区域性的商业银行，都在提供这个产品，这个可以说是为什么我们中国黄金市场到现在今天成为世界第一个消费国，我们的投资需求到第三季为止都是全世界第一的。再加上中国现在是黄金的商场大国，所以中国在未来在黄金市场的发展会影响到我们黄金的价格是怎么走，所以答案是在中国。既要研究全世界黄金市场的发展，也要研究中国未来黄金市场的发展。

我们也知道整个世界也在变，经历18到20个月金融的大风暴，我们感觉整个金融市场都重新洗牌，而且在信托管理的概念方面也很大的改变了投资者的想法。过去投资者去过私人银行，或者是高端银行服务的单位，对这些银行的服务人员或者是职业经理人，都很相信他们能够为我们提供意见。经历了这18个月的金融大风暴，我想很多顾客在这方面都有问号。虽然我们看到现在市场好象有一点复苏，但是风险还是很大。所以在看黄金未来发展的时候，在金融市场慢慢复苏的基础上，投资人其实还是有很大的担心，就是怎么样去避险，怎么样去保管。我们在看到好象市场在复苏的时候，股票市场慢慢涨的时候，黄金每天都达到一个新的记录，投资者在冒险的过程中要寻求保管的概念，也是我们资产管理最重要的一环，或者是前线的经理都在说，在资产配置当中怎么样去教育你们的客户，黄金在这一块就扮演了它非常重要的角色。