荒野问津 "电荒"下化工股投资思考(荐多股)(8)

2011年05月09日 07:31
来源：中国证券网

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桂冠电力(600236)

2011年一季度，公司控股机组完成上网电量45亿kwh，同比增长28%，实现收入9.8亿元，同比增长2%，净利润7121万元，同比增长4%，每股收益0.03元。业绩增速大幅低于电量增长，显示出公司业绩受合山火电亏损拖累。

尽管业绩出现下滑，但资产注入仍是公司的一大看点。桂冠电力股改时，第一大股东大唐集团承诺：“以公司为运作平台，整合大唐集团在广西境内水电资源；根据发展需要，逐步将龙滩水电开发公司的发电资产注入。”

据悉，公司将着手龙滩水电资产注入。龙滩水电站位于广西天峨县境内，是红水河流域十大梯级电站的骨干水电站，一期建设装机容量420万千瓦，是目前装机容量仅次于三峡的第二大水电站。另外，桂冠电力将向大唐集团定向增发及部分现金合计365809.535万元收购岩滩(一期121万千瓦)70%股权，增加84.7万千瓦权益发电量。如果这些资产全部注入完成，桂冠电力的水电装机容量将达到640.3万千瓦。

资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入1871万元，而最近5个交易日录得资金净流入620万元，最近10个交易日录得资金净流入1819万元。

广州控股(600098)

2010年，公司实现营业收入88.59亿元，同比增加17.1%；营业利润13.07亿元，同比增加3.5%；归属母公司所有者净利润7.46亿元，同比增加5.1%；每股收益0.36元。2011年一季度，公司净利润9035.35万元，同比减少57.63%，每股收益0.0439元。

天相投顾认为，在建项目按计划推进，2012年迎来业绩释放。公司控股50%的三水恒益“上大压小”2*60万千瓦火电项目已于2009年6月开工建设，将于2011下半年-2012上半年投产，预计增厚公司2011和2012年每股收益分别为0.02元和0.12元；新东周窑煤矿投产，除增加公司煤炭销售业务量外，预计2011和2012年为公司贡献投资收益1.2亿元和2.4亿元。

另外，作为珠三角大型综合能源供应商，广州控股的煤炭业务对港口运输有着较大依赖。广州控股去年底发布公告称，投资1.51亿元参股广州港(占股2%)，一方面与广州港达成战略合作伙伴关系，另一方面也能在未来分享广州港上市带来的回报。

资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入1907万元，而最近5个交易日录得资金净流入4769万元，最近10个交易日录得资金净流入5064万元。

华能国际(600011)

近期，华能国际等一些大市值电力股的活跃说明了电价的提升预期改善着各路资金对电力股的估值看法。

不过，对于4月中旬的调价行动，华能国际证券事务代表贾文心表示，公司还未收到上调电价的文件，同时也未获得发改委要求调价的信息，“一般而言，如果发改委于上周发布了调价信息，那我们应早就接到相关文件”。

一季报显示，受燃料价格上涨导致的成本增加拖累，公司2011年一季度实现净利2.26亿元，同比减少76%。

公司同期营业收入304亿元，上年同期为243亿元；成本302亿元，上年同期232亿元。基本每股收益0.02元，同比降低75%。

公司此前披露的运营数据显示，一季度完成发电量754.31亿千瓦时，同比增长28.77%。

资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入2657万元，而最近5个交易日录得资金净流入6997万元，最近10个交易日录得资金净流入9051万元。

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