2011年03月24日 09:05
来源：中国证券网 作者：于祥明

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规划出台在即 三大主线投资高端装备

针对高端装备制造业的扶持政策即将浮出水面。近日有消息称，由工业与信息化部等部门起草的《“十二五”高端装备制造业产业发展规划》(下称《规划》)已经完成，正在等待国务院批准。而工信部部长苗圩在两会期间则表示，包括高端装备制造在内的四个战略性新兴产业规划将有望于上半年出台。

据此，有市场人士认为，作为中国从制造大国向制造强国转变中的重要一环，装备制造业必将受到越来越多的重视，其将迎来黄金发展期，可以作为中长期的配置主线。

根据此次《规划》确定的目标，预计到2015年，高端装备制造业年销售产值将在6万亿元以上；力争到2020年，高端装备制造业销售产值占装备制造业销售产值的30%以上，国内市场满足率超过25%。

在重点发展方向方面，则明确将发展航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备这五大细分行业。比如，航空方面将重点加快推进大型飞机研制，重点突破发动机重要机载系统和关键设备；海洋工程装备则将重点发展勘探、开发、生产、加工、储运装备等。

据了解，针对当前我国装备制造业缺乏自主设计能力、缺乏关键核心技术的现实情况，将对企业技术研发方面予以政策支持，比如建立重大技术装备研发创新奖励制度，对研制、使用国内自主创新平台的首台(套)装备的企业，给予适当的研发奖励。

基于其未来快速发展期，高端装备制造业也成为了资本市场的关注点之一。相关数据显示，自年初以来，高端装备板块涨幅已经超过30%。

华融证券发布的报告认为，从可能的政策扶持角度看，位于产业链和价值链高端的公司以及受益国家专项扶持和进口替代，需求增长可能超过预期的上市公司将明显受益。而对于像航空航天这样高度垄断行业，则可以重点关注有重组预期的公司。

易方达基金首席投资官陈志民则认为，围绕产业升级和结构转型的相关的主题将是今年的投资策略之一，这其中“轻资产”型(即企业固定资产规模较小，其业务发展主要依赖文化创意和灵活的经营机制)的装备制造业具有明显优势。

在行业细分方面，诺德基金则表示，未来中国装备制造业的需求热点就由过去的“出口+城市化”转向“城市化+重化工”领域，工程机械、铁路设备、海工设备、煤炭机械、重型冶金设备和数控机床将逐步崛起，医疗设备和航天军工等尖端技术行业暂时很难有大的突破，而轻工机械和船舶与港口机械的景气高峰已经过去。

从前期市场关注的热点来看，在航空领域，航空动力、哈飞股份等具有资产注入预期的公司备受关注；而在海洋工程装备方面，背靠中海油的中海油服以及作为我国最大的造修船及海洋工程装备制造企业之一的中国重工则优势较为明显。

此外，在智能制造装备方面，一些数控机床业内的龙头企业沈阳机床、昆明机床等个股，将有望成为政策扶持的最大受益者。( 证券日报)

方正证券：剖析受“十二五”出台利好的高端装备股(荐股)

12 月 11 日获悉，高端装备"十二五"规划正在积极制定中，有望在 2011 年一季 度出台，主要分为五个部分：航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。围绕新兴战略产业发展目标， 在高端装备业方面加强创新、提升产业集中度，打造、培育行业的龙头企业，并加强产业集聚地的建设。

点评：

我们认为未来 10 年将是高端装备制造业的黄金增长期，预计到 2020 年，我国高端装备制造业销售 产值将占装备制造业销售产值的 30%以上，国内市场满足率超过 25%。在高端装备制造这一分支产业中， 航空装备产业被列为首位，其次分别是高速铁路、海洋工程、智能装备。

航空航天板块，航空装备业由于其高技术密集、高资本密集以及良好的产业带动作用而列为高端装备 制造业的首位，按照航空装备的下游用途，可以分为军用航空装备和交通运输用航空装备和通用航空装备。 发展军用航空制造业事关国家经济和国防安全，体现的是国家的意志，是一个国家综合实力高低的反映； 而发展大飞机和支线飞机为主的运输航空装备则是为了满足人民日益增长的高端消费需求；

