年末掘金行业规划制造业首推10只股(7)

2010年12月02日 13:43中国证券网【大中小】【打印】共有评论0条

东方锆业：核级海绵锆打开上升空间

传统业务高增长，核级海绵锆空间巨大，“买入”评级。锆行业目前处于高速增长阶段，东方锆业扩产项目前景乐观，传统业务有望保持50%左右复合增长。公司收购朝阳百盛快速进入核级海绵锆领域，核级海绵锆未来5年总需求超4000吨，成长空间巨大。我们测算，2010-2012年公司每股收益分别为0.28元、0.61元和1.05元，复合增速80%。鉴于公司核级海绵锆有望在2012年进入爆发期，我们给予公司2012年45倍估值，目标价格47元。

传统业务扩产正当时，高增长有望延续。东方锆业是国内锆产品线最全的企业，目前锆行业仍处于高速成长期，公司完整的产品线能够最大限度受益行业增长。此外，包括人造宝石、陶瓷刀、高端陶瓷洁具在内的新产品需求快速增长，公司在硅酸锆、复合氧化锆的扩产项目前景乐观，传统业务有望保持45%-50%的复合增速。(光大证券王海生袁瑶)

上海医药：收购中信医药加快全国扩张

内部整合管理提效，外部加快并购步伐。今年以来，公司各项内部整合工作正在努力推进，有望进一步通过管理及资源整合提升效益。同时，公司商业全国布局步伐加快，先后控股山东商联、广州中山医，与福建省华侨实业集团有限责任公司联合重组的福建省医药有限责任公司于8月1日正式挂牌成立，收购了北京上药爱心伟业医药有限公司，并且与江苏、浙江等地的多家地区分销龙头企业达成合作框架协议，成立专职整合团队，加快外延并购整合步伐。

维持“增持-A”的投资评级，调高12个月目标价至31元。暂不考虑收购中信医药并表影响，我们维持对上海医药010、2011年的业绩预测，即每股收益分别为0.73元、0.89元，按照2011年业绩0.89元为计算基础，给予公司35倍的PE，则调高公司12个月目标价至31元，维持“增持-A”的投资评级。(安信证券洪露李秋实)

御银股份：销售与运营两翼发展

ATM行业发展前景看好。无论是从中国ATM的布放密度、地理分布还是ATM机与银行卡的匹配比率来看，中国ATM市场仍然处于成长期，未来中国ATM市场具有巨大的发展潜力，我们认为正如RBR预测的那样，从2008到2013年中国ATM市场将保持两位数的增长。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.39元、0.52元和0.65元，动态PE分别为35.39、24.06和17.87，考虑到公司已经进入一个盈利拐点，未来发展前景看好，我们给予公司“增持”评级。(万联证券冯福来)