谢百三：管理层硬扳牛头致鼠年大跌不理智不策略

2008年02月16日 11:08中财网【大中小】【打印】已有评论0条

转眼，春节在风雪交加中过去了。我的文章随市场休市也停了两周，不是病了，实在是想到鼠年的股市变数较大，不像06-07年那样股市的上涨是清晰的，酣畅流利的，容易判断的，怕看不准，又影响了大家过年的情绪。毕竟，生活是丰富多彩的，看看新春晚会；看看台湾蓝营大胜绿营惨败；憧憬奥运；世博会将胜利召开；高兴的事确实也不少，于是就休笔两周。此外，在学校赶编北京大学出版社要的新书《中国股市传奇人物北大演讲录》和南方日报出版社要的新书《奔向金矿之争》；以及《中国当代经济政策及其理论》第五版。这些书的工作量还是较大的。

（一）从美、欧、日、港看中国经济：房市股市

中国股市节后第一天下跌，第二天上涨，第三天又下跌，其实都是有所预感的。因为中国春节放假期间，美国、欧洲、日本、香港股市都曾经大跌一场，后来虽止跌、反弹，仍然没有回到原来的高度。中国的A+H股等补跌是可以理解的。

美国的次级债问题至今还没有走出危机阴影。美国国会以最快的速度批准了布什总统拯救美国经济的一揽子方案，其中最主要的是减税、退税，把钱退还给3亿美国人民，让他们来消费，以带动投资、经济。此外，美国的货币政策相当有板有眼，减息，再减息，增加流动性，拯救美国经济。美国次贷危机有两个教训值得中国警戒：

（1）金融衍生品的设计、推出，一定要慎重。那些信用不好，风险极大的品种，就不应试验推出；这么多次级债的设计竟然是不管你有无还贷能力都让借，而且不要30%首付，是100%的借，又把它弄成债券，发向全世界商业银行、证券公司（投资银行），将祸水泼向各国投资者。因此，巴菲特是从来不肯去碰有一点点风险的金融衍生品的。（此次再保险，是他企图为阻止美国经济下跌尽点力，但并未得到受援者的完全认可。）

中国今后绝不可抄美国这种害人害己的洋模式。

（中国现在是另一种情况，条件极其苛刻，不是有什么安全隐患，是毫无危险却不让贷款）。

（2）房地产市场绝不可以打压太狠。

美国房地产的形势一直是跌跌不休，从2006年起就盛极而衰。美国农业人口很少，没有农民进城问题，城市住房自然会出现供求平衡进而供过于求的。

中国应该吸取这一教训，香港1997年回归时，特区某领导一席话：我们要把“房地产热”降下来，让香港年轻人结得起婚，买得起房，让香港的商务成本降下来，今后每年政府将提供8.5万套廉租房。这番讲话，引起了在场听众狂风暴雨般的掌声。结果，香港房地产市场大跌5年，房价下跌50-60%，拖累19个产业，香港GDP出现几年绝对负数，经济萧条，失业率很高，怨声四起。直到2001年，人们才发现问题之所在，又恢复了一些搞活房地产市场的政策，加之中央政府和祖国人民全力援助，香港才渐渐走出危机。

因此，对房地产市场的政策一定不可走极端，既不可过热，狂涨，也不可过冷，大跌。它的产业链太长太长了，是中国经济的通灵宝玉。此外，硬压，也不一定压得下。2008年全国大学生将招生599万，而我国人口每年增加800-900万，这就意味着，第一、四年以后，将有300万个新家庭，完全定居在大中城市，（大学生是绝不肯离开大中城市的）；第二，新增人口中2/3留在大中城市了，而住房土地供应又是控制得紧而又紧的。最新的《土地调查条例》极为严格，乱来的要判刑。这是调控房地产市场的又一严厉举措，但却是减少供地的举措。留在中国大中城市的大学毕业生渴望房价跌的心情是可以理解的，但经济学工作者的责任是告诉人们事实的真相。

国家一定要全盘考虑，才能解决中国城市住房难问题。

中国农村城市化运动是中国经济持续走好的最强动力之一，这一点与美、欧、日完全不同。

中国经济只要在政策不乱来，就一定向上，几十年都会很好。

在当前的特定条件下，“无为而治”可能更会蓬勃向上。

我个人认为，中国经济还是比较健康的，没有过热之虑。尤其是在这次春节风雪迷漫的灾情中看得很清楚，中国各级政府领导身先士卒，地方和军队干部战士全力救灾，表现了全国上下团结振奋和经济强劲的复苏能力，令人感慨。