跨越5.19——中国资本市场既下半年投资策略会实录(9)

2010年05月19日 16:31凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

主持人：谢谢董总，董总也提到创业板和国际板问题，现在有这样的问题，我们前一段时间关于国际板的推出呼声也比较高，现在我们退出的障碍在哪，现在国际板是一些蓝筹股的国内板，它对A股的价值估值会不会产生一定的冲击。

秦晓斌：这个问题比较敏感，我觉得国际板这块，因为它现在都是一些大盘蓝筹股，现在从我们目前的A股和H股的加仓来看，这个金融以及建筑或者有一些行业都不一样，有一些低，有的高一点，有的低一点，总体上大盘蓝筹股跟国际市场比较接近，跟香港市场比较接近，这里面有一个结构性的问题。因为A股市场里面，比如说制造业这一块，在香港这边比如说金融，服务业，医药这样一些行业，它的估值相对来说是比较高的。

在我们这边可能就是那些业绩不好的公司，或者是整个的传统的制造业，给它很高个估值，但是在国际上的话估值都非常低，这样的话，如果说要出一些类似的一些公司回来，就是比照这个国内和国际的这个估值的结构，可能还是会有一定的影响。那么从国际板回归来看的话，应该是有关部门还是在紧锣密鼓的在推进。这个的话实际上从两个方面来看，从一个大的，或者从一个长远的背景来看，实际上中国推出这个国际板应该是有很的大好处的，因为从国际金融市场、金融中心，跟经济中心的关系来看的。那么就是金融中心和经济中心都是一块动的，那么最开始的时候，荷兰这个国家比较强盛，它的金融市场后来转移到英国，后来转移到美国，未来中国要在全球经济中扮演更重要的角色，金融市场一定要扮演相应的角色，这个金融市场的国际化，这个是必不可少的，这个从本身的意义来看应该是这样的，但是这块的话，我想应该说还是有影响，毕竟它到你这个中国市场来，会带来资金的需求，增加它的供应，那么我想这个对于下半年的投资，我觉得还是会有一定的影响。

这个还是要看汇市的一个因素，刚才也讲到了下半年的机会，我也同意会比上半年好，因为我们从政策的这个方面来看，上半年我们的经济增速快，政策比较紧，下半年经济会减速放缓，政策这块也会相应的放松。这个松不会像我们刺激也不会那么放松，这个政策的松会保持一定的适度，或者不能给个过高的预期，而且从明年的经济来看，可能明年的经济增速会比今年要低，整体的经济增速要低，国际板之前这也是一个变量，所以下半年一定会比上半年好，这是确定的，但是的话，可能还不能给予过高的预期。

主持人：我们回答一个网友关于人民币汇率的问题，人民币汇率应该早与美元脱钩了，您预计下半年人民币升值的可能性有多大？

诸建芳：我们是这样判断的，人民币汇率的变动今年肯定会出现，这是一个，幅度的话，我们基本上判定大体上是3%到5%，全年来看大体是这么一个情况。第二点我们判断，为什么会有变动，这个实际上也有国内国际两方面的元素，我想即使没有国际的因素，美国的压力这些因素，我们自己本身我觉得也需要有这种逐步逐步的共识，就是汇率方面有变动，汇率小幅的调整，对中国经济结构的调整，实际上是具有正面的意义。

变动的方式，我预计可能会是一种机制进一步完善的方式，而不是简单的宣布一个升值的状况。这种机制变动的话，实际上我觉得大体上应该有这种轮廓，过去我们开始参考一篮子，危机当中，我们又转向了盯住美元，现在很有可能又转向参考一篮子的政策，放松它波动的幅度，以这种方式为主，这种背景下人民币汇率逐步会有一定的升值，初期我们认为不一定像市场前期预期的那样，一旦放松以后人民币就开始直接出现升值，如果在美元很强劲的，强势的状态下，不排除，很有可能出现先贬再开始升值这样的状态，这是我基本的观点。

主持人：我们两个小时的策略会接近尾声了，我们的嘉宾无论是从国内外的经济形式到中国的宏观经济再到资本市场的，到房地产市场的分析都非常精辟，同时给我们提出了非常有价值的建议，我们也希望中国的经济能够持续健康稳定的发展，也希望借5·19这样一个特别的节日。让我们所有的嘉宾来共同建言，希望我们的资本市场健康发展，给我们投资者更多的回报，时间的关系我们策略会就到此结束了，感谢我们五位嘉宾的参与，谢谢我们各位网友的参与，谢谢。