通用航空装备 的大力发展则有望成为经济结构转型中的新增长点。对于航天装备制造业，十二五规划中提出要积极推进 空间基础设施建设，促进卫星及其应用产业发展。军用航空装备领域建议投资者积极关注有明确重组预期 的航空动力(600893)、哈飞股份(600038)，民用航空领域关注受益于大飞机项目的西飞国际(000768)， 通用航空领域关注低空开放率先受益的运营商中信海直(000099)和航空维修龙头海特高新(002023)

高铁板块，高铁作为"十二五期间"优先发展的战略新兴产业，将进入高速发展通道，预计十二五期 间新增里程将超过 1.6 万公里。我们重点推荐目前手持订单相当饱满且相对南车市值较小的中国北车 (601299)，以及紧固件龙头晋亿实业(601002)与国内铁路桥梁起重运输设备领导者天业通联(002459)。

海洋工程板块，未来 5 年内海洋工程装备将迎来建设和发展的高潮，预计到"十二五"末，我国海洋 工程装备业产值有望到达千亿以上规模。我们看好国内独家承揽海洋油气田开发工程建设的总承包公司海 油工程(600583)，油田服务与专用设备提供商杰瑞股份(002353),以及海洋工程业务蓄势待发的中集集 团(000039)。

智能装备板块，我们重点看好数控机床及自动化装备子行业，重点推荐机床制造龙头昆明机床 (600806)；集团整体上市预期强烈的精密磨齿机龙头秦川发展(000837)；机床主业发展开始提速，且有 房地产项目及创投业务为机床主业提供稳定的现金流和业绩支撑的南通科技(600862)；专注于高端数控 机床的天马股份(002122)；以及工业机器人与自动化成套装备供应商机器人(300024)。 (机械行业分析师 李俭俭 彭民 张远德 周娅)

银河证券：高端装备成为机械板块亮点(荐股)

机械装备行业 “十二五”期间将重点发展高端装备、新兴产业装备、民生用装备、现代农业机械等领域，使这些领域成为带动机械行业增长的主要动力，同时国民经济的机械化水平和机械效率将明显提升。高端装备中重点发展中高端数控机床。新兴产业装备包括新能源装备、环保

设备、海洋工程设备等。民生用装备中重点发展安全应急救灾设备等。现代农业机械领域，优先发展100马力以上大型拖拉机、节能环保型水田拖拉机等。

近年来机械行业呈现良好的发展势头。2010年以来，在国民经济持续复苏的大背景下，机械行业也加速复苏，1-8月，全行业完成工业总产值89552亿元，同比增长35.31%，预计全年机械行业收入增长约为30%-35%。长期来看，未来随着“十二五”规划对高端装备、新兴产业装备等大力支持，这些重点领域将出现快速增长的局面，从而带动机械工业整体上继续保持较快增长，预计未来5年行业的复合增长率将在22%-25%之间。

预计机床行业未来五年复合增长率为25%-30%的水平，中高端数控机床将成为增长主力。工程机械近年来呈现高速增长，预计未来5年仍有发展空间，增长动力一方面来于现有产品的不断升级，获得国际市场份额，另一方面来于通过技术研发和产品创新，进入国家重点支持的产品领域，形成新的增长点。农业机械在“十二五”期间将受益于农业机械技术升级和中高端产品的进口替代进程的加快，未来的复合增长速度将超过25%。

“十二五”规划提升机械行业投资价值。从估值角度看，机械行业上市公司中，工程机械的估值水平普遍较低，2010年动态市盈率为15倍以上，机床等其它行业的2010年市盈率为20倍以上、我们认为目前的估值水平处于合理区域的下端，因此给予“推荐”的评级。

重点公司中，我们看好工程机械行业的中联重科、徐工机械、常林股份，机床行业的沈阳机床、天马股份